Väärtpaberituru seadus

(1) Цей закон регулює публічну пропозицію цінних паперів та допуск їх до торгів на регульованому ринку цінних паперів, діяльність інвестиційних товариств, надання інвестиційних послуг, надання послуг звітування, функціонування торговельного майданчика цінних паперів, взаємозалік кваліфікованих фінансових правочинів, здійснення нагляду за ринком цінних паперів і його учасниками та їхню відповідальність. [RT I, 11.11.2025, 1 - набув чинності 21.11.2025]

(2) Установлене у главі 3¹ цього закону та в § 237⁸⁴ і § 237⁹⁰ застосовується до тих надавачів послуг колективного фінансування, послуги яких регулює Регламент Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2020/1503 про європейських надавачів послуг колективного фінансування для бізнесу та про внесення змін до Регламенту (ЄС) 2017/1129 і Директиви (ЄС) 2019/1937 (ОВ L 347, 20.10.2020, с. 1–49). [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 17.01.2025]

(1) Цінним папером у розумінні цього закону, у тому числі без видачі щодо нього документа, є таке майнове право чи обов'язок або договір, що передаються щонайменше на підставі одностороннього волевиявлення:

1) акція або інше рівнозначне оборотне право;

2) облігація, конвертований цінний папір або інше емітоване й оборотне боргове зобов'язання, що не є інструментом грошового ринку;

3) право на підписку або інше оборотне право, яке дає право набути цінні папери, зазначені в пункті 1 або 2 цієї частини, або яке виконується у грошовій формі, розмір розрахунку за яким визначається на підставі вільно відчужуваних цінних паперів, валют, процентних ставок або дохідностей, товарів чи інших індексів або показників; [RT I, 11.07.2026, 2 - jõust. 21.07.2026]

4) пай та акція інвестиційного фонду; [RT I, 31.12.2016, 3 - jõust. 10.01.2017]

5) інструмент грошового ринку;

6) похідний цінний папір або похідний договір;

7) оборотне депозитарне свідоцтво щодо цінного паперу;

8) одиниця обсягу викидів парникових газів у розумінні частини 1 § 137 закону про охорону атмосферного повітря (далі — одиниця обсягу викидів). [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

(1¹) Цінні папери, зазначені в частині 1 цього параграфа, можуть бути емітовані за допомогою технології розподіленого реєстру. [RT I, 30.11.2022, 1 - jõust. 10.12.2022]

(2) Інструментом грошового ринку у розумінні цього закону є незабезпечене, передаване та ліквідне боргове зобов'язання, яким зазвичай торгують на грошовому ринку, у тому числі боргове зобов'язання держави, комерційний папір, депозитний сертифікат, вексель, гарантований кредитною установою, та інший цінний папір, що відповідають умовам, установленим у статті 11 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, яким доповнюється директива Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС щодо організаційних вимог та умов діяльності, застосовних до інвестиційних товариств, і щодо визначених для цієї директиви понять (ОВ L 87, 31.03.2017, с. 1–83). [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

(3) Похідним цінним папером у розумінні цього закону є оборотний цінний папір, що виражає право або обов'язок набуття, обміну чи відчуження, базовим активом якого є цінні папери, зазначені в частині 1 цього параграфа, або ціна якого прямо чи опосередковано залежить від:

1) біржової або ринкової ціни цінного паперу;

2) процентної ставки;

3) індексу цінних паперів, іншого фінансового індексу чи фінансового показника, у тому числі рівня інфляції, ціни фрахту, одиниць обсягу викидів або іншої офіційної економічної статистики; [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

4) курсів обміну валют;

5) кредитних та інших ризиків, у тому числі кліматичних змінних;

6) біржової або ринкової ціни товару, у тому числі дорогоцінного металу. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(3¹) Депозитарне свідоцтво — це цінний папір, який засвідчує належність права власності на цінні папери іноземного емітента і який може бути допущений до торгів на регульованому ринку незалежно від цінних паперів цього іноземного емітента. [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

(4) Конвертованим цінним папером у розумінні цього закону є:

1) конвертована облігація у значенні, встановленому в § 241 Комерційного кодексу;

2) конвертована облігація, яку можна обміняти лише на акцію дочірнього підприємства емітента, — замінна облігація;

3) опціонна облігація (облігація з варантом), що складається з облігації, яка підлягає викупу, та права на набуття акцій, що емітуються (варант). [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(5) Пайовим цінним папером у розумінні цього закону є: [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

1) цінний папір, зазначений у пункті 1 частини 1 цього параграфа;

2) будь-яке вільно оборотне право на підписку, конвертований або похідний цінний папір, що дає право набути цінні папери, зазначені в пункті 1 частини 1 цього параграфа, шляхом обміну або здійснення іншого права, якщо емітент цінного паперу, що емітується, сам є емітентом цінних паперів, які є базовим активом цінного паперу, або належить до його консолідаційної групи. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(6) Непайовим цінним папером у розумінні цього закону є будь-який інший цінний папір, не зазначений у частині 5 цього параграфа. [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

(7) Цінними паперами, що емітуються на постійній основі або повторно, у розумінні цього закону є цінні папери одного виду, які емітуються або на постійній основі, або протягом 12-місячного періоду щонайменше двома окремими емісіями. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(8) Цінними паперами у розумінні цього закону не вважаються векселі, чеки та інші засоби платежу, за винятком векселя, гарантованого кредитною установою, який розглядається як інструмент грошового ринку. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(9) Похідні цінні папери та похідні договори є похідними інструментами. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(10) Похідним договором у розумінні цього закону є договір, що встановлює право або обов'язок набуття, обміну чи відчуження:

1) який за згодою сторони договору може бути перебраний третьою особою або не може бути нею перебраний;

2) базовим активом якого є цінні папери, зазначені в частині 1 цього параграфа, або ціна якого прямо чи опосередковано залежить від обставин, установлених у частині 3 цього параграфа. [RT I 2007, 58, 380 - jõust. 19.11.2007]

(11) У третій і четвертій частинах цього закону поняття цінного паперу охоплює лише такі похідні договори:

1) опціонний, ф'ючерсний, своп-договір та договір процентної ставки, а також інший похідний договір, пов'язаний із цінними паперами, валютою, процентною ставкою чи одиницею обсягу викидів, або інший похідний інструмент і похідний договір, пов'язаний із фінансовим індексом чи фінансовим показником, які можна виконати в натурі, у грошовій формі або за правом вибору у грошовій формі чи щодо яких виконання в натурі може бути замінене виконанням у грошовій формі;

2) опціонний, ф'ючерсний, своп- та форвардний договір, а також інший пов'язаний із товаром похідний договір, який має бути виконаний у грошовій формі, за правом вибору у грошовій формі, або виконання якого може бути замінене виконанням у грошовій формі;

3) опціонний, ф'ючерсний та своп-договір, допущені до торгів на торговельному майданчику, а також інший пов'язаний із товаром похідний договір, який можливо виконати в натурі, за винятком оптового енергетичного продукту, допущеного до торгів в організованій торговельній системі, який має бути виконаний в натурі;

4) опціонний, ф'ючерсний, своп- та форвардний договір, а також інший пов'язаний із товаром похідний договір, який не зазначений у пункті 3 цієї частини і який не створений із комерційною метою, але має ознаки похідних інструментів;

5) похідний інструмент для передачі кредитного ризику;

6) договір на різницю цін;

7) опціонний, ф'ючерсний, своп-договір та договір процентної ставки, а також похідний договір, пов'язаний із кліматичними змінними, цінами фрахту, рівнями інфляції чи іншою офіційною економічною статистикою, який має бути виконаний у грошовій формі або за правом вибору у грошовій формі чи виконання якого може бути замінене виконанням у грошовій формі, а також інший похідний договір, пов'язаний з майном, правом, обов'язком, індексом та не зазначеними в цьому параграфі обставинами, який має ознаки похідного інструмента або допущений до торгів на торговельному майданчику;

8) одиниця обсягу викидів. [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

(12) Точніші ознаки похідних інструментів установлені у статтях 7 і 8 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565. [RT I, 30.12.2017, 3 - jõust. 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Місцем торгівлі є регульований ринок цінних паперів, багатостороння торговельна система та організована торговельна система.

(2) Регульований ринок цінних паперів (далі — регульований ринок) — це багатостороння система організаційних, правових і технічних рішень, яка організовується або управляється в Естонії чи в іншій договірній державі Європейського економічного простору (далі — договірна держава) та перебуває під наглядом договірної держави, створена з метою уможливити постійну та регулярну торгівлю допущеними до торгів на ній цінними паперами і яка зводить на однакових умовах різночасні або одночасні інтереси різних осіб щодо набуття та відчуження цінних паперів, результатом чого є укладення договору. Регульованим ринком керує або його організовує виключно організатор регульованого ринку.

(3) Багатостороння торговельна система — це багатостороння система, яка зводить на однакових умовах різночасні або одночасні інтереси різних осіб щодо набуття та відчуження цінних паперів, результатом чого є укладення договору. Багатосторонню торговельну систему може організовувати організатор регульованого ринку або інвестиційна фірма.

(4) Організована торговельна система — це багатостороння система, яка не є ні регульованим ринком, ні багатосторонньою торговельною системою і в якій зводяться інтереси різних осіб щодо набуття та відчуження стосовно цінних паперів, зазначених у пунктах 2, 6 і 8 частини 1 § 2 цього Закону, або структурованих фінансових продуктів у значенні пункту 28 частини 1 статті 2 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 600/2014 про ринки фінансових інструментів та про внесення змін до Регламенту (ЄС) № 648/2012 (ОВ L 173, 12.06.2014, с. 84–148), результатом чого є укладення договору. Організовану торговельну систему може організовувати організатор регульованого ринку та інвестиційна фірма. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2025, 1 - набув чинності 09.01.2026]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Емітентом у значенні цього Закону є юридична особа, яка емітувала цінні папери або взяла на себе зобов'язання емітувати цінні папери. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) У значенні глави 20 цього Закону під емітентом розуміють, крім зазначеного в частині 1 цього параграфа, також:

1) фізичну особу або сукупність майна іншої договірної держави, яка емітувала цінні папери або взяла на себе зобов'язання емітувати цінні папери;

2) у разі депозитарних розписок, що представляють акції, — емітента акцій, на підставі яких емітуються такі депозитарні розписки. [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

(1) Оферентом у значенні цього Закону вважається особа, визначена в пункті i статті 2 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2017/1129 про проспект, який підлягає опублікуванню при публічній пропозиції цінних паперів або допуску цінних паперів до торгів на регульованому ринку, та про скасування Директиви 2003/71/ЄС (ОВ L 168, 30.06.2017, с. 12–82). [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(1) Заявником допуску до торгів у значенні цього Закону є особа, яка клопоче про допуск цінних паперів до торгів на регульованому ринку або за заявою якої цінні папери допущено до торгів на регульованому ринку, у тому числі без згоди емітента. [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

(1) Інвестором у значенні цього Закону є особа, якій належить цінний папір або яка взяла на себе зобов'язання набути цінні папери.

(2) Професійним інвестором у значенні цього Закону є:

1) кредитна установа, інвестиційна фірма, керуюча компанія фонду, інвестиційний фонд, страховик та інша фінансова установа, що підлягає фінансовому нагляду;

2) Естонська Республіка, іноземна держава, одиниця регіонального самоврядування Естонії чи іноземної держави або центральний банк; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

3) міжнародна установа або організація, у тому числі Міжнародний валютний фонд, Європейський центральний банк та Європейський інвестиційний банк;

4) фінансова установа, єдиною господарською діяльністю якої є інвестування в цінні папери, торговець товаром і товарним деривативним інструментом на ринку;

5) велике підприємство;

6) інший не зазначений у пунктах 1–5 цієї частини професійний клієнт або прийнятний контрагент відповідно до встановленого в §§ 46 і 46¹ цього Закону чи особа, яку вважають професійним клієнтом або прийнятним контрагентом відповідно до правових актів, що діють в іншій договірній державі, за винятком випадку, коли клієнт клопотав про поводження з ним як зі звичайним клієнтом. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(2¹) Великим підприємством у значенні цього Закону є господарське товариство, яке відповідає щонайменше двом із таких умов:

1) обсяг його балансу дорівнює 20 мільйонам євро або є більшим;

2) його чистий оборот дорівнює 40 мільйонам євро або є більшим;

3) його власний капітал дорівнює 2 мільйонам євро або є більшим. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(2²) Для визначення професійного інвестора емітентом або оферентом інвестиційна фірма і кредитна установа зобов'язані на вимогу емітента або оферента надати йому інформацію про поводження зі своїм клієнтом як із професійним клієнтом або прийнятним контрагентом, якщо законом про захист персональних даних не встановлено інше. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(3) [Втратив чинність – RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(4) [Втратив чинність – RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(1) Маркет-мейкером у значенні цього Закону є особа, яка на ринку цінних паперів постійно готова торгувати цінним папером за власний рахунок за ціною, визначеною в її пропозиції на купівлю та продаж. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Професійним учасником ринку цінних паперів є:

1) інвестиційна фірма;

2) кредитна установа;

2¹) керуюча компанія фонду; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

3) організатор регульованого ринку;

4) організатор системи розрахунків за цінними паперами;

5) інша встановлена законом особа.

(2) [Втратив чинність – RT I 2005, 59, 464 - набув чинності 15.11.2005]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Регульована інформація в розумінні цього закону — це вся інформація, яку емітент або заявник допуску до торгів зобов'язаний оприлюднити відповідно до вимог, встановлених у главі 20 цього закону та в статті 17 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 596/2014 про зловживання на ринку та про скасування Директиви Європейського Парламенту і Ради 2003/6/ЄС і директив Комісії 2003/124/ЄС, 2003/125/ЄС та 2004/72/ЄС (ОВ L 173, 12.6.2014, с. 1–61). [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(1) Нагляд за виконанням цього закону та за виконанням правових актів, зазначених у частині 1 § 230 цього закону, здійснює Фінансова інспекція (далі — інспекція). [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Консолідаційна група — це консолідуюча одиниця разом з однією або кількома консолідованими одиницями в розумінні § 27 закону про бухгалтерський облік. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) У частині 3 та главах 14–18¹ цього закону відносини контролю означають відносини материнського підприємства та дочірнього підприємства, встановлені частинами 1 і 2 § 27 закону про бухгалтерський облік. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) У частині III та главах 14–18¹ цього закону значний зв'язок означає ситуацію, коли принаймні дві особи пов'язані:

1) через участь, за якої в господарському товаристві або іншій юридичній особі належить щонайменше 20 відсотків акціонерного чи пайового капіталу або голосів, визначених акціями чи частками;

2) через відносини контролю в розумінні частини 1 цього параграфа.

(3) Значним зв'язком вважається також ситуація, коли принаймні дві особи через відносини контролю постійно пов'язані з однією і тією самою особою. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Істотна участь у розумінні цього закону — це пряма або опосередкована участь в акціонерному чи пайовому капіталі господарського товариства, яка становить щонайменше 10 відсотків акціонерного чи пайового капіталу товариства, усіх прав, що його виражають, або всіх голосів у товаристві, чи яка дає змогу істотно впливати на органи управління товариства.

(2) Участь є прямою, якщо особа володіє нею або здійснює її особисто.

(3) Участь є опосередкованою, якщо:

1) нею володіє або її здійснює особа разом з одним чи кількома контрольованими нею господарськими товариствами;

2) нею володіє або її здійснює одне чи кілька контрольованих особою господарських товариств;

3) нею володіє або її здійснює особа чи контрольоване нею господарське товариство за домовленістю з третьою особою;

4) право голосу, що з неї випливає, вважається таким, що належить особі. [RT I 2005, 13, 64 - набув чинності 01.04.2005]

(1) Контрольованим особою господарським товариством у розумінні цього закону є господарське товариство, щодо якого виконано щонайменше одну з таких умов:

1) особа володіє в господарському товаристві більшістю голосів, представлених акціями або часткою, чи володіє більшістю голосів як повний учасник або командитист;

2) особа, будучи повним учасником або командитистом, учасником чи акціонером господарського товариства, має право призначати або відкликати більшість членів ради чи правління цього господарського товариства;

3) особа, сама будучи повним учасником або командитистом, учасником чи акціонером господарського товариства, одноосібно контролює більшість голосів згідно з угодою, укладеною з іншими повними учасниками, командитистами, учасниками або акціонерами;

4) особа має вирішальний вплив або контроль над господарським товариством чи має можливість їх здійснювати. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) Під час застосування пункту 2 частини 1 цього параграфа такими, що належать особі, вважаються права голосу контрольованого господарського товариства, а також право призначати та відкликати більшість членів ради чи правління, і відповідні права голосу, якими володіє третя особа, що діє за рахунок особи або контрольованого нею господарського товариства та від власного імені, а також право призначати та відкликати більшість членів ради чи правління. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(3) Під час визначення права голосу такими, що належать особі, вважаються:

1) голоси, що належать особі особисто;

2) голоси, якими в інтересах особи управляє від власного імені третя особа;

3) голоси, що належать контрольованому особою господарському товариству;

4) голоси, що належать третій особі, з якою особа уклала угоду, яка зобов'язує сторони шляхом узгодженого голосування провадити тривалу єдину політику в управлінні відповідним господарським товариством; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

5) права голосу, які належать третій особі та які здійснюються на підставі укладеного з цією третьою особою письмового договору, що передбачає тимчасову передачу голосів особі за зустрічне надання; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

6) голоси, представлені акціями, які є забезпеченням, за винятком випадку, коли особа, яка отримала забезпечення (тимчасовий власник акцій), має право здійснювати права голосу, що випливають з акцій, і не відмовилася від цього права на користь особи;

7) голоси, представлені акціями, обтяженими на користь третьої особи, за винятком випадку, коли особа, на користь якої обтяжено акції, має право здійснювати права голосу, що випливають з акцій, і не відмовилася від цього права на користь особи;

8) голоси, представлені акціями, наданими особі як забезпечення або обтяженими на її користь, якщо особа має право здійснювати права голосу, що випливають з акцій, і не відмовилася від цього права;

9) право голосу, представлене емітованими акціями, які особа має право набути з настанням строку здійснення права або виконання обов'язку, що випливає з прямо чи опосередковано утримуваного нею цінного папера, — безвідклично або на підставі права вибору та на підставі обов'язкової угоди відповідно до застосовного до неї права; [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

9¹) право голосу, представлене цінним папером, який особа утримує прямо чи опосередковано, який пов'язаний з акціями, емітованими емітентом, і має економічний ефект, подібний до права володіння такими акціями або їх набуття; [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

10) права голосу, представлені акціями, що перебувають на зберіганні в особи, які особа може здійснювати на власний розсуд за відсутності вказівок дійсних власників відповідних акцій щодо здійснення права голосу;

11) права голосу, представлені акціями, обтяженими орендою на користь особи; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

12) права голосу, які особа за відсутності конкретних вказівок акціонерів може здійснювати на власний найкращий розсуд на підставі наданого їй повноваження. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(4) Отриманням голосів, представлених акціями, у розумінні частини 3 цього параграфа вважається також:

1) обмін обмінного цінного папера на акцію, що надає право голосу;

2) задокументоване у свідоцтві про підписку право набути право голосу, що випливає з акцій, під час отримання акцій;

3) набуття права голосу власником привілейованої акції.

(5) Цінними паперами, зазначеними в пунктах 9 і 9¹ частини 3 цього параграфа, вважаються цінні папери, зазначені в пунктах 1–3, 6 і 7 частини 1 § 2 цього закону, а також будь-які договори, які можуть бути виконані в натурі або грошима. [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

(1) Терміни, не визначені в цьому законі, вживаються у значенні Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 575/2013 про пруденційні вимоги до кредитних установ та про внесення змін до Регламенту (ЄС) № 648/2012 (ОВ L 176, 27.06.2013, с. 1–337), Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 600/2014 та Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033 про пруденційні вимоги до інвестиційних фірм та про внесення змін до регламентів (ЄС) № 1093/2010, (ЄС) № 575/2013, (ЄС) № 600/2014 і (ЄС) № 806/2014 (ОВ L 314, 05.12.2019, с. 1–63). [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 21.10.2024]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Публічним пропонуванням цінних паперів у розумінні цього закону вважається пропонування, визначене в пункті d статті 2 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2017/1129. [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(1) Емісія цінних паперів у розумінні цього закону — це сукупність цінних паперів одного виду, емітованих на підставі одноразового рішення емітента (далі — емісія).

(2) Емісія цінних паперів на підставі одноразового рішення емітента, але в різний час (серіями), вважається однією емісією. У межах однієї емісії непайові цінні папери можна емітувати серіями так, щоб номінальна або розрахункова вартість емітованих чи непогашених цінних паперів у сукупності не перевищувала обсягу емісії. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Ця частина застосовується до цінних паперів, зазначених у пункті a статті 2 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, з урахуванням водночас винятків, встановлених у статті 1 того самого регламенту.

(2) Встановлене щодо цінних паперів у главах 3–6 цього Закону не застосовується до винятків, встановлених у статті 1 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, та до таких цінних паперів:

1) цінні папери, емітентом яких є Гарантійний фонд, Естонська каса страхування від безробіття або Каса здоров'я; [RT I, 11.03.2023, 9 – набув чинності 01.04.2023]

2) депозитні сертифікати, які випускаються на постійній або повторюваній основі, зазначені в частині 3 § 24 Закону про Гарантійний фонд і забезпечені схемою гарантування вкладів договірної держави, які не є субординованими, конвертованими, замінними, не надають права на набуття цінних паперів іншого виду чи на обмін на них і не є базовим активом похідних цінних паперів. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Якщо в Естонії пропонуються цінні папери, сукупна вартість публічної пропозиції яких становить щонайменше 12 мільйонів євро загалом по всіх договірних державах протягом однорічного періоду пропонування цінних паперів, і якщо статтею 1 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради або частиною 2 § 14 цього Закону не встановлено інакше, про це слід оприлюднити проспект, що відповідає вимогам зазначеного регламенту, у порядку, встановленому регламентом. [RT I, 30.12.2025, 1 – набув чинності 05.06.2026]

(2) Особи, зазначені в частині 1 статті 8 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, можуть на умовах, зазначених у тій самій статті, вирішити скласти при публічній пропозиції цінних паперів базовий проспект, зазначений у тій самій статті. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

(3) Особи, зазначені в частині 1 статті 14a Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, можуть на умовах, зазначених у тій самій статті, вирішити скласти при публічній пропозиції цінних паперів проспект подальшої емісії, зазначений у тій самій статті. [RT I, 30.12.2025, 1 – набув чинності 05.03.2026]

(4) Особи, зазначені в частині 1 статті 15a Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, можуть на умовах, зазначених у тій самій статті, вирішити скласти при публічній пропозиції цінних паперів проспект емісії зростання, зазначений у тій самій статті. [RT I, 30.12.2025, 1 – набув чинності 05.03.2026]

(5) Інспекція повідомляє про затвердження проспекту або додатків до нього при першій можливості, але не пізніше ніж до кінця робочого дня, наступного за днем повідомлення заявника, Європейське управління з цінних паперів і ринків, подаючи йому водночас:

1) електронну копію проспекту та додатків до нього, а також дані, необхідні для класифікації Європейським управлінням з цінних паперів і ринків у механізмі зберігання даних, зазначеному в частині 6 статті 21 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради, та

2) дані, необхідні для звіту, зазначеного в статті 47 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

(6) Якщо цінні папери входять до пропозиції в Естонії із сукупною вартістю щонайменше 1 000 000 євро, але менше ніж 12 000 000 євро протягом однорічного періоду пропонування цінних паперів, міністр, відповідальний за цю сферу, може встановити постановою вимоги до оприлюднення інформації про зазначені пропозиції, у тому числі вимоги до змісту інформації, та докладніші вимоги до повідомлення про такі пропозиції. [RT I, 30.12.2025, 1 – набув чинності 05.06.2026]

(7) До пропозиції, що відповідає вимогам, встановленим постановою, зазначеною в частині 6 цього параграфа, не застосовується транскордонне визнання проспекту, встановлене частиною 1 статті 24 Регламенту (ЄС) 2017/1129 Європейського Парламенту і Ради. [RT I, 07.12.2021, 3 – набув чинності 17.12.2021]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I 2005, 59, 464 - набр. чинності 15.11.2005]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I 2005, 59, 464 - набр. чинності 15.11.2005]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Якщо проспект містить істотну з погляду оцінки вартості цінних паперів інформацію, яка виявляється відмінною від дійсності, то емітент, оферент або інша особа, зазначена у проспекті цінного папера як відповідальна особа, відшкодовує власникові запропонованого цінного папера заподіяну шкоду, що випливає з розбіжності між дійсністю та інформацією, наведеною у проспекті, якщо емітент, оферент або інша особа, зазначена у проспекті цінного папера як відповідальна особа, знала або мала знати про ці розбіжності.

(2) Встановлене в частині 1 цього параграфа діє також у разі неповноти проспекту, пропуску відповідних фактів, якщо неповнота проспекту випливає з приховування з боку емітента, оферента або іншої особи, зазначеної у проспекті цінного папера як відповідальна особа.

(2¹) Встановлене в частині 1 цього параграфа діє щодо окремого резюме проспекту, включно з його перекладом, лише в разі, якщо резюме є оманливим, неточним або суперечить іншим частинам проспекту.

(3) Обов'язок відшкодування шкоди, встановлений у частині 1 цього параграфа, покладається на емітента, оферента або іншу особу, зазначену у проспекті цінного папера як відповідальна особа, також у випадку, якщо у проспекті як джерело отримання інформації зазначено третю особу. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

(1) Заподіювач шкоди, зазначений у § 25 цього Закону, має право відшкодувати шкоду, придбавши запропонований цінний папір у потерпілого за ціною, яку потерпілий сплатив за набуття такого запропонованого цінного папера. Придбавши цінні папери в такого потерпілого, заподіювач шкоди звільняється від обов'язку відшкодувати потерпілому іншу шкоду.

(2) Емітент, оферент або інша особа, зазначена у проспекті цінного папера як відповідальна особа, не зобов'язана відшкодовувати шкоду на підставі § 25 цього Закону, якщо потерпілий на момент набуття запропонованого цінного папера знав про неповноту проспекту, на підставі якого зроблено пропозицію, або про наявну в ньому неправдиву інформацію. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

(1) Строк позовної давності за вимогою про відшкодування шкоди, встановленою в § 25 цього закону, становить п'ять років, рахуючи від початку пропонування відповідного цінного папера на підставі проспекту, що містить неправдиву інформацію або є неповним.

(1) Угоди, які виключають, обмежують або зменшують відшкодування та строк позовної давності, встановлені в §§ 25–27 цього закону, є нікчемними.

(1) Якщо документ з основною інформацією для інвестування, зазначений у частині 2 статті 23 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2020/1503, а у відповідному випадку і його переклад, містить істотну з погляду оцінювання вартості проєкту колективного фінансування інформацію, яка виявляється відмінною від дійсності, то власник проєкту відшкодовує інвестору заподіяну шкоду, що випливає з розбіжності між дійсністю та інформацією, наведеною в документі з основною інформацією для інвестування, якщо власник проєкту знав або повинен був знати про цю розбіжність.

(2) Якщо документ з основною інформацією для інвестування на рівні платформи, зазначений у частині 1 статті 24 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2020/1503, а у відповідному випадку і його переклад, містить інформацію про послугу управління індивідуальним портфелем позик, яка виявляється відмінною від дійсності, то надавач послуг колективного фінансування відшкодовує інвесторам заподіяну шкоду, що випливає з розбіжності між дійсністю та інформацією, наведеною в документі з основною інформацією для інвестування на рівні платформи, якщо надавач послуг колективного фінансування знав або повинен був знати про цю розбіжність.

(3) Власник проєкту або надавач послуг колективного фінансування не зобов'язаний відшкодовувати шкоду на підставі частини 1 або 2 цього параграфа, якщо потерпілий на час інвестування в проєкт колективного фінансування знав або повинен був знати про неповноту документа з основною інформацією для інвестування або про наявну в ньому неправдиву інформацію. Те саме діє у випадку, коли потерпілий, який є досвідченим інвестором, під час інвестування в проєкт колективного фінансування за звичайної дбайливості у своїй діяльності повинен був зрозуміти, що документ з основною інформацією для інвестування містить неправдиву інформацію або що він є неповним, за винятком випадку, коли шкоду заподіяно умисно.

(4) Встановлене в частинах 1 і 2 цього параграфа діє також у разі неповноти документа з основною інформацією для інвестування та невключення відповідних фактів, якщо неповнота документа з основною інформацією для інвестування зумовлена приховуванням інформації відповідно власником проєкту або надавачем послуг колективного фінансування.

(5) Обов'язок відшкодування шкоди, встановлений частиною 1 або 2 цього параграфа, покладається відповідно на власника проєкту або надавача послуг колективного фінансування також у випадку, коли в документі з основною інформацією для інвестування джерелом отримання інформації зазначено третю особу. [RT I, 07.12.2021, 3 - набув чинності 17.12.2021]

(1) Угоди, які виключають, обмежують або зменшують відшкодування, встановлене в § 28¹ цього закону, є нікчемними. [RT I, 07.12.2021, 3 - набув чинності 17.12.2021]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Реклама, що стосується пропонування, повинна відповідати вимогам, установленим у статті 22 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2017/1129 та в законі про рекламу. [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2025, 1 - набр. чинності 09.01.2026]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I 2005, 59, 464 - набр. чинності 15.11.2005]

(1) Якщо емітент або особа, що пропонує, яка публічно пропонує цінні папери в Естонії, оприлюднює протягом періоду пропонування додаток до проспекту, вона зобов'язана: [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

1) на вимогу осіб, які підписалися на цінні папери, скасувати підписку та повернути їм усе одержане в результаті підписки;

2) викупити пропоновані цінні папери щонайменше за ціною придбання, сплаченою під час підписки, у інвесторів, які цього вимагають.

(1¹) Обов'язки, встановлені в частині 1 цього параграфа, поширюються на емітента або особу, що пропонує, також у випадку, коли затверджений та оприлюднений проспект не містив остаточної ціни продажу та кількості пропонованих цінних паперів, а також максимальної ціни цінних паперів і критеріїв, виходячи з яких визначаються остаточна ціна та кількість пропонованих цінних паперів. [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(2) Вимогу про скасування підписки на цінні папери або про їх зворотний викуп на підставі, встановленій у частині 1 або 1¹ цього параграфа, слід подати емітенту або особі, що пропонує, протягом строку, встановленого в повідомленні про пропонування, який не може бути коротшим за два робочі дні, рахуючи від оприлюднення додатка до проспекту або остаточної інформації про ціну продажу та кількість пропонованих цінних паперів, якщо будь-які нові істотні обставини, помилки чи неточності, пов'язані з інформацією, що міститься в проспекті, виявилися до закінчення публічного пропонування та передачі цінних паперів. Емітент або особа, що пропонує, може продовжити строк. Кінцева дата права на скасування встановлюється в додатку до проспекту. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(3) Одержане в результаті підписки, встановленої в цьому параграфі, слід повернути, а цінні папери викупити протягом десяти робочих днів, рахуючи від отримання вимоги, зазначеної в частині 2 цього параграфа. Емітент або особа, що пропонує, зобов'язана повідомити інспекцію про подані їй вимоги або про повернення одержаного в результаті підписки чи про зворотний викуп цінних паперів протягом одного робочого дня. Усі витрати, пов'язані з поверненням або зворотним викупом, несе емітент або особа, що пропонує. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(1) Інспекція має право своїм приписом вимагати припинення або призупинення публічного пропонування цінних паперів емітента, договірною державою походження якого є Естонія, якщо:

1) порушуються або є підстави вважати, що порушуються вимоги щодо публічного пропонування, встановлені цим законом і виданими на його підставі або іншими правовими актами;

2) не дотримано умов пропонування, встановлених у проспекті;

3) інформація, подана під час затвердження проспекту, виявилася значною мірою неправильною. [RT I, 30.12.2025, 1 - набув чинності 09.01.2026]

(2) Призупиняючи пропонування, інспекція своїм приписом зобов’язує емітента або пропонувача усунути обставини, що стали підставою для призупинення пропонування. Після усунення зазначених обставин емітент або пропонувач може з дозволу інспекції продовжити пропонування. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(3) [Втратив чинність – RT I 2005, 59, 464 - набув чинності 15.11.2005]

(4) Емітент або пропонувач може призупинити пропонування за попередньою згодою інспекції. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(5) Пропонування призупиняється на визначений інспекцією строк, але не довше ніж на 10 послідовних робочих днів. Якщо після закінчення зазначеного строку пропонування не продовжується, емітент або пропонувач зобов’язаний протягом 10 робочих днів від дня закінчення цього строку скасувати підписку та повернути особі, яка здійснила підписку, все одержане від неї внаслідок підписки. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

(6) Емітент або пропонувач зобов’язаний невідкладно повідомити громадськість про призупинення пропонування та його продовження або про скасування підписки принаймні в тій щоденній газеті загальнодержавного поширення, у якій було оприлюднено повідомлення про пропонування. Інспекція оприлюднює на своєму веб-сайті припис, зазначений у частині 1 цього параграфа, та згоду, зазначену в частині 4, у порядку, встановленому на підставі частини 3 § 237 цього закону. [RT I, 28.06.2012, 5 - набув чинності 01.07.2012]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I 2005, 59, 464 - набр. чинності 15.11.2005]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

[Втратив чинність - RT I, 04.12.2019, 1 - набр. чинності 14.12.2019]

(1) Інвестиційною фірмою в розумінні цього закону є акціонерне товариство, постійною діяльністю якого є надання інвестиційних послуг третім особам або інвестиційна діяльність як професійна діяльність. Інвестиційна фірма є фінансовою установою в розумінні § 5 Закону про кредитні установи. Як виняток із передбаченого в другому реченні цієї частини, інвестиційна фірма не розглядається як фінансова установа в розумінні частини 3 цього закону, пункту 26 частини 1 статті 4 Регламенту (ЄС) № 575/2013 Європейського Парламенту і Ради та Регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(2) Не зазначена в частині 1 цього параграфа діяльність дозволена інвестиційній фірмі лише у випадках, встановлених законом, або якщо така діяльність безпосередньо необхідна для надання інвестиційної послуги чи додаткової послуги до інвестиційної послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратив чинність – RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(4) Передбачене в главі 10¹ Закону про кредитні установи оздоровлення кредитних установ, що діють у кількох державах, і передбачена в розділі 3 глави 11 ліквідація кредитних установ, що діють у кількох державах, застосовуються також до інвестиційних фірм, у тому числі до філій інвестиційних фірм, розташованих в інших договірних державах. Інвестиційна фірма розглядається як кредитна установа в розумінні глави 10¹ і розділу 3 глави 11 Закону про кредитні установи. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(5) Поняття, зазначені в § 3¹ Закону про кредитні установи, та передбачене в § 13⁴–13⁷ регулювання схвалення діяльності фінансової холдингової компанії та змішаної фінансової холдингової компанії застосовуються також до материнського підприємства інвестиційної фірми, яке є фінансовою холдинговою компанією або змішаною фінансовою холдинговою компанією, якщо інспекція здійснює нагляд за інвестиційною фірмою на консолідованій основі. У розумінні § 13⁴–13⁷ Закону про кредитні установи інвестиційна фірма розглядається як кредитна установа. [RT I, 02.06.2021, 1 - набув чинності 12.06.2021]

(6) Якщо інвестиційна фірма відповідає умовам, зазначеним у підпункті b пункту 1 частини 1 статті 4 Регламенту (ЄС) № 575/2013 Європейського Парламенту і Ради, вона розглядається як кредитна установа і до неї застосовується передбачене щодо кредитної установи в Законі про кредитні установи та в інших правових актах. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(7) Щодо інвестиційних фірм, зазначених у частинах 2 і 5 статті 1 Регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради, нагляд за дотриманням пруденційних вимог здійснюється згідно з розділами VII і VIII Директиви 2013/36/ЄС Європейського Парламенту і Ради, яка стосується умов започаткування діяльності кредитних установ і нагляду за дотриманням пруденційних вимог кредитними установами та інвестиційними фірмами, якою вносяться зміни до Директиви 2002/87/ЄС і скасовуються директиви 2006/48/ЄС та 2006/49/ЄС (ELT L 176, 27.06.2013, lk 338–436), відповідно до другого абзацу частини 2 статті 1 і третього абзацу частини 5 статті 1 того самого регламенту. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(7¹) У випадку, зазначеному в статті 7 Регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради, частини 2–11 § 79², § 79³ і 79⁴, частини 3–8 § 82², § 83³ і 110², частина 1 і пункт 3 частини 2 § 110³ цього закону застосовуються до інвестиційної фірми на індивідуальній і консолідованій основі. Зазначені положення не застосовуються до дочірнього підприємства, заснованого в третій країні, яке підлягає консолідованому нагляду, якщо материнське підприємство, розташоване в Європейському Союзі, доведе інспекції, що застосування цих положень суперечить праву цієї третьої країни. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(8) При визначенні черговості задоволення вимог кредиторів інвестиційної фірми виходять із передбаченого в § 131 Закону про кредитні установи. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(9) Щодо діяльності інвестиційної фірми консолідаційної групи третьої країни застосовується передбачене в § 20⁷ Закону про кредитні установи. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(1) Якщо інвестиційне товариство відповідає всім умовам кваліфікації як мале та невзаємопов'язане інвестиційне товариство, встановленим у частині 1 статті 12 Регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради (далі — мале та невзаємопов'язане інвестиційне товариство), до такого інвестиційного товариства не застосовуються частини 2–11 § 79², § 79³ і 79⁴, частина 2, пункт 2 частини 3 та частини 4–7 § 82², частина 6 § 110, § 110², частина 1 § 110³ і пункти 1 та 3 частини 2, а також § 236¹¹–236¹³ цього закону, якщо цим параграфом не встановлено інше.

(2) Частина 6 § 110 та пункт 1 частини 2 § 110³ цього закону застосовуються до малого та невзаємопов'язаного інвестиційного товариства, яке емітує інструменти, що належать до додаткових власних коштів першого рівня.

(3) Встановлене в частині 1 цього параграфа застосовується, якщо інвестиційне товариство шість місяців поспіль відповідало умовам кваліфікації як мале та невзаємопов'язане інвестиційне товариство та повідомило про це інспекцію.

(4) Якщо інвестиційне товариство більше не кваліфікується як мале та невзаємопов'язане інвестиційне товариство, про це слід повідомити інспекцію, і до нього протягом 12 місяців від дня оцінювання не застосовується встановлене в частинах 1 і 5 цього параграфа.

(5) Якщо інвестиційне товариство більше не кваліфікується як мале та невзаємопов'язане інвестиційне товариство, до нього в наступному господарському році застосовуються вимоги до винагороди за результатами, встановлені в § 79³ цього закону.

(6) Інспекція може прийняти щодо малого та невзаємопов'язаного інвестиційного товариства рішення:

1) застосовувати частину 2, пункт 2 частини 3 та частини 4–7 § 82² цього закону у відповідному обсязі;

2) застосовувати частини 5 і 5¹ § 230 цього закону, виходячи з розміру інвестиційного товариства та характеру, обсягу і складності його діяльності;

3) встановити на підставі пункту 9 § 235 цього закону вимогу до додаткових власних коштів, ураховуючи умови, встановлені в § 236¹¹;

4) встановити особливі вимоги до ліквідності на підставі пункту 16 § 235 цього закону, ураховуючи умови, встановлені в § 236¹², якщо інвестиційне товариство не звільнено від виконання вимог до ліквідності відповідно до частини 1 статті 43 Регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(1) Слово «investeerimisühing» («інвестиційне товариство») або його похідні та іншомовні відповідники може використовувати у своєму фірмовому найменуванні лише інвестиційне товариство.

[Втратив чинність - RT I 2007, 58, 380 - набр. чинності 19.11.2007]

(1) Інвестиційними послугами та інвестиційною діяльністю (далі — інвестиційні послуги) у розумінні цього закону є:

1) приймання та передавання доручення, пов'язаного з цінним папером;

2) виконання доручення, пов'язаного з цінним папером, від імені або за рахунок клієнта;

3) торгівля цінними паперами за власний рахунок;

4) управління портфелем цінних паперів;

5) інвестиційне консультування;

6) гарантування цінного папера або гарантування пропонування, емісії чи продажу цінного папера;

7) організація пропонування або емісії цінного папера;

8) організація багатосторонньої торговельної системи; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

9) організація організованої торговельної системи. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Змістом інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 2 частини 1 цього параграфа, є будь-яка дія для укладення договору або укладення договору від імені чи за рахунок клієнта з метою набуття або відчуження цінних паперів, у тому числі таких цінних паперів, емітентом яких на момент їх емісії є інвестиційне товариство. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Змістом інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 3 частини 1 цього параграфа, є вчинення правочину з цінним папером за рахунок власного капіталу. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(4) Змістом інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 4 частини 1 цього параграфа, є управління портфелем, сформованим з одного або кількох цінних паперів, на підставі наданого клієнтом повноваження, на власний розсуд і окремо щодо кожного клієнта. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) Змістом інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 5 частини 1 цього параграфа, є надання клієнтові персональної рекомендації щодо правочину, пов'язаного з цінним папером, у розумінні статті 9 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Додатковими послугами до інвестиційної послуги (далі — додаткова послуга) є: [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

1) зберігання та адміністрування цінних паперів для клієнта і пов'язана з цим діяльність, у тому числі приймання, передавання та виконання доручень клієнтів про переказ цінних паперів і про їх заставу, а також інших доручень, пов'язаних з обтяженням фінансового забезпечення, за винятком послуги, зазначеної в пункті 2 розділу А додатка до Регламенту (ЄС) № 909/2014 Європейського Парламенту і Ради про поліпшення розрахунків за цінними паперами в Європейському Союзі та про центральні депозитарії цінних паперів і про внесення змін до директив 98/26/ЄС і 2014/65/ЄС та Регламенту (ЄС) № 236/2012 (ОВ L 257, 28.08.2014, с. 1–72); [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

2) надання інвесторові кредиту або позики для вчинення правочину з цінними паперами за умови, що сам кредитодавець або позикодавець пов'язаний із зазначеним правочином;

3) консультування господарського товариства з питань структури капіталу, стратегії підприємницького сектору чи з інших подібних питань, а також консультування, пов'язане зі злиттям господарських товариств і набуттям участі, та пов'язані з цим послуги;

4) послуги, пов'язані з обміном іноземної валюти, якщо вони пов'язані з наданням інвестиційних послуг;

5) складання або надання інвестиційного та фінансового аналізу чи іншої загальної рекомендації щодо правочинів з цінними паперами;

6) послуги, пов'язані з гарантуванням пропонування або емісії цінного папера; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

7) надання іншої інвестиційної послуги та додаткової послуги у зв'язку з похідним інструментом, зазначеним у пункті 2, 3, 4, 7 або 8 частини 11 § 2 цього закону, якщо цінні папери пов'язані з наданням інвестиційної послуги або додаткової послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційні послуги як постійну діяльність можуть надавати лише:

1) інвестиційне товариство, філія інвестиційного товариства іноземної держави та транскордонно — інвестиційне товариство іноземної держави згідно з цим законом;

2) кредитна установа, філія кредитної установи іноземної держави та транскордонно — кредитна установа іноземної держави згідно з цим законом і законом про кредитні установи;

3) управитель фондів, філія управителя фондів іноземної держави та транскордонно — управитель фондів іноземної держави згідно з цим законом і законом про інвестиційні фонди;

4) організатор регульованого ринку згідно з цим законом. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

(1) До інвестиційного товариства, яке бажає надавати або надає відповідно до частини 3 статті 60 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2023/1114 про ринки криптоактивів та про внесення змін до регламентів (ЄС) № 1093/2010 і (ЄС) № 1095/2010 та директив 2013/36/ЄС і (ЄС) 2019/1937 (ОВ L 150, 09.06.2023, с. 40–205) послугу з криптоактивів, рівнозначну інвестиційній послузі, окрім установленого цим законом застосовується встановлене зазначеним регламентом і законом про ринок криптоактивів.

(2) Якщо цим законом і законом про ринок криптоактивів установлено вимоги щодо однієї й тієї самої діяльності, до інвестиційного товариства застосовуються вимоги, які є детальнішими або суворішими. [RT I, 21.06.2024, 3 – набув чинності 01.07.2024]

(1) Клієнтом інвестиційного товариства у розумінні частини 3 цього закону є будь-яка особа, якій інвестиційне товариство надає інвестиційну послугу або додаткову послугу. Потенційним клієнтом інвестиційного товариства є особа, якій бажають надавати інвестиційну послугу або додаткову послугу, але з якою ще не вступлено в договірні відносини (далі — потенційний клієнт). [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(2) Обізнаним клієнтом інвестиційного товариства є особа, зазначена в пунктах 1–5 частини 2 § 6 цього закону. [RT I, 28.06.2012, 5 – набув чинності 01.07.2012]

(3) Особа, не зазначена в частині 2 цього параграфа, розглядається як звичайний клієнт інвестиційного товариства. [RT I, 28.06.2012, 5 – набув чинності 01.07.2012]

(4) Обізнаний клієнт може клопотати про розгляд його як звичайного клієнта, якщо, за його оцінкою, він сам не здатний достатньою мірою оцінювати ризики, пов'язані з послугами та угодами, або управляти ними. У такому разі щодо нього не передбачається однаково висока з обізнаним клієнтом обізнаність щодо ринку цінних паперів.

(5) Для розгляду обізнаного клієнта як звичайного клієнта з ініціативи клієнта інвестиційне товариство укладає з клієнтом письмовий договір, у якому має бути встановлено, щодо яких послуг, угод або цінних паперів обізнаний клієнт розглядається як звичайний клієнт. [RT I, 04.12.2019, 1 – набув чинності 14.12.2019]

(6) Звичайний клієнт може клопотати про розгляд його як обізнаного клієнта, якщо, за його оцінкою, він має достатній досвід, знання та обізнаність для самостійного прийняття інвестиційних рішень та адекватної оцінки пов'язаних з ними ризиків. Інвестиційне товариство зобов'язане оцінити зазначені обставини, і під час оцінювання інвестиційне товариство повинно враховувати характер запланованих угод або послуг. Щодо такого клієнта не передбачаються знання та досвід у сфері ринку цінних паперів, порівнянні зі знаннями та досвідом обізнаного клієнта. [RT I, 11.07.2026, 2 – набув чинності 21.07.2026]

(7) Інвестиційне товариство може оцінювати обізнаність, досвід і знання клієнта на підставі вимог, що ставляться до керівників кредитних установ, інвестиційних товариств та інших фінансових установ, які підлягають фінансовому нагляду. Щодо господарського товариства, яке не є великим підприємством у розумінні цього закону, відповідно до встановленого цим параграфом оцінюється особа, яка має необхідне для вчинення угод право представництва. [RT I, 29.03.2022, 3 – набув чинності 08.04.2022]

(8) Під час оцінювання, зазначеного в частинах 6 і 7 цього параграфа, має бути виконано щонайменше дві з таких умов:

1) клієнт учинив на ринку цінних паперів у середньому десять угод у значному обсязі за квартал протягом останніх чотирьох кварталів;

2) обсяг портфеля цінних паперів клієнта перевищує 500 000 євро;

3) клієнт працює або працював щонайменше один рік у фінансовій сфері на робочому чи службовому місці, яке потребує знань про інвестування в цінні папери. [RT I, 28.06.2012, 5 – набув чинності 01.07.2012]

(9) Інвестиційне товариство зобов'язане вжити всіх необхідних заходів для забезпечення того, щоб до прийняття рішення про розгляд звичайного клієнта як обізнаного клієнта звичайний клієнт відповідав умовам, зазначеним у частинах 6–8 цього параграфа, причому звичайного клієнта може бути розглянуто як обізнаного клієнта лише в разі виконання всіх таких умов:

1) клієнт повинен письмово підтвердити інвестиційному товариству, що він бажає ставлення до нього як до обізнаного клієнта — або загалом, або у зв'язку з конкретною інвестиційною послугою чи угодою, або з видом угоди чи послуги;

2) інвестиційне товариство повинно надати клієнтові в письмовій формі роз'яснення щодо прав, яких клієнт може позбутися в разі розгляду його як обізнаного клієнта;

3) клієнт повинен письмово підтвердити, що він обізнаний із правами, які він втрачає внаслідок розгляду його як обізнаного клієнта.

(10) Якщо клієнта вже розглядають як обізнаного клієнта на підставі ознак і порядку, рівнозначних ознакам і порядку, зазначеним у частинах 6–9 цього параграфа, порядок, що випливає з частин 6–9 цього параграфа, не впливає на відносини клієнта з інвестиційним товариством.

(11) Інвестиційне товариство зобов'язане встановити письмові правила процедури щодо розгляду клієнтів.

(12) Обізнаний клієнт зобов'язаний повідомляти інвестиційне товариство про зміни, які можуть вплинути на розгляд його як обізнаного клієнта. Якщо інвестиційному товариству стає відомо, що клієнт, якого розглядають як обізнаного клієнта, більше не відповідає умовам, установленим цим параграфом, інвестиційне товариство повинно застосовувати до клієнта положення про звичайного клієнта відповідно до змінених обставин.

(13) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(14) Недотримання вимог до форми, встановлених цим параграфом, не спричиняє нікчемності договору. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

(1) До інвестиційного товариства, яке має ліцензію на надання інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 1, 2 або 3 частини 1 § 43 цього Закону, при вчиненні правочину з рівним контрагентом та наданні додаткової послуги, безпосередньо пов'язаної з таким правочином, не застосовується встановлене в частині 2 § 79¹, пунктах 1, 5–7 і 9 частини 1 § 85, §§ 85² і 85⁴–85⁶, частинах 1, 2 і 5 § 86, пунктах 3–5 частини 1 і частинах 2–5 § 87, §§ 87¹–87⁵ та частинах 1 і 3 § 89¹. При виконанні обов'язку, встановленого пунктом 1 частини 1 § 85 і частиною 2 § 86 цього Закону, інвестиційне товариство може враховувати характер рівного контрагента та його господарської діяльності. [RT I, 30.12.2025, 1 - набув чинності 09.01.2026]

(2) Рівним контрагентом у розумінні цього Закону є особа, зазначена в пунктах 1, 2 і 3 частини 2 § 6 цього Закону. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Інвестиційне товариство може за згодою професійного клієнта розглядати його як рівного контрагента. У такому разі інвестиційне товариство перед тим, як почати розглядати професійного клієнта як рівного контрагента, докладно роз'яснює клієнту наслідки такої зміни статусу. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) Рівний контрагент має право вимагати від інвестиційного товариства ставлення до себе як до клієнта іншого виду — загалом або щодо конкретного правочину. У такому разі частина 1 цього параграфа до відносин між інвестиційним товариством і клієнтом не застосовується. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(5) [Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) [Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Частина III цього закону не застосовується:

1) щодо страховика, який має ліцензію договірної держави;

2) щодо особи, яка надає інвестиційну послугу виключно особі, що належить до того самого концерну;

3) щодо особи, яка надає інвестиційну послугу принагідно в межах іншої професійної діяльності, якщо правові акти, що регулюють цю професійну діяльність, та кодекс етики відповідної професії не виключають надання інвестиційної послуги;

4) щодо особи, яка торгує за власний рахунок іншими цінними паперами, ніж товарні деривативні інструменти, одиниці викидів або їх деривативні інструменти, і не надає у зв'язку з цими іншими цінними паперами жодної іншої інвестиційної послуги; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

5) щодо Гарантійного фонду або іншої особи, яка надає інвестиційну послугу, що полягає виключно в управлінні пенсійною або компенсаційною системою за участю працівників;

6) щодо особи, яка надає інвестиційну послугу, що полягає виключно в управлінні пенсійною або компенсаційною системою за участю працівників та в наданні інвестиційної послуги виключно особі, що належить до того самого концерну;

7) щодо Банку Естонії та центрального банку іншої договірної держави, а також щодо Міністерства фінансів та управителя боргів відповідної держави, яким є публічно-правова чи інша подібного характеру особа або установа іншої договірної держави, і щодо заснованої двома чи більше договірними державами міжнародної фінансової установи, метою якої є залучення коштів і надання за потреби фінансової допомоги своїм членам; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

8) щодо інвестиційного фонду, у тому числі пенсійного фонду, та депозитарію такого фонду, а також щодо управителя фонду у зв'язку з управлінням інвестиційним фондом, за винятком випадків, коли законом встановлено інше;

9) щодо особи, яка торгує за власний рахунок, у тому числі як маркет-мейкер, але не для виконання доручень клієнта, товарними деривативними інструментами, одиницями викидів або їх деривативними інструментами чи надає у зв'язку з такими цінними паперами іншу інвестиційну послугу клієнтові за своїм основним видом діяльності або іншій особі, з якою виникають первинні договірні чи інші правові відносини через правочин, пов'язаний з її основною діяльністю; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

10) щодо особи, яка пропонує інвестиційне консультування в межах такої професійної діяльності, що не регулюється цим законом, за умови, що таке консультування не оплачується окремо;

11) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

12) [Втратив чинність – RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

13) щодо пропонування паїв пенсійного фонду та щодо правочинів і дій, які вчиняються у зв'язку з ними;

14) щодо оператора джерела викидів та оператора повітряного судна у значенні закону про охорону атмосферного повітря, який торгує за власний рахунок одиницями викидів, за умови, що така особа не виконує доручень клієнтів, не надає іншої інвестиційної послуги та не використовує алгоритмічну техніку високочастотної торгівлі; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

15) щодо оператора магістральної мережі у значенні закону про ринок електроенергії та оператора системи у значенні закону про природний газ під час виконання завдань, встановлених законом про природний газ, законом про ринок електроенергії, регламентом Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 714/2009 про умови доступу до мережі для транскордонної торгівлі електроенергією та про скасування регламенту (ЄС) № 1228/2003 (ОВ L 211, 14.08.2009, с. 15–35), регламентом Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 715/2009 про умови доступу до мереж транспортування природного газу та про скасування регламенту (ЄС) № 1775/2005 (ОВ L 211, 14.08.2009, с. 36–54) або встановленими на їх підставі правовими актами, а також щодо особи, яка від їхнього імені виконує завдання, встановлені зазначеними в цьому пункті правовими актами, так само щодо оператора системи або оператора балансу у значенні закону про ринок електроенергії та закону про природний газ, завданням якого є забезпечення балансу, — якщо виконання зазначених у цьому пункті завдань передбачає надання інвестиційної послуги у зв'язку з товарними деривативними інструментами; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

16) щодо центрального депозитарію цінних паперів у значенні пункту 1 або 2 частини 1 статті 2 регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 909/2014, який має відповідну ліцензію на умовах, встановлених у статті 73 зазначеного регламенту; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1²) Виключення застосування винятку, встановлене частиною 1¹ цього параграфа, не діє щодо винятків, встановлених пунктами 1, 8 і 9 частини 1. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) [Втратила чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратила чинність – RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(4) особа на вимогу інспекції обґрунтовує розгляд діяльності або послуги, зазначеної в пункті 9 частини 1 цього параграфа, як допоміжної діяльності. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 30.03.2022]

(4¹) Встановлене пунктом 15 частини 1 цього параграфа не застосовується до організації вторинного ринку, у тому числі щодо платформи вторинного ринку, яка використовується для торгівлі фінансовими правами передачі. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) торгує за власний рахунок для виконання доручень клієнта. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) До особи, зазначеної в пунктах 1, 8, 9 та 14 частини 1 цього параграфа, яка є учасником регульованого ринку або багатосторонньої торгової системи, застосовується встановлене § 82¹⁵, 82¹⁶ і 90 цього закону. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(7) Встановлене § 46¹, пунктом 14 частини 1 § 54, частинами 5–8 § 79, частинами 2 і 4 § 79¹, § 82³, 82⁴, 82⁶ та 82⁹–82¹⁴, частиною 1 § 85, § 85¹, 85², 85⁴–87⁶, 89¹ і 90, главою 13¹, розділом 6 глави 21, а також частиною 6 цього закону застосовується також до продажу вкладу з інвестиційним ризиком, зазначеного в частині 2 § 89¹ закону про кредитні установи, або до надання рекомендацій щодо нього. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(8) Якщо в межах надання інвестиційної послуги, зазначеної в пункті 4 або 5 частини 1 § 43 цього закону, пропонується або поширюється у значенні пункту 15 чи 16 статті 2 регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/1238 про загальноєвропейський персональний пенсійний продукт (PEPP) (ОВ L 198, 25.07.2019, с. 1–63) загальноєвропейський персональний пенсійний продукт, тобто PEPP, зазначений у пункті 2 тієї самої статті, до інвестиційного товариства та інвестиційної послуги, яку воно надає, застосовується встановлене в цій частині, якщо із зазначеного регламенту не випливає інше. [RT I, 17.03.2023, 5 - набув чинності 27.03.2023]

(9) Права, встановлені в цій частині щодо надання інвестиційних та додаткових послуг, не застосовуються при наданні послуг як сторони у правочинах, які вчиняють зазначені в пункті 7 частини 1 цього параграфа управителі боргів держави або члени Європейської системи центральних банків, що виконують завдання, встановлені Договором про функціонування Європейського Союзу та Протоколом № 4 про Статут Європейської системи центральних банків і Європейського центрального банку, або рівнозначні завдання на підставі національних правових норм. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(1) Для діяльності як інвестиційне товариство особа повинна мати відповідну ліцензію (далі у цій частині — ліцензія).

(2) Ліцензія є безстроковою.

(3) Ліцензія не підлягає передачі, а її набуття та використання іншими особами заборонено.

(4) Особа забезпечує, щоб інвестиційне товариство та його діяльність у будь-який час відповідали умовам видачі чинної ліцензії та вимогам, встановленим правовими актами. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Ліцензія видається для надання однієї або кількох інвестиційних послуг. Ліцензія може охоплювати одну або кілька додаткових послуг. Виключно для надання додаткових послуг окрема ліцензія інвестиційному товариству не видається. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Інвестиційне товариство може надавати лише ті інвестиційні та додаткові послуги, щодо яких йому видано ліцензію. Для надання інвестиційних та додаткових послуг, не зазначених у ліцензії, інвестиційне товариство повинно клопотати про відповідну додаткову ліцензію. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Господарське товариство, яке має ліцензію кредитної установи, не повинно клопотати про окрему ліцензію для надання інвестиційних та додаткових послуг. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Господарське товариство, яке має ліцензію управителя фонду, не повинно клопотати в порядку, встановленому цим законом, про окрему ліцензію для надання послуги, передбаченої пунктами 4 і 5 частини 1 § 43 та пунктом 1 § 44 цього закону. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Ліцензію видає та визнає недійсною Інспекція своїм рішенням. Інспекція може під час видачі ліцензії встановити для заявника сприятливіші додаткові умови, якими за наявності обґрунтування заявнику дозволяється частково відступити від обставин, що є підставою для отримання ліцензії, або визначити довший строк, ніж строк, передбачений § 55¹ цього закону, протягом якого заявник повинен привести себе у відповідність з вимогами, що є підставою для отримання ліцензії. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) У рішенні, що приймається щодо ліцензії, зазначаються щонайменше:

1) найменування та реєстраційний код особи, щодо якої приймається рішення;

2) вид або види інвестиційної чи додаткової послуги, щодо яких приймається рішення; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

3) дата прийняття рішення та дата набуття ним чинності.

(3) У разі відмови у видачі ліцензії та визнання ліцензії недійсною рішення повинно містити відповідне обґрунтування.

(1) Рішення про видачу ліцензії, про відмову у її видачі або про визнання ліцензії недійсною Інспекція невідкладно вручає інвестиційному товариству.

(2) Інспекція оприлюднює видачу ліцензії, її зміну та визнання недійсною на своєму вебсайті не пізніше робочого дня, що настає за днем прийняття рішення.

(3) Визнання ліцензії недійсною Інспекція, крім передбаченого частиною 2 цього параграфа, оприлюднює також щонайменше в одному засобі масової інформації загальнодержавного розповсюдження. [RT I, 11.11.2025, 1 - набув чинності 21.11.2025]

(1) Для клопотання про видачу ліцензії члени правління господарського товариства, що засновується або вже діє (далі у цьому розділі — заявник), подають відповідне клопотання.

(2) Клопотання складається з письмової заяви та додатків, зазначених у § 54 цього закону.

(3) Якщо під час провадження щодо клопотання про видачу ліцензії відбуваються зміни у даних або документах, зазначених у частині 1 § 54 цього закону, заявник невідкладно подає Інспекції відповідні дані та документи в оновленому вигляді. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Для отримання дозволу на діяльність заявник має подати дані та документи, зазначені в делегованому регламенті Комісії, виданому на підставі пункту 4 статті 7 Директиви Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС про ринки фінансових інструментів та про внесення змін до директив 2002/92/ЄС і 2011/61/ЄС (ОВ L 173, 12.06.2014, с. 349–496), а також такі дані та документи: [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

1) при заснуванні господарського товариства — нотаріально засвідчена копія установчого договору або установчого рішення;

2) копія статуту, а щодо діючого господарського товариства — рішення загальних зборів про внесення змін до статуту та змінений текст статуту;

3) список акціонерів заявника, у якому зазначено ім'я кожного акціонера, за наявності — реєстровий код або особовий код, а за їх відсутності — дату народження, а також дані про кількість акцій і голосів, які набуває кожний акціонер або які йому належать;

4) зазначені в частині 1 § 74 цього Закону дані про акціонерів та інших осіб, які мають істотну участь у заявникові, а також передбачені частиною 7 § 55 цього Закону дані про пов'язаність з інвестиційним товариством, кредитною установою, страховиком чи іншою особою, яка підлягає фінансовому нагляду і має дозвіл на діяльність у договірній державі; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

5) дані про керівників заявника, які містять ім'я та прізвище кожного з них, особовий код, а за його відсутності — дату народження, місце проживання, опис освіти, повний перелік місць роботи та посад за останні п'ять років, а щодо членів правління — також опис сфери їхньої відповідальності, та інші документи, що підтверджують надійність керівників і їх відповідність вимогам цього Закону, які заявник вважає за потрібне подати; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

6) дані про господарські товариства, в яких участь заявника або його керівника перевищує 20 відсотків, причому ці дані мають містити розмір акціонерного або пайового капіталу, перелік видів діяльності та розмір участі заявника і кожного керівника;

7) дані про аудитора заявника та особу (осіб), яка здійснює внутрішній контроль, що містять ім'я, місце проживання або місцезнаходження, особовий код, а за його відсутності — дату народження чи реєстровий код;

8) початковий баланс заявника та огляд його доходів і витрат, а щодо діючого господарського товариства — баланс і звіт про прибуток станом на кінець місяця, що передує поданню клопотання, а також, за наявності, звіти за останні три господарські роки;

9) щодо діючого господарського товариства — документи, що підтверджують розмір власних коштів, разом зі звітами присяжного аудитора; [RT I 2010, 9, 41 - набув чинності 08.03.2010]

10) якщо істотну участь у заявникові має кредитна установа, управитель фонду, інвестиційний фонд, інвестиційне товариство, страховик або інша особа, яка підлягає фінансовому нагляду, з третьої країни, — видане наглядовим органом відповідної держави підтвердження того, що зазначена особа третьої країни має дозвіл на діяльність і що її діяльність, наскільки відомо наглядовому органу, не суперечить чинним правовим актам;

11) трирічний бізнес-план заявника, що містить щонайменше опис планованої діяльності, організаційної структури заявника, місць діяльності, застосовуваних інформаційно-технологічних систем та інших технічних засобів, а також економічних показників;

12) внутрішні правила бухгалтерського обліку та внутрішні правила, зазначені в § 82 цього Закону, або їх проєкти; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

13) правила процедури, передбачені частиною 1 § 14 Закону про запобігання відмиванню грошей і фінансуванню тероризму, та інструкцію внутрішнього контролю за їх виконанням; [RT I, 17.11.2017, 2 - набув чинності 27.11.2017]

14) документ, яким заявник бере на себе зобов'язання сплатити одноразовий внесок до підфонду захисту інвесторів, передбаченого Законом про Гарантійний фонд; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

15) підтвердження сплати інспекції плати за провадження; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

16) адреса головного офісу або зареєстрованого місцезнаходження заявника. [RT I, 11.11.2025, 1 - набув чинності 21.11.2025]

(1¹) Керівником заявника або інвестиційного товариства є член ради та член правління. Керівником інспекція може вважати працівника заявника або інвестиційного товариства та іншу особу, яка самостійно ухвалює управлінські рішення щодо розвитку чи підприємницької діяльності заявника або інвестиційного товариства. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) Правильність даних і документів, поданих щодо фізичних осіб, зазначених у пунктах 5 і 7 частини 1 цього параграфа, ці особи підтверджують своїм підписом.

(3) Клопочучи про додатковий дозвіл на діяльність, інвестиційне товариство подає дані та документи, зазначені в пунктах 3, 9, 10, 12, 13 і 15 частини 1 цього параграфа. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Якщо заявник під час подання заяви про видачу ліцензії не подав усіх даних і документів, зазначених у § 54 цього Закону, або вони неповні чи оформлені неналежним чином, інспекція вимагає від заявника усунення недоліків.

(1¹) Якщо під час розгляду заяви про видачу ліцензії до даних або документів, зазначених у частині 1 § 54 цього Закону, вносяться зміни, заявник невідкладно подає інспекції відповідні дані або документи в оновленому вигляді. Якщо зміна є істотною, інспекція може вважати початком строку провадження час отримання оновлених даних або документів. У такому разі інспекція повинна повідомити заявникові новий строк провадження. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(2) Якщо на підставі даних і документів, зазначених у § 54 цього Закону, неможливо переконатися, чи має заявник ліцензії достатні можливості для надання інвестиційних послуг і чи відповідає він вимогам, встановленим законом або на його підставі для інвестиційного товариства, інспекція може вимагати подання додаткових даних і документів.

(3) Для перевірки поданих заявником даних інспекція може здійснювати перевірку на місці, призначати експертизу та позачергову аудиторську перевірку, робити запити до державних баз даних, отримувати усні пояснення від керівників і аудитора заявника, їхніх представників, а за обґрунтованої потреби — і від третіх осіб щодо змісту поданих документів та обставин, які мають значення для вирішення питання про видачу ліцензії.

(4) Дані, зазначені в частинах 1–3 цього параграфа, подаються у розумний строк, визначений інспекцією.

(4¹) Якщо заявник не усунув недоліків, зазначених у частині 1 цього параграфа, у встановлений строк або не подав до визначеного дня даних чи документів, яких вимагала інспекція, інспекція може залишити заяву без розгляду. У разі залишення заяви без розгляду інспекція повертає подані документи.

(5) [Втратив чинність – RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(6) [Втратив чинність – RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(7) Під час розгляду заяви про видачу ліцензії інспекція співпрацює з органом нагляду за ринком цінних паперів або фінансового нагляду відповідної договірної держави, якщо:

1) заявник є дочірнім підприємством кредитної установи, інвестиційного товариства, страховика або іншої особи, яка підлягає фінансовому нагляду та має ліцензію в договірній державі;

2) заявник є дочірнім підприємством материнського підприємства кредитної установи, інвестиційного товариства, страховика або іншої особи, яка підлягає фінансовому нагляду та має ліцензію в договірній державі;

3) заявника контролює особа або особи, які контролюють інвестиційне товариство, кредитну установу, страховика або іншу особу, яка підлягає фінансовому нагляду та має ліцензію в іншій договірній державі. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(8) Інспекція консультується з органами нагляду за ринком цінних паперів або фінансового нагляду інших договірних держав для оцінки репутації, досвіду та придатності власників істотної участі й керівників заявника та юридичної особи, яка належить до однієї з ним консолідаційної групи. Під час такої консультації інспекція передає лише істотні дані про репутацію, досвід та придатність власників істотної участі й керівників заявника та юридичної особи, яка належить до однієї з ним консолідаційної групи, які необхідні іншим органам нагляду за ринком цінних паперів або фінансового нагляду договірної держави, причетним до видачі ліцензії. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Інспекція видає ліцензію, якщо заявник подав усі дані, які вимагаються правовими актами, якщо відсутні підстави для відмови у видачі ліцензії та підстави для припинення ліцензії і якщо усунуто висловлений інспекцією заявникові сумнів у тому, що заявник не відповідає всім вимогам, які випливають із цього Закону та встановлених на його підставі правових актів.

(2) Якщо в інспекції виник обґрунтований сумнів у тому, що заявник відповідає всім вимогам, які випливають із цього Закону та встановлених на його підставі правових актів, заявник зобов'язаний з метою усунення сумніву подати інспекції інформацію з власної ініціативи. Інспекція зобов'язана попередньо уточнити, якої інформації та яких даних вона потребує для усунення сумніву.

(3) Рішення про видачу ліцензії або про відмову в її видачі інспекція приймає протягом двох місяців від дня отримання всіх необхідних даних і документів, але не пізніше ніж протягом шести місяців від дня отримання заяви про видачу ліцензії.

(4) Рішення про видачу додаткової ліцензії або про відмову в її видачі інспекція приймає протягом одного місяця після надходження до інспекції відповідної заяви та всіх необхідних даних і документів, але не пізніше ніж протягом шести місяців від дня отримання заяви про видачу додаткової ліцензії.

(5) Інвестиційне товариство, яке має ліцензію, невідкладно повідомляє інспекцію про істотні зміни в обставинах, поданих заявником інспекції, що були підставою для рішення про видачу ліцензії, щойно йому стане про них відомо. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(1) Інспекція відмовляє у видачі ліцензії, якщо:

1) дані або документи, подані під час клопотання про ліцензію, не відповідають вимогам, встановленим цим законом, Регламентом Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033, виданими на їх підставі правовими актами або делегованим регламентом Комісії, виданим на підставі частини 4 статті 7 Директиви Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС, або вони є неправильними, оманливими чи неповними; [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

2) заявник у встановлений строк не подає передбачені для клопотання про ліцензію або витребувані інспекцією інші дані, документи чи відомості або відмовляється їх подати;

3) заявник не відповідає вимогам, встановленим правовими актами, зазначеними в пункті 1 цієї частини;

4) керівник заявника, особа, яка виконує обов'язки підрозділу внутрішнього аудиту, або особа, яка має істотну участь у заявнику, не відповідає вимогам, встановленим правовими актами, зазначеними в пункті 1 цієї частини;

5) заявник істотно або неодноразово порушував вимоги, встановлені правовими актами, або діяльність чи бездіяльність заявника не відповідає добрій діловій практиці;

6) значний зв'язок між заявником та іншою особою або вимоги, що випливають із правових актів іншої держави, які застосовуються до заявника чи до іншої особи, значно пов'язаної з ним, або застосування цих правових актів перешкоджають здійсненню нагляду за інвестиційним товариством на необхідному рівні чи достатньо ефективного нагляду. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Оцінюючи встановлене в пункті 6 частини 1 цього параграфа, інспекція враховує, серед іншого, критерії, встановлені статтею 10 делегованого регламенту Комісії, виданого на підставі частини 4 статті 7 Директиви Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Дія ліцензії припиняється:

1) у разі добровільного припинення інвестиційного товариства — з отриманням відповідного дозволу від інспекції; [RT I, 11.11.2025, 1 - набув чинності 21.11.2025]

2) у разі скасування ліцензії;

3) у разі об'єднання інвестиційних товариств — в особи, яка приєднується;

4) у разі оголошення банкрутства інвестиційного товариства.

(1) Для припинення інвестиційного товариства (далі в цьому параграфі — припинення) необхідний дозвіл інспекції.

(2) До припинення застосовується встановлене в комерційному кодексі, якщо з цього закону не випливає інше.

(3) Для отримання дозволу на припинення інвестиційне товариство подає інспекції заяву, до якої додаються такі дані та документи:

1) рішення загальних зборів інвестиційного товариства про припинення та про клопотання щодо відповідного дозволу;

2) оцінка інвестиційного товариства щодо впливу припинення на інтереси його клієнтів або інших кредиторів.

(4) До провадження за заявою про дозвіл на припинення, перевірки поданих даних та перевірки відповідності припинення інвестиційного товариства інтересам клієнтів або інших кредиторів застосовується встановлене в § 55 цього закону.

(5) Рішення про видачу дозволу на припинення або про відмову в ньому інспекція приймає протягом одного місяця після подання всіх необхідних документів і даних, але не пізніше ніж через два місяці після отримання відповідної заяви.

(6) Інспекція може відмовити у видачі дозволу на припинення, якщо припинення суперечить інтересам клієнтів або інших кредиторів інвестиційного товариства.

(7) Рішення про видачу дозволу на припинення або про відмову в ньому інспекція невідкладно доводить до відома інвестиційного товариства. [RT I, 11.11.2025, 1 - набув чинності 21.11.2025]

(1) Визнання ліцензії недійсною — це повне або часткове позбавлення права, наданого ліцензією. Ліцензію можна визнати недійсною повністю або за окремими інвестиційними послугами чи додатковими послугами, окресливши права, які власник ліцензії втрачає внаслідок визнання ліцензії недійсною. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Інспекція може визнати ліцензію недійсною, якщо:

1) інвестиційне товариство не розпочало діяльність або засновники інвестиційного товариства своїми діями показали, що інвестиційне товариство не здатне розпочати діяльність протягом 12 місяців від видачі ліцензії, або інвестиційне товариство не займалося наданням інвестиційних послуг протягом шести місяців поспіль; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

2) з'ясувалося, що заявник під час клопотання про ліцензію подав неправдиві дані або ліцензію отримано в інший нечесний спосіб, а також в інших випадках, коли інвестиційне товариство або від його імені подано Інспекції неправдиві дані; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

3) інвестиційне товариство неодноразово або істотно порушило встановлене у правових актах, що регулюють його діяльність, інвестиційне товариство або його керівника покарано за правопорушення у сфері економіки, службове правопорушення, правопорушення проти власності або проти публічної довіри і дані про покарання не видалено з реєстру покарань згідно із Законом про реєстр покарань, або діяльність інвестиційного товариства не відповідає добрій діловій практиці;

4) інвестиційне товариство не відповідає чинним умовам видачі ліцензії;

5) виявляються обставини, встановлені в пункті 4 або 6 § 56 цього Закону; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

6) інвестиційне товариство не виконало припис Інспекції у встановлений строк або в установленому обсязі;

7) розмір власних коштів інвестиційного товариства не відповідає вимогам Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033 або цього Закону чи виданого на його підставі правового акта; [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

8) інвестиційне товариство не здатне виконувати взяті на себе зобов'язання або його діяльність з іншої причини істотно шкодить інтересам інвесторів чи інших клієнтів або належному функціонуванню ринку цінних паперів;

9) інвестиційне товариство вчинило відмивання грошей або порушує встановлений правовим актом порядок запобігання відмиванню грошей та фінансуванню тероризму;

10) інвестиційне товариство належить до консолідаційної групи, структура якої не дає змоги отримати інформацію, необхідну для консолідованого нагляду, або господарське товариство, що належить до тієї самої консолідаційної групи, що й інвестиційне товариство, діє на підставі правових актів іноземної держави, які перешкоджають здійсненню достатнього нагляду;

11) інвестиційне товариство не сплатило у встановлений строк або в повному обсязі внески до підфонду захисту інвесторів згідно із Законом про Гарантійний фонд;

12) інвестиційне товариство оприлюднює про свою діяльність або про свого керівника істотно неправильну чи оманливу інформацію або рекламу;

13) згідно з інформацією, поданою Інспекції органом нагляду за ринком цінних паперів договірної держави, інвестиційне товариство порушило умови, встановлені правовим актом договірної держави; [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

14) внутрішні правила, названі в § 82 цього Закону, недостатньо точні або неоднозначні для регулювання діяльності інвестиційного товариства;

15) виявляється, що інвестиційне товариство обрало Естонію місцем клопотання про ліцензію та реєстрації з метою ухилення від суворіших вимог, установлених до діяльності інвестиційного товариства в іншій договірній державі, де воно переважно діє.

(3) Ліцензія або додаткова ліцензія визнається недійсною повністю або частково на підставі клопотання інвестиційного товариства, якщо інвестиційне товариство більше не бажає надавати інвестиційні послуги і законні інтереси його клієнтів при цьому достатньо захищені.

(3¹) Інспекція може відмовити у визнанні ліцензії недійсною на підставі клопотання, названого в частині 3 цього параграфа, якщо є обґрунтована підстава вважати, що визнання ліцензії недійсною може зашкодити законним інтересам інвесторів або інших клієнтів.

(3²) Клопотання, назване в частині 3 цього параграфа, Інспекція розглядає та ухвалює рішення про повне чи часткове визнання ліцензії недійсною або про відмову в цьому протягом двох місяців від отримання клопотання.

(4) Перед вирішенням питання про визнання ліцензії недійсною на підставі частини 2 цього параграфа Інспекція може зробити інвестиційному товариству строковий припис про усунення недоліків, які є підставою для визнання ліцензії недійсною. [RT I 2005, 13, 64 - набув чинності 01.04.2005]

[Втратив чинність - RT I, 11.11.2025, 1 - набр. чинності 21.11.2025]

(1) Інвестиційне товариство, засноване в Естонії та таке, що має ліцензію, може надавати в іноземній державі інвестиційну послугу або додаткову послугу, засновуючи для цього філію, використовуючи інвестиційного агента або надаючи послугу транскордонно. Додаткову послугу інвестиційне товариство може надавати в іноземній державі лише разом із наданням інвестиційної послуги.

(2) Надаючи інвестиційну послугу в іноземній державі, інвестиційне товариство повинне дотримуватися вимог, установлених цим Законом і виданими на його підставі правовими актами, а також іншими, зокрема іноземними, правовими актами.

(3) До надання інвестиційної послуги інвестиційним товариством в іншій договірній державі застосовується встановлене в § 64–65¹ цього Закону. Інші послуги інвестиційне товариство може надавати в договірній державі відповідно до встановленого правовими актами договірної держави.

(4) До надання інвестиційної послуги у третій країні застосовується встановлене в § 59–62, 65 і 65¹ цього Закону.

(5) Транскордонне надання послуги — це надання інвестиційної послуги та додаткової послуги в державі, де інвестиційне товариство або його філія не зареєстровані. До використання інвестиційного агента, внесеного в Естонії до списку інвестиційних агентів, для надання інвестиційної послуги відповідно до встановленого в § 119² цього Закону застосовується встановлене в цьому підрозділі щодо транскордонного надання послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(1) Для заснування філії у третій країні інвестиційне товариство подає до інспекції клопотання про дозвіл (далі в цьому розділі — дозвіл).

(2) Інвестиційне товариство подає у клопотанні про дозвіл такі дані:

1) країна, в якій передбачається заснувати філію;

2) найменування та адреса філії;

3) план діяльності філії, який містить щонайменше опис запланованої діяльності, організаційної структури заявника та функцій, що передаються;

4) відомості про осіб, відповідальних за керівництво філією (далі — керівники філії), відповідно до встановленого в пункті 5 частини 1 § 54 цього Закону.

(3) До надання інвестиційної послуги через інвестиційного агента, заснованого у третій країні, застосовується встановлене цим Законом щодо заснування та діяльності філії. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(1) До клопотання про дозвіл та розгляду клопотання застосовується встановлене § 51–53, 55 і 55¹ цього Закону щодо ліцензії на діяльність і клопотання, якщо з цього розділу не випливає інше. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

(2) Інспекція повідомляє орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної третьої країни про подане клопотання про дозвіл протягом двох місяців з дня подання клопотання. Якщо між інспекцією та органом нагляду за ринком цінних паперів відповідної третьої країни не укладено договору про співпрацю, інспекція укладає з названим органом домовленість про здійснення нагляду за філією. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(3) Рішення про надання дозволу або про відмову в його наданні інспекція приймає протягом двох місяців після подання всіх необхідних даних і документів, але не пізніше ніж через шість місяців після подання клопотання про дозвіл. У разі відмови в наданні дозволу рішення має містити обґрунтування. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(4) Рішення, прийняте про надання дозволу або про відмову в його наданні, інспекція невідкладно надсилає заявнику. Про надання дозволу повідомляється також орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної третьої країни. [RT I 2005, 13, 64 – набув чинності 01.04.2005]

(5) Інвестиційне товариство, яке має філію у третій країні, зобов'язане повідомити інспекцію та орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної країни про намір змінити дані, названі в пунктах 2–4 частини 2 § 59 цього Закону, щонайменше за один місяць наперед. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(1) Інспекція може відмовити в наданні дозволу, якщо:

1) дані або документи, подані під час клопотання про дозвіл, не відповідають вимогам, установленим цим Законом або правовими актами, встановленими на його підставі, або вони є неправильними, оманливими чи неповними;

2) заявник не подав у строк або відмовився подати інспекції дані, документи чи відомості, які підлягають поданню під час клопотання про дозвіл, або інші, витребувані інспекцією;

3) керівники філії не відповідають вимогам, установленим цим Законом до керівників інвестиційного товариства; [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

4) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

5) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

6) заснування філії може зашкодити інтересам інвесторів або фінансовому стану інвестиційного товариства чи його надійній діяльності в Естонії або у відповідній третій країні; [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

7) договір або домовленість, названі в частині 2 § 60 цього Закону, не укладені або правові акти відповідної третьої країни не дають змоги здійснювати ефективний нагляд та отримувати необхідну для цього інформацію. [RT I 2005, 13, 64 – набув чинності 01.04.2005]

(1) Інспекція може визнати недійсним дозвіл, наданий інвестиційному товариству на заснування філії у третій країні, якщо:

1) інвестиційне товариство або його філія не відповідає чинним умовам отримання дозволу на заснування філії;

2) інвестиційне товариство не подає належних звітів щодо філії;

3) інвестиційне товариство під час клопотання про дозвіл на заснування філії або в іншому випадку подало інспекції щодо філії оманливі дані чи документи або неправдиві дані чи документи;

4) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

5) ризики, що випливають з діяльності філії, істотно більші за ризики, що випливають з діяльності інвестиційного товариства;

6) ліцензію на діяльність інвестиційного товариства визнано недійсною;

7) виявляються обставини, встановлені § 61 цього Закону;

8) інвестиційне товариство не виконало припис інспекції у встановлений строк або в установленому обсязі.

(2) Рішення про визнання недійсним дозволу на заснування філії інспекція невідкладно доводить до відома інвестиційного товариства та органу нагляду за ринком цінних паперів третьої країни.

(3) Після отримання відомостей про визнання недійсним дозволу на заснування філії інвестиційне товариство припиняє надання своїх послуг через філію, зареєстровану у третій країні, названій у частині 2 цього параграфа, не пізніше строку, визначеного інспекцією. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство повідомляє інспекцію про намір заснувати в іншій договірній державі філію для надання інвестиційних та додаткових послуг, передбачених його ліцензією, або використовувати в цій договірній державі інвестиційного агента, та подає інспекції такі дані й документи:

1) договірна держава, в якій інвестиційне товариство бажає заснувати філію або використовувати інвестиційного агента;

2) план діяльності, який має містити дані про всі заплановані послуги;

3) у разі заснування філії — дані про організаційну структуру філії та про те, чи має філія намір використовувати інвестиційного агента, а в разі використання агента — ім'я агента, місце проживання або місцезнаходження, особистий код, а за його відсутності — дата народження або реєстраційний код;

4) у разі використання лише інвестиційного агента — опис інвестиційного агента, у тому числі відомості про ланцюги звітності та про те, як агент вписується в бізнес-структуру інвестиційного товариства;

5) контактна адреса філії або інвестиційного агента в договірній державі, за якою можна отримати необхідні документи;

6) дані про керівників філії або про осіб, відповідальних за управління інвестиційним агентом. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Документи, зазначені в частині 1 цього параграфа, подаються естонською мовою разом із перекладом, зробленим присяжним перекладачем, офіційною мовою або однією з офіційних мов тієї договірної держави, в якій інвестиційне товариство бажає заснувати філію. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Інспекція приймає рішення про передання даних і документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, органу нагляду за ринком цінних паперів договірної держави або про відмову в цьому на підставах, передбачених частиною 5 цього параграфа, протягом двох місяців з дня отримання всіх необхідних даних і документів, але не пізніше ніж протягом трьох місяців з дня отримання відповідної заяви. Про рішення щодо передання даних і документів або відмови в цьому інспекція невідкладно повідомляє інвестиційне товариство. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(4) Інспекція може залишити дані й документи, зазначені в частині 1 цього параграфа, без розгляду, якщо:

1) подані для передання дані або документи не відповідають вимогам, установленим цим законом або виданими на його підставі правовими актами;

2) витребувані інспекцією дані або документи не подано у встановлений строк.

(5) Інспекція приймає рішення про відмову в переданні даних і документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, якщо: [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

1) фінансовий стан, організаційна структура або інші можливості інвестиційного товариства недостатні для надання в договірній державі послуг, зазначених у плані діяльності; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

2) заснування філії або реалізація поданого інвестиційним товариством плану діяльності може зашкодити інтересам його клієнтів, фінансовому стану інвестиційного товариства або надійності його діяльності; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

3) подані для передання дані або документи є неправильними, оманливими чи неповними;

4) інвестиційне товариство бажає надавати лише додаткові послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) У разі передання даних і документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, інспекція подає органу нагляду за ринком цінних паперів договірної держави також дані про схему захисту інвесторів, що застосовується в Естонії.

(7) Інвестиційне товариство може заснувати філію в договірній державі відповідно до вимог, установлених правовими актами іншої договірної держави. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(8) Про зміну даних або документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, інвестиційне товариство повідомляє інспекцію по можливості щонайменше за один місяць до набрання зміною чинності або безпосередньо після її настання. Інспекція повідомляє про цю зміну також орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної договірної держави. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(9) Про кожну зміну в схемі захисту інвесторів, що застосовується в Естонії та відбувається під час діяльності інвестиційного товариства через філію у відповідній договірній державі, інспекція невідкладно після настання зміни повідомляє орган нагляду за ринком цінних паперів договірної держави.

(10) Інспекція може своїм приписом заборонити інвестиційному товариству надання послуг через філію, засновану в іншій договірній державі, якщо:

1) наявна підстава для відмови в переданні даних і документів, передбачена частиною 5 цього параграфа;

2) орган нагляду за ринком цінних паперів договірної держави повідомив інспекцію про порушення інвестиційним товариством правового акта договірної держави. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(11) Інвестиційне товариство зобов'язане не пізніше строку, визначеного в приписі, припинити надання послуг через засновану в цій договірній державі філію. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(12) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство повідомляє інспекцію про намір транскордонно надавати в іншій договірній державі або в третій країні інвестиційну послугу та додаткову послугу, зазначені в його ліцензії, і подає інспекції такі дані та документи:

1) держава, в якій планується надавати інвестиційну послугу;

2) план діяльності, який повинен містити дані про всі заплановані послуги;

3) відомості про те, чи має інвестиційне товариство намір використовувати інвестиційного агента, внесеного до списку інвестиційних агентів в Естонії відповідно до встановленого в § 119² цього закону, а в разі використання агента — ім'я агента, місце проживання або місцезнаходження, особистий код, а за його відсутності — дата народження або реєстраційний код.

(2) Дані та документи, зазначені в частині 1 цього параграфа, подаються разом із перекладом, зробленим присяжним перекладачем, на офіційну мову або на одну з офіційних мов тієї договірної держави, в якій планується надавати послуги, зазначені в частині 1.

(3) Інспекція приймає рішення про передачу даних та документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, органу нагляду за ринком цінних паперів відповідної договірної держави або третьої країни чи про відмову в такій передачі та невідкладно оголошує його інвестиційному товариству. Якщо інспекція приймає рішення про передачу зазначених даних та документів, вони передаються органу нагляду за ринком цінних паперів відповідної договірної держави протягом одного місяця з дня отримання інформації від інвестиційного товариства.

(4) Інспекція відмовляє в передачі даних та документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, якщо:

1) подані дані або документи не відповідають вимогам, встановленим цим законом, або вони є неправильними, оманливими чи неповними;

2) інвестиційне товариство бажає надавати лише додаткові послуги.

(5) Інвестиційне товариство може розпочати транскордонне надання послуг з урахуванням умов, встановлених правовими актами цієї договірної держави або третьої країни та поданих органом нагляду за ринком цінних паперів відповідної держави, починаючи з оголошення інвестиційному товариству рішення про передачу даних, зазначеного в частині 3 цього параграфа.

(6) Про зміну даних та документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, інвестиційне товариство повідомляє інспекцію щонайменше за один місяць до набрання зміною чинності. Інспекція повідомляє про цю зміну орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної держави.

(7) Інспекція може своїм приписом заборонити інвестиційному товариству транскордонне надання послуг у договірній державі або третій країні, якщо:

1) наявна підстава, встановлена в частині 4 цього параграфа, для відмови в передачі зазначених даних та документів;

2) орган нагляду за ринком цінних паперів договірної держави або третьої країни повідомив інспекцію, що інвестиційне товариство порушило правовий акт договірної держави або третьої країни.

(8) Інвестиційне товариство зобов'язане припинити транскордонне надання послуг у цій договірній державі не пізніше строку, визначеного в приписі. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство, яке має намір транскордонно надавати послугу з організації багатосторонньої торговельної системи або організованої торговельної системи, повідомляє інспекцію, в якій державі воно має намір транскордонно надавати послугу з організації торговельної системи.

(2) Інспекція подає інформацію, зазначену в частині 1 цього параграфа, органу нагляду за ринком цінних паперів відповідної договірної держави протягом одного місяця з дня отримання зазначеної інформації та невідкладно повідомляє про це інвестиційне товариство. На вимогу органу нагляду за ринком цінних паперів договірної держави інспекція передає дані учасників і дистанційних членів багатосторонньої торговельної системи, заснованої в Естонії.

(3) Інвестиційне товариство може розпочати транскордонне надання послуги з організації багатосторонньої торговельної системи або організованої торговельної системи з урахуванням умов, встановлених правовими актами цієї договірної держави та поданих органом нагляду за ринком цінних паперів договірної держави, якщо інспекція повідомляє інвестиційне товариство про передачу даних.

(4) До транскордонного надання інвестиційної послуги, встановленого в цьому параграфі, не застосовується встановлене в § 65 цього закону. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Особа, яка згідно з правовими актами держави походження може надавати інвестиційну послугу або додаткову послугу, може на підставі ліцензії, виданої компетентним органом нагляду за ринком цінних паперів держави походження, надавати в Естонії інвестиційну послугу та додаткову послугу, засновуючи для цього філію, використовуючи інвестиційного агента або надаючи послуги в Естонії транскордонно, якщо цим законом не встановлено інше. Державою походження у розумінні цього розділу вважається держава, у якій особу засновано.

(2) До надання в Естонії інвестиційної послуги інвестиційним товариством, заснованим у договірній державі, через посередництво інвестиційного агента або із заснуванням філії застосовується встановлене у § 69 і 70 цього закону.

(3) До початку надання в Естонії інвестиційної послуги інвестиційним товариством третьої країни застосовується порядок, встановлений у § 66, 67 і 70¹ цього закону та в Регламенті Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 600/2014.

(4) Інвестиційне товариство третьої країни може надавати в Естонії інвестиційну послугу транскордонно лише професійному клієнту або прийнятному контрагенту.

(5) До інвестиційного товариства третьої країни не застосовується встановлене у цьому розділі, якщо клієнт із власної ініціативи звертається за отриманням інвестиційної послуги або додаткової послуги до інвестиційного товариства, заснованого у цій третій країні. Встановлене у першому реченні цієї частини не застосовується у випадку, коли інвестиційне товариство саме безпосередньо просуває інвестиційні послуги чи додаткові послуги або інші інвестиційні послуги чи продукти, до яких клієнт не виявляв інтересу, у тому числі й тоді, коли зазначені послуги від імені інвестиційного товариства надає або продукти просуває третя особа чи особа, пов'язана з інвестиційним товариством, за винятком випадку, коли йдеться про внутрішньогрупові операції. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(6) До іноземного інвестиційного товариства, яке бажає надавати в Естонії інвестиційну послугу та додаткову послугу через посередництво інвестиційного агента, що перебуває в державі походження, застосовується встановлене у цьому розділі щодо транскордонного надання послуг.

(7) Надаючи інвестиційну послугу в Естонії, іноземне інвестиційне товариство зобов'язане дотримуватися вимог, установлених щодо його діяльності цим законом та виданими на його підставі правовими актами, а також інших вимог щодо діяльності в Естонії, які випливають з естонських правових актів. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Для заснування філії в Естонії інвестиційне товариство третьої країни повинно клопотати перед інспекцією про дозвіл (далі у цьому розділі — дозвіл).

(2) У клопотанні інспекції подаються такі дані та документи:

1) найменування та адреса інвестиційного товариства в державі походження, а також фірмове найменування та адреса філії в Естонії;

2) обсяг виданої інвестиційному товариству ліцензії та орган, який видав ліцензію;

3) відомості про керівників філії відповідно до встановленого в пункті 5 частини 1 § 54 цього закону, які підтверджують відповідність керівника вимогам, установленим у § 79;

4) дані про осіб, які мають істотну участь в інвестиційному товаристві, відповідно до встановленого в частині 1 § 74 цього закону;

5) дані відповідно до встановленого в пунктах 1, 3 і 5 частини 2 § 386 Комерційного кодексу; [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 21.10.2024]

5¹) засвідчена згідно із законодавством держави місцезнаходження копія статуту або договору товариства, якщо статут чи договір товариства належить подавати до реєстру також у державі місцезнаходження товариства; [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 21.10.2024]

6) звіти заявника за два останні господарські роки;

7) план діяльності філії, який містить щонайменше опис запланованої діяльності, організаційної побудови заявника та функцій, що передаються, до якого додається опис відносин з інвестиційним товариством;

8) дані про фінансовий стан заявника, у тому числі про розмір власних коштів, достатність капіталу, платоспроможність, а також про схему захисту інвесторів держави походження.

(3) Крім зазначеного в частині 2 цього параграфа, інвестиційне товариство третьої країни подає інспекції від органу нагляду за ринком цінних паперів своєї держави походження:

1) згоду на заснування філії в Естонії;

2) підтвердження того, що інвестиційне товариство має чинну ліцензію в державі походження, його діяльність є коректною та відповідає добрим звичаям і що воно дотримується міжнародних стандартів запобігання відмиванню грошей та фінансуванню тероризму.

(4) Зазначені в цьому параграфі дані та документи іноземною мовою подаються разом із перекладом естонською мовою, виконаним присяжним перекладачем або нотаріально засвідченим. За згодою інспекції зазначені дані та документи можуть бути подані іншою мовою. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) До клопотання про видачу дозволу, розгляду заяви, видачі дозволу та визнання його недійсним застосовується встановлене щодо ліцензії та заяви в § 51–53, у частинах 1–4¹ § 55, у § 55¹, 56 і 58 цього Закону, якщо з цього розділу не випливає інше. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) Крім підстав, встановлених у § 56 цього Закону, інспекція може відмовити у видачі дозволу, якщо:

1) правові акти країни походження заявника або орган нагляду за ринком цінних паперів не забезпечують достатнього нагляду за заявником;

2) договір або угоду, зазначені в частині 2 § 60 цього Закону, не укладено, і співпраця інспекції з органом нагляду за ринком цінних паперів країни походження є недостатньою;

3) між відповідною третьою країною та Естонією не укладено договору, що відповідає стандартам, встановленим у статті 26 Модельної конвенції Організації економічного співробітництва та розвитку щодо податків на доходи і капітал, у тому числі багатостороннього податкового договору, який забезпечує ефективний обмін інформацією у сфері оподаткування;

4) заявник не належить до схеми захисту інвесторів, яка відповідає вимогам, передбаченим у Європейському Союзі;

5) особи, відповідальні за керівництво філією, не відповідають вимогам, встановленим щодо керівників у § 79 цього Закону. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Інвестиційна фірма третьої країни, яка заснувала філію в Естонії, зобов'язана повідомити інспекцію та орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної країни про намір змінити дані, зазначені в пунктах 1, 3 і 7 частини 2 § 66 цього Закону, щонайменше за один місяць наперед. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) Інспекція може визнати дозвіл недійсним, якщо виявляються обставини, встановлені в § 58 цього Закону або в частині 2 цього параграфа.

(1) Інвестиційна фірма третьої країни подає інспекції щодо заснованої в Естонії філії протягом одного місяця після закінчення господарського року:

1) дані про діяльність та послуги, що надаються в Естонії;

2) щомісячну мінімальну, середню та максимальну ризикову позицію щодо осіб, які перебувають у Європейському Союзі, якщо інвестиційна фірма надає послугу, зазначену в пункті 3 частини 1 § 43 цього Закону;

3) дані про загальну вартість тих цінних паперів, які емітовані юридичними особами, заснованими в Європейському Союзі, або які походять від зазначених осіб, у разі якщо інвестиційна фірма гарантувала пропонування, емісію або продаж таких цінних паперів протягом останніх 12 місяців;

4) дані про оборот послуг і діяльності, що надаються в Естонії, та про загальну вартість активів;

5) детальний опис заходів захисту інвесторів, доступних клієнтам філії, у тому числі права клієнтів, що випливають із застосовуваної схеми захисту інвесторів;

6) принципи та порядок управління ризиками, які філія застосовує щодо послуг і діяльності, що надаються в Естонії;

7) організацію управління філією, у тому числі імена осіб, відповідальних за керівництво філією, та інших ключових осіб.

(2) Крім встановленого в частині 1 цього параграфа, інспекція може вимагати подання іншої необхідної інформації для спостереження за діяльністю філії. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційна фірма договірної держави повідомляє інспекцію через орган нагляду за ринком цінних паперів своєї договірної держави про бажання заснувати в Естонії філію або надавати інвестиційну послугу через інвестиційного агента, якщо інвестиційний агент не перебуває в країні походження. Інспекції подаються такі дані та документи:

1) план діяльності, який має містити дані про всі заплановані послуги;

2) у разі заснування філії — організаційна структура філії та інформація про те, чи має філія намір користуватися інвестиційним агентом, а в разі користування агентом — ім'я агента, місце проживання або місцезнаходження, особистий код або, за його відсутності, дата народження чи реєстраційний код;

3) контактна адреса в Естонії, за якою можна отримати необхідні документи;

4) дані про керівників філії або про осіб, відповідальних за керівництво інвестиційним агентом;

5) у разі користування лише інвестиційним агентом — опис інвестиційного агента, у тому числі інформація про ланцюги звітності та про те, як агент вписується в бізнес-структуру інвестиційної фірми;

6) опис схеми захисту інвесторів, що застосовується в договірній державі.

(2) Зазначені в частині 1 цього параграфа іншомовні дані та документи подаються разом з естонським перекладом, виконаним присяжним перекладачем. За згодою інспекції зазначені дані та документи можуть бути подані іншою мовою. [RT I, 23.12.2013, 1 - набув чинності 01.01.2020 ; змінено (RT I, 30.12.2017, 3)]

(3) Про отримання даних і документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, інспекція невідкладно повідомляє орган нагляду за ринком цінних паперів договірної держави.

(4) Інвестиційна фірма договірної держави може заснувати філію та розпочати діяльність після отримання повідомлення, зазначеного в частині 3 цього параграфа, або через два місяці з дня, коли інспекція отримала дані та документи, зазначені в частині 1.

(5) Про зміну даних або документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, слід повідомити інспекцію за можливості щонайменше за один місяць наперед.

(6) Під час внесення філії до комерційного реєстру подається підтвердження інспекції про отримання даних, зазначених у частині 1 цього параграфа.

(7) Філія інвестиційної фірми договірної держави має під час надання послуг в Естонії виконувати обов'язки, встановлені в частинах 2 і 4 § 79¹, частині 1 § 85, § 85², 85⁴–87⁶ і 89¹ цього Закону та в статтях 14–26 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 600/2014 і в установлених на їх підставі правових актах. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство договірної держави, яке бажає транскордонно надавати в Естонії інвестиційну послугу та додаткову послугу, у тому числі через інвестиційного агента, що перебуває в його країні походження, повідомляє про це Інспекцію через орган нагляду за ринком цінних паперів договірної держави. Інспекції подаються такі дані та документи:

1) план діяльності, який має містити дані про всі послуги, що плануються;

2) відомості про те, чи має намір інвестиційне товариство використовувати інвестиційного агента, а в разі використання агента — ім’я агента, місце проживання або місцезнаходження, особистий код, а за його відсутності — дата народження або реєстраційний код.

(2) Зазначені в частині 1 цього параграфа дані та документи іноземною мовою подаються разом із перекладом естонською мовою, виконаним присяжним перекладачем. За згодою Інспекції зазначені дані та документи можна подати іншою мовою. [RT I, 23.12.2013, 1 - набув чинності 01.01.2020 ; змінено (RT I, 30.12.2017, 3 та RT I, 04.12.2019, 1)]

(3) Інвестиційне товариство договірної держави може розпочати транскордонне надання інвестиційної послуги в Естонії після того, як Інспекція отримає зазначені в частині 1 цього параграфа дані від органу нагляду за ринком цінних паперів відповідної договірної держави.

(4) Послугу з організації багатосторонньої торговельної системи або організованої торговельної системи можна почати надавати в Естонії транскордонно після того, як Інспекція отримає відповідне повідомлення від органу нагляду за ринком цінних паперів цієї договірної держави та, за наявності, інформацію про заходи, якими сприяють доступу до набуття членства у зазначеній торговельній системі або участі в ній.

(5) Інспекція може запитати в органу нагляду за ринком цінних паперів договірної держави дані про членів та учасників багатосторонньої торговельної системи або організованої торговельної системи інвестиційного товариства відповідної договірної держави, яке транскордонно надає інвестиційні послуги в Естонії.

(6) Інспекція має право оприлюднити дані інвестиційного агента інвестиційного товариства договірної держави, яке транскордонно надає інвестиційну послугу в Естонії, у тому числі ім’я агента, місцезнаходження, особистий код, а за його відсутності — дату народження або реєстраційний код. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) До інвестиційної фірми третьої країни, щодо країни походження якої Європейська Комісія ухвалила рішення про підтвердження еквівалентності відповідно до статті 47 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 600/2014, застосовується в Естонії щодо транскордонного надання інвестиційної послуги встановлене статтею 46 зазначеного регламенту, а щодо подання даних і документів — встановлене § 70 цього закону.

(2) У випадку, не зазначеному в частині 1 цього параграфа, до інвестиційної фірми третьої країни застосовується встановлене частинами 3–9.

(3) Інвестиційна фірма третьої країни зобов'язана для транскордонного надання інвестиційної послуги в Естонії клопотати перед Інспекцією про дозвіл (далі в цьому параграфі — дозвіл на транскордонне надання послуг). При клопотанні про дозвіл на транскордонне надання послуг Інспекції подаються такі дані та документи:

1) назва та адреса інвестиційної фірми в країні походження;

2) обсяг виданої інвестиційній фірмі ліцензії та установа, що видала ліцензію;

3) дані про керівників інвестиційної фірми відповідно до встановленого пунктом 5 частини 1 § 54 цього закону, які підтверджують відповідність керівників вимогам, встановленим для керівників § 79;

4) дані про осіб, які мають істотну участь в інвестиційній фірмі, відповідно до встановленого частиною 1 § 74 цього закону;

5) дані відповідно до встановленого пунктами 1, 3 і 5 частини 2 § 386 Комерційного кодексу; [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 21.10.2024]

5¹) засвідчена згідно із законами країни місцезнаходження копія статуту або договору товариства, якщо статут чи договір товариства має подаватися до реєстру також у країні місцезнаходження товариства; [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 21.10.2024]

6) аудитовані звіти заявника за два останні господарські роки;

7) план діяльності заявника, який повинен містити дані про всі послуги;

8) дані про фінансовий стан заявника, зокрема про розмір власних коштів, достатність капіталу, платоспроможність та схему захисту інвесторів країни походження.

(4) Крім даних, зазначених у частині 3 цього параграфа, інвестиційна фірма третьої країни повинна подати Інспекції від органу нагляду за ринком цінних паперів країни походження:

1) згоду на транскордонне надання послуг цією особою в Естонії;

2) підтвердження, що інвестиційна фірма має чинну ліцензію в країні походження, її діяльність є коректною та відповідає добрим звичаям і вона дотримується міжнародних стандартів запобігання відмиванню грошей та фінансуванню тероризму.

(5) Зазначені в цьому параграфі іншомовні дані та документи подаються разом з естонським перекладом, виконаним присяжним перекладачем. За згодою Інспекції зазначені дані та документи можуть бути подані іншою мовою. [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 01.01.2020]

(6) До клопотання про дозвіл, розгляду клопотання, надання дозволу та визнання його недійсним застосовується встановлене § 51–53, частинами 1–4¹ § 55 та § 55¹, 56 і 58 цього закону щодо ліцензії інвестиційної фірми та клопотання про неї, якщо з цього параграфа не випливає інше.

(7) Крім відмови на підставах, встановлених § 56 цього закону, Інспекція може відмовити у наданні дозволу на транскордонне надання послуг, якщо:

1) правові акти країни походження заявника або орган нагляду за ринком цінних паперів не забезпечують достатнього нагляду за заявником;

2) договір або угоду, зазначену в частині 2 § 60 цього закону, не укладено і співпраця Інспекції з органом нагляду за ринком цінних паперів країни походження є недостатньою;

3) між цією третьою країною та Естонією не укладено договору, що відповідає стандартам, встановленим статтею 26 Модельної конвенції Організації економічного співробітництва та розвитку про податки на доходи і капітал, зокрема багатостороннього податкового договору, який забезпечує ефективний обмін інформацією у сфері оподаткування;

4) заявник не належить до схеми захисту інвесторів, яка відповідає вимогам, передбаченим у Європейському Союзі.

(8) Інспекція може визнати дозвіл на транскордонне надання послуг недійсним, якщо виявляються обставини, зазначені в § 58 цього закону або в частині 7 цього параграфа.

(9) Інвестиційна фірма зобов'язана повідомити Інспекцію та орган нагляду за ринком цінних паперів відповідної держави про намір змінити дані, зазначені в пунктах 1, 3 і 7 частини 3 цього параграфа, щонайменше за один місяць наперед. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[Втратив чинність - RT I 2007, 58, 380 - набр. чинності 19.11.2007]

(1) Набути істотну участь в інвестиційній фірмі, мати та збільшити її, а також досягти контролю над інвестиційною фірмою, мати та збільшити його може кожен: [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

1) хто має бездоганну ділову репутацію і чия діяльність у зв'язку з набуттям відповідає принципам надійного та розсудливого управління інвестиційною фірмою;

2) хто після набуття або збільшення участі обирає, призначає чи визначає керівником інвестиційної фірми лише таку особу, яка відповідає вимогам, встановленим § 79 цього закону;

3) чий фінансовий стан є достатньо міцним, щоб забезпечити впорядковану та надійну діяльність інвестиційної фірми, а у випадку юридичної особи — чиї бухгалтерські звіти, за їх наявності, дозволяють адекватно оцінити її фінансовий стан;

4) хто здатний забезпечити, щоб інвестиційна фірма була спроможна дотримуватися встановлених цим законом пруденційних вимог, а у випадку юридичної особи — насамперед вимоги, щоб консолідаційна група, частиною якої стає інвестиційна фірма, мала структуру, яка дозволяє здійснювати ефективний нагляд, обмінюватися інформацією та співпрацювати між органами фінансового нагляду;

5) щодо кого немає обґрунтованих сумнівів, що набуття, володіння чи збільшення участі або контроль над інвестиційною фірмою пов'язані з відмиванням грошей чи фінансуванням тероризму або спробою цього чи збільшують такі ризики. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) При визначенні істотної участі, крім передбаченого в § 9 і 10 цього закону, слід ураховувати також передбачене в частині 1 § 185⁴ та в пунктах 1 і 2 частини 1 § 187¹ і в частині 2 того самого параграфа цього закону. [RT I, 14.11.2015, 1 - набув чинності 24.11.2015]

(2) При визначенні істотної участі не враховуються права голосу, що виражають акціонерний капітал, які інвестиційне товариство або кредитна установа може набути чи якими може володіти у зв'язку з наданням послуги, названої в пункті 6 частини 1 § 43 цього закону, за умови, що ці права жодним чином не використовуються для втручання в управління цим господарським товариством і що ці права відчужуються протягом одного року від їх набуття.

(3) При обчисленні істотної участі у випадку керуючої компанії єврофонду та материнського підприємства керуючої компанії єврофонду договірної держави участі, названі в частині 1 § 185 цього закону, не підсумовуються з тими участями, якими керуюча компанія управляє сама, за умови, що вона здійснює своє право голосу незалежно від материнського підприємства.

(4) При обчисленні істотної участі у випадку материнського підприємства інвестиційного товариства Естонії та договірної держави участі, названі в частині 1 § 185 цього закону, не підсумовуються з тими участями, якими це інвестиційне товариство управляє окремо щодо кожного клієнта, з урахуванням умов, названих у частині 7 § 187¹ цього закону. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) Особа, яка бажає прямо чи опосередковано набути істотну участь в інвестиційному товаристві або збільшити участь так, що вона перевищить 20, 30 або 50 відсотків акціонерного капіталу інвестиційного товариства чи кількості голосів, представлених акціями, або вчинити правочин, унаслідок якого інвестиційне товариство стане контрольованим нею господарським товариством (далі — набувач), заздалегідь повідомляє про свій намір Інспекцію та подає дані й документи, названі в частині 1 § 74 цього закону та в постанові, встановленій на підставі частини 1¹ того самого параграфа.

(2) Передбачене в цьому розділі застосовується також у випадку, якщо особа внаслідок якоїсь іншої події чи в результаті правочину набуває істотну участь в інвестиційному товаристві або її участь збільшується понад 20, 30 чи 50 відсотків акціонерного капіталу інвестиційного товариства або кількості голосів, представлених акціями, чи якщо інвестиційне товариство внаслідок цієї події або в результаті правочину стає контрольованим нею господарським товариством. У такому випадку особа зобов'язана невідкладно після того, як дізналася про отримання контролю над інвестиційним товариством, набуття істотної участі або збільшення участі, повідомити про це Інспекцію.

(3) Інспекція протягом двох робочих днів письмово повідомляє набувача про отримання повідомлення, названого в частині 1 або 2 цього параграфа, чи додаткових даних і документів, названих у частині 3 § 74 цього закону, а також про можливу кінцеву дату строку провадження, передбаченого в § 74¹. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) Інспекції повідомляють найменування того господарського товариства, в якому набувається чи збільшується істотна участь або яке стає підконтрольним набувачеві, а також розмір участі, що набувається в цьому товаристві, і подають такі дані та документи:

1) опис господарського товариства, що набувається, який містить витяг з реєстру акцій, дані про тип акцій, які набуваються набувачем і які йому належать, та про кількість голосів, а за потреби — й іншу інформацію;

2) життєпис набувача — фізичної особи, що містить, зокрема, ім'я набувача, місце проживання, відомості про здобуту освіту, трудову діяльність і проходження служби, а також особистий код або, за його відсутності, дату народження;

3) найменування, місцезнаходження та реєстраційний код набувача — юридичної особи або юридичної особи, яка управляє сукупністю майна, засвідчена копія реєстраційного свідоцтва і, за наявності статуту, його копія;

4) перелік власників або членів набувача — юридичної особи та дані про кількість акцій чи розмір частки, які належать кожному власникові або членові, і про кількість голосів;

5) дані про членів правління та ради набувача — юридичної особи, що містять ім'я та прізвище кожного з них, особистий код або, за його відсутності, дату народження, відомості про здобуту освіту, трудову діяльність і проходження служби, а також документи, що підтверджують надійність, досвід, компетентність і бездоганну ділову репутацію цих осіб;

6) підтвердження того, що особу, яка внаслідок набуття участі стане керівником інвестиційного товариства, не було покарано за винне діяння у сфері економіки, посадове винне діяння, винне діяння проти власності або проти публічної довіри і що дані про покарання видалено з реєстру покарань згідно із Законом про реєстр покарань. Щодо громадянина іноземної держави прийнятною є довідка з реєстру покарань країни його походження або рівнозначний документ, виданий компетентним судовим чи адміністративним органом, за умови, що від його видачі минуло не більше трьох місяців;

7) опис діяльності набувача у підприємництві та опис економічних і неекономічних інтересів осіб, пов'язаних із набувачем;

8) підтвердження того, що щодо особи, зазначеної в пункті 6 цієї частини, не було і немає обставин, які згідно із законом виключають її право бути керівником інвестиційного товариства;

9) за наявності — звіти набувача за три останні господарські роки. Якщо від закінчення останнього господарського року минуло більше дев'яти місяців, подається аудійований проміжний звіт за перше півріччя господарського року. До звітів додається звіт присяжного аудитора, якщо його складання передбачене правовим актом; [RT I 2010, 9, 41 - набув чинності 08.03.2010]

10) за можливості — рейтинги, потрібні для оцінки фінансового стану набувача — фізичної особи та пов'язаних із ним господарських товариств, і призначені для громадськості звіти, а щодо набувача — юридичної особи — кредитні рейтинги, видані щодо нього та щодо консолідаційної групи;

11) щодо набувача, який входить до консолідаційної групи, — опис структури консолідаційної групи разом із даними про розмір участі господарських товариств, що входять до неї, а також звіти консолідаційної групи за три останні господарські роки та звіти присяжного аудитора; [RT I 2010, 9, 41 - набув чинності 08.03.2010]

12) документи, що підтверджують майновий стан набувача — фізичної особи, за три останні роки;

13) дані та документи про походження тих грошових і негрошових коштів, за рахунок яких передбачається набути чи збільшити істотну участь або отримати контроль;

14) обставини, пов'язані з набуттям участі, відповідно до § 10 і § 72¹ цього Закону;

15) розмір істотної участі, що належатиме після набуття участі, та обставини, пов'язані з володінням нею, відповідно до § 10 і § 72¹ цього Закону;

16) у разі перетворення на господарське товариство, що контролює інвестиційне товариство, — бізнес-план та інші обставини, пов'язані з отриманням і здійсненням контролю, відповідно до § 10 цього Закону; [RT I, 31.12.2016, 3 - набув чинності 10.01.2017]

17) огляд стратегії, яка застосовуватиметься в інвестиційному товаристві, якщо внаслідок набуття воно не стає підконтрольним господарським товариством. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1¹) Міністр, відповідальний за галузь, може встановити постанову, якою уточнюються зазначені в частині 1 цього параграфа дані та документи, що подаються Інспекції. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1²) Дані та документи, що подаються Інспекції, повинні бути естонською мовою. За згодою Інспекції зазначені дані та документи можна подати й іншою мовою. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(2) Якщо істотну участь бажає набути управитель фонду, інвестиційне товариство, кредитна установа, страховик, інвестиційний фонд третьої країни або інша особа, що підлягає фінансовому нагляду, то додатково до даних і документів, зазначених у частині 1 цього параграфа, Інспекції подається довідка відповідного органу фінансового нагляду третьої країни про те, що зазначена особа третьої країни має дозвіл на діяльність і, за відомостями відповідного органу фінансового нагляду, дотримується чинних щодо неї вимог. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(3) Інспекція може письмово вимагати додаткові дані та документи для уточнення й перевірки документів, зазначених у частині 1 цього параграфа. При цьому уточнюється, яку саме додаткову інформацію слід подати Інспекції. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(4) Інспекція може частково або в повному обсязі відмовитися від вимагання даних або документів, зазначених у частині 1 цього параграфа. [RT I 2005, 13, 64 - набув чинності 01.04.2005]

(1) Інспекція оцінює відповідність набувача вимогам, наведеним у § 72 цього Закону, та приймає рішення про заборону або дозвіл на набуття участі протягом 60 робочих днів (далі — строк провадження) від подання зазначеного в частині 3 § 73 повідомлення, яке підтверджує отримання необхідних для оцінювання Інспекцією даних і документів.

(2) Інспекція має право вимагати зазначені в частині 3 § 74 цього Закону додаткові дані та документи протягом 50 робочих днів від початку строку провадження.

(3) На період між першим витребуванням Інспекцією зазначених у частині 2 цього параграфа додаткових даних і документів та отриманням витребуваних від набувача додаткових даних і документів перебіг строку провадження зупиняється. Зупинення триває не довше ніж 20 робочих днів.

(4) У разі витребування подальших додаткових даних і документів перебіг строку провадження не зупиняється.

(5) Якщо за набувачем не здійснюється фінансовий нагляд або нагляд за набувачем здійснює орган фінансового нагляду третьої країни, Інспекція може продовжити зазначене в частині 3 цього параграфа зупинення строку провадження до 30 робочих днів.

(6) Інспекція протягом установленого цим параграфом строку провадження співпрацює з компетентним наглядовим органом іншої договірної держави, якщо набувачем є зареєстровані в договірній державі керуючий фондом, кредитна установа, інвестиційне товариство, інвестиційний фонд, страховик, інша особа, що підлягає фінансовому нагляду, або особа, яка належить до однієї консолідаційної групи із зазначеними особами, чи особа, яка контролює зазначених осіб. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(7) У межах зазначеної в частині 6 цього параграфа співпраці Інспекція консультується з наглядовими органами інших договірних держав. Інспекція невідкладно передає іншим органам фінансового нагляду всі дані, які є істотними для оцінювання набуття та збільшення істотної участі, а також перетворення інвестиційного товариства на контрольоване господарське товариство. На вимогу інших органів фінансового нагляду Інспекція невідкладно передає також дані, які є доречними для зазначеного оцінювання. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(8) Якщо істотну участь бажають набути одночасно кілька осіб, Інспекція повинна ставитися до них за рівних обставин однаково. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) Інспекція має право встановити набувачеві строк, протягом якого він має право набути істотну участь, збільшити її або перетворити інвестиційне товариство на контрольоване господарське товариство. Інспекція може продовжити встановлений строк, якщо це є доречним. Набувач зобов'язаний протягом зазначеного строку невідкладно повідомити Інспекцію про вчинення правочину щодо набуття істотної участі, її збільшення чи перетворення інвестиційного товариства на контрольоване господарське товариство або про рішення не вчиняти такий правочин. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(2) Істотну участь можна набути, збільшити її або перетворити інвестиційне товариство на контрольоване господарське товариство, якщо Інспекція своїм приписом не заборонить набуття істотної участі, її збільшення або перетворення інвестиційного товариства на контрольоване господарське товариство, виходячи з установленого в § 74¹ та частині 1 § 76 цього Закону. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

[RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) Інспекція може своїм приписом заборонити набуття та збільшення істотної участі, а також перетворення інвестиційного товариства на підконтрольне господарське товариство, якщо:

1) набувач не відповідає вимогам, встановленим § 72 цього Закону;

2) набувач не подав Інспекції у встановлений строк дані або документи, передбачені цим Законом чи витребувані на підставі закону;

3) подані Інспекції дані або документи не відповідають вимогам, встановленим правовими актами, або є неправильними, оманливими чи неповними, або на підставі поданих даних і документів неможливо усунути обґрунтований сумнів Інспекції щодо неприйнятності набуття та щодо того, що набуття не відповідає вимогам, встановленим цим Законом;

4) інвестиційне товариство стало б господарським товариством, підконтрольним особі, яка проживає або має місцезнаходження у третій країні, і за цією особою в країні її проживання чи місцезнаходження не здійснюється достатній нагляд або орган фінансового нагляду цієї третьої країни не має правової підстави чи можливості співпрацювати з Інспекцією. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(2) Інспекція подає набувачеві рішення про дозвіл на набуття істотної участі або заборонний припис протягом двох робочих днів після ухвалення відповідного рішення, але до закінчення строку провадження. Якщо фінансовий нагляд за набувачем здійснює орган фінансового нагляду іншої договірної держави, у рішенні слід, зокрема, зазначити його оцінку щодо набуття або збільшення істотної участі чи щодо перетворення інвестиційного товариства на підконтрольне господарське товариство. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(3) Якщо обставини, зазначені в частині 1 цього параграфа, виявляються після набуття або збільшення істотної участі чи після перетворення інвестиційного товариства на підконтрольне господарське товариство, Інспекція може винести припис, згідно з яким набуття участі або перетворення інвестиційного товариства на підконтрольне господарське товариство визнається таким, що суперечить цьому Закону. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(4) Інспекція має право своїм приписом щоразу заборонити або обмежити набувачеві чи особі, яка володіє істотною участю в інвестиційному товаристві або для якої інвестиційне товариство є підконтрольним господарським товариством, здійснення в інвестиційному товаристві права голосу або інших прав, що надають контроль, якщо наявні обставини, встановлені в частині 1 або 3 цього параграфа. Інспекція може винести припис незалежно від винесення припису, встановленого в частині 1 або 3 цього параграфа. Інспекція може оприлюднити припис на своєму вебсайті, причому набувач і сам може вимагати оприлюднення припису. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(5) Якщо набувач або особа, яка володіє істотною участю в інвестиційному товаристві чи для якої інвестиційне товариство є підконтрольним господарським товариством, є зареєстрованою в іншій договірній державі кредитною установою, керуючим фондами, інвестиційним фондом, інвестиційним товариством, страховиком, іншою особою, яка підлягає фінансовому наглядові, або особою, яка входить до однієї консолідаційної групи із зазначеними особами, Інспекція повідомляє компетентний орган фінансового нагляду цієї договірної держави про винесення припису, зазначеного в частині 3 або 4 цього параграфа.

(6) Дотримання припису Інспекції, встановленого в частинах 1, 3 і 4 цього параграфа, є обов'язковим також для інвестиційного товариства, особи, яка веде його книгу акцій, або іншої подібної особи, яка організовує здійснення прав голосу. [RT I 2005, 13, 64 - набув чинності 01.04.2005]

(1) Внаслідок правочину з набуття або збільшення істотної участі особа не набуває права голосу, що надається акціями, а голоси, представлені акціями, не враховуються у кворумі загальних зборів, якщо:

1) правочин суперечить припису Інспекції;

2) Інспекція винесла припис, зазначений у частині 3 або 4 § 76 цього Закону;

3) про правочин не було повідомлено Інспекцію в порядку, встановленому §§ 73 і 74 цього Закону;

4) правочин вчинено після спливу строку, зазначеного в частині 1 § 75 цього Закону, або до того, як набуття істотної участі було дозволено на підставі цього Закону; [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(2) Внаслідок правочину, щодо якого наявна будь-яка з обставин, зазначених у частині 1 цього параграфа, в особи не виникають права, які зробили б інвестиційне товариство підконтрольним їй господарським товариством. [RT I 2005, 13, 64 - набув чинності 01.04.2005]

(3) Якщо голоси, що представляють істотну участь, набуту або збільшену внаслідок правочину, щодо якого була наявна будь-яка з обставин, зазначених у частині 1 цього параграфа, були враховані у кворумі загальних зборів і вплинули на ухвалення рішення загальних зборів, рішення загальних зборів є нікчемним. Суд може на підставі заяви Інспекції, акціонера або члена ради чи правління господарського товариства встановити нікчемність рішення загальних зборів, якщо заяву подано протягом трьох місяців з дня ухвалення рішення загальних зборів. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(4) Якщо було здійснено права, що надають контроль і випливають з правочину, внаслідок якого інвестиційне товариство мало стати підконтрольним особі господарським товариством і щодо якого наявна будь-яка з обставин, зазначених у частині 1 цього параграфа, суд може на підставі заяви Інспекції, акціонера або члена ради чи правління господарського товариства визнати здійснення таких прав нікчемним, якщо заяву подано протягом трьох місяців з моменту здійснення прав. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(1) Якщо особа має намір відчужити акції в обсязі, яким вона втрачає істотну участь в інвестиційному товаристві або зменшує свою участь нижче однієї з норм, зазначених у § 73 частині 1 цього закону, чи відмовляється від контролю над інвестиційним товариством, вона зобов'язана невідкладно повідомити інспекцію про свій намір, зазначивши в повідомленні кількість акцій, які їй належать, які відчужуються та які залишаться в неї після правочину. [RT I 2009, 37, 250 - набув чинності 10.07.2009]

(2) Положення частини 1 цього параграфа застосовуються також у випадку, якщо особа внаслідок якоїсь іншої події або в результаті правочину втрачає контроль над інвестиційним товариством чи істотну участь в інвестиційному товаристві або її участь зменшується нижче однієї з норм, зазначених у § 73 частині 1 цього закону. У такому разі особа зобов'язана невідкладно повідомити інспекцію після того, як дізналася про втрату істотної участі чи контролю або про зменшення участі.

(3) Інвестиційне товариство, дізнавшись про правочини, зазначені в § 73 цього закону та в частинах 1 і 2 цього параграфа, зобов'язане невідкладно повідомити про це інспекцію.

(4) Інвестиційне товариство подає разом зі звітом за господарський рік інспекції дані про акціонерів, які станом на кінець господарського року мали в інвестиційному товаристві істотну участь, зазначаючи при цьому розмір участі, що належить акціонерові. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

[RT I, 20.04.2017, 1 - набув чинності 15.01.2018]

(1) Зареєстроване місцезнаходження та головний офіс інвестиційного товариства, внесеного до комерційного реєстру в Естонії та яке отримало ліцензію від Фінансової інспекції, мають бути в Естонії.

(2) Договір товариства або статут інвестиційного товариства має визначати, що зареєстроване місцезнаходження та головний офіс інвестиційного товариства є в Естонії. [RT I, 20.04.2017, 1 - набув чинності 15.01.2018]

[RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(1) Інвестиційне товариство повинне забезпечити, щоб член його правління або ради (далі в цій главі — керівник) та ключова особа мали необхідні для управління інвестиційним товариством і виконання завдань знання, навички та досвід, необхідну освіту, професійну придатність і бездоганну ділову репутацію та щоб він за своїми знаннями, досвідом і навичками вписувався у склад керівників. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(1¹) Ключова особа — це особа, яка має значний вплив на управління інвестиційним товариством, але не є членом органу управління. Ключовою особою є насамперед фінансовий директор, а також керівник підрозділу контролю відповідності, контролю ризиків або внутрішнього аудиту. Крім установленого в цьому законі щодо працівника, до ключової особи застосовуються частини 1 і 2 цього параграфа. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(2) Названа в частині 1 цього параграфа ділова репутація не є бездоганною, зокрема, якщо:

1) дія або бездіяльність особи спричинила банкрутство інвестиційного товариства чи іншої особи, що підлягає фінансовому нагляду, або визнання її ліцензії недійсною з ініціативи органу фінансового нагляду;

2) особу було покарано за злочин першого ступеня і відповідні дані про її покарання не видалено з реєстру покарань згідно із законом про реєстр покарань;

3) суд застосував щодо особи заборону діяльності або заборону на підприємництво відповідно до § 49 чи 49¹ Пенітенціарного кодексу, а також якщо щодо особи застосовано передбачену законом або судовим рішенням заборону на господарську діяльність чи заборону працювати за певною спеціальністю або на певній посаді або її було покарано за порушення такої заборони і відповідні дані про її покарання не видалено з реєстру покарань згідно із законом про реєстр покарань;

4) особа не здатна організувати діяльність інвестиційного товариства так, щоб інтереси клієнтів були достатньо захищені;

5) особа подала інспекції неправдиву інформацію або не подала істотної інформації;

6) особу було покарано за правопорушення у сфері економіки, службове правопорушення, правопорушення проти власності або проти публічної довіри чи за терористичний злочин або за фінансування чи підтримку діяльності, спрямованої на його вчинення, і відповідні дані про її покарання не видалено з реєстру покарань згідно із законом про реєстр покарань, або щодо неї застосовано міжнародну санкцію.

(3) Унаслідок обрання або призначення керівників склад керівників повинен бути достатньо різноманітним для управління інвестиційним товариством, щонайменше з урахуванням умов, названих у частині першій цього параграфа, і відповідати встановленому інвестиційним товариством принципу різноманітності складу керівників. Усі керівники повинні мати достатні знання, навички та досвід, щоб розуміти діяльність інвестиційного товариства, зокрема основні ризики, яким воно піддається, та вплив ухвалюваних ними рішень у короткостроковій, середньостроковій і довгостроковій перспективі, зокрема з урахуванням екологічних, соціальних та управлінських чинників. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(4) У правлінні інвестиційного товариства щонайменше два члени.

(4¹) Керівники та ключові особи інвестиційного товариства повинні діяти чесно й добросовісно та бути вільними в ухваленні своїх рішень. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(5) Керівники інвестиційного товариства визначають заходи ефективного та надійного управління інвестиційним товариством і відповідають за їх запровадження та регулярний перегляд, зважаючи на впорядковане функціонування ринку цінних паперів та виходячи з інтересів клієнтів. Під час запровадження заходів в інвестиційному товаристві визначаються чіткі сфери відповідальності та запобігання конфлікту інтересів.

(6) Визначаючи названі в частині 5 цього параграфа заходи, керівники інвестиційного товариства повинні, зокрема:

1) визначити побудову організації для надання інвестиційних послуг, зокрема вимоги до знань і навичок працівників, а також ресурси та процедури надання послуг, з урахуванням характеру, обсягу та ступеня складності діяльності інвестиційного товариства;

2) затвердити загальну політику надання послуг і пропонування продуктів з урахуванням потреб та інтересів клієнтів і виходячи з ризикостійкості інвестиційного товариства, а також порядок проведення відповідних стрес-тестів;

3) затвердити політику винагороди осіб, пов'язаних із наданням інвестиційних послуг, щоб забезпечити відповідальне ведення справ і рівне ставлення до клієнтів, зокрема уникнення конфлікту інтересів у відносинах із клієнтами.

(7) Керівники інвестиційного товариства регулярно переглядають доцільність стратегічних цілей та організації управління інвестиційного товариства у зв'язку з наданням інвестиційних і додаткових послуг, а також політику надання послуг клієнтам і вживають необхідних заходів для усунення виявлених недоліків.

(7¹) Крім установленого в частинах 5–7 цього параграфа, до компетенції та обов'язків ради інвестиційного товариства належать, зокрема:

1) призначення на посаду та звільнення з посади керівника підрозділу внутрішнього контролю інвестиційного товариства, а також призначення на посаду та звільнення з посади працівників відповідних підрозділів за пропозицією керівника підрозділу внутрішнього аудиту;

2) затвердження компетенції, прав і засад діяльності комітету з ризиків, номінаційного комітету та комітету з оплати праці;

3) затвердження встановлених у частині 1 § 79² цього закону засад винагороди членів правління та працівників інвестиційного товариства і нагляд за їх застосуванням, за винятком випадку, коли в інвестиційному товаристві утворено комітет з оплати праці;

4) у разі застосовності — затвердження плану відновлення фінансового стану, складеного на підставі закону про запобігання фінансовій кризі та її подолання;

5) вирішення інших питань, віднесених статутом до компетенції ради. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(7²) Крім установленого в частинах 5–7 цього параграфа, правління інвестиційного товариства зобов'язане, зокрема:

1) встановлювати та регулярно переглядати засади і процедури взяття, управління, відстеження та зменшення ризиків інвестиційного товариства, які охоплюють як наявні, так і потенційні ризики, зокрема пов'язані з фазою економічного циклу ризики, що випливають з макроекономічного середовища;

2) постійно виявляти та оцінювати всі ризики, що супроводжують діяльність інвестиційного товариства, і забезпечувати відстеження та контроль їх розміру;

3) формувати структуру організації інвестиційного товариства на підставі засад, установлених статутом, і затверджувати цю структуру;

4) розробляти системи контролю за діяльністю інвестиційного товариства, зокрема систему внутрішнього контролю, і застосовувати їх, а також забезпечувати їх дотримання, постійно оцінювати достатність таких систем і за потреби вдосконалювати їх;

5) забезпечувати, щоб усі працівники інвестиційного товариства були обізнані з положеннями правових актів, пов'язаних з їхніми трудовими обов'язками, та із засадами, встановленими в документах, затверджених органами управління інвестиційного товариства, а також забезпечувати контроль за тим, щоб діяльність інвестиційного товариства та його керівників і працівників відповідала правовим актам і документам, затвердженим органами управління інвестиційного товариства;

6) повідомляти раду про всі виявлені порушення правових актів і встановлених органами управління інвестиційного товариства внутрішніх правил та інших приписів в установлених нею обсязі та порядку;

7) забезпечувати наявність і роботу систем, які гарантують своєчасне передання працівникам інвестиційного товариства інформації, необхідної для виконання їхніх службових обов'язків;

8) забезпечувати безпеку використовуваних інвестиційним товариством інформаційно-технологічних систем і систем, які використовуються для зберігання майна клієнтів, та їх регулярну перевірку;

9) стежити, щоб за всіх видів діяльності інвестиційного товариства було забезпечено достатнє розмежування функцій, та уникати виникнення конфлікту інтересів;

10) організовувати оприлюднення інвестиційним товариством інформації, що вимагається згідно з правовими актами;

11) у разі застосовності — схвалювати та подавати інспекції план відновлення фінансового стану, складений на підставі закону про запобігання фінансовій кризі та її подолання, і регулярно брати до відома відповідну інформацію. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(8) Керівник інвестиційного товариства повинен мати достатній доступ до даних і документів, необхідних для перегляду та відстеження управлінських рішень, пов'язаних з інвестиційним товариством.

(9) Керівники інвестиційного товариства повинні мати та присвячувати достатньо часу виконанню своїх завдань з управління інвестиційним товариством, зокрема слід присвячувати достатньо часу та засобів, щоб забезпечити належне виконання завдань, названих у пункті 1 частини 7² цього параграфа. Інвестиційне товариство повинне виділяти достатньо ресурсів для інструктування призначених на посаду керівників і підвищення їхніх професійних знань відповідно до вимог, що ставляться до посади, зокрема з урахуванням екологічних, соціальних та управлінських ризиків і впливів, а також ІКТ-ризиків, визначених у пункті 52c частини 1 статті 4 регламенту (ЄС) № 575/2013 Європейського Парламенту і Ради. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9¹) Інвестиційне товариство перевіряє, щоб його керівники та ключові особи в будь-який час відповідали вимогам, установленим цим законом для керівників і ключових осіб, а також забезпечує це й відповідає за це, здійснюючи внутрішнє оцінювання придатності та документуючи необхідний процес. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9²) Інвестиційне товариство оцінює відповідність керівників і ключових осіб вимогам перед їх обранням, а також у разі, якщо виявляються нові факти чи інші обставини, які можуть вплинути на придатність керівника або ключової особи. Так само інвестиційне товариство регулярно проводить оцінювання придатності. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9³) Якщо більшість членів органу управління підлягає одночасній заміні новими членами органу управління і оцінювання придатності нових членів мали б проводити члени, які залишають орган управління, інвестиційне товариство проводить внутрішнє оцінювання придатності після того, як повноваження новообраних або призначених керівників набрали чинності. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9⁴) Інвестиційне товариство зобов'язане підтримувати інформацію про придатність керівника та ключової особи в актуальному стані. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9⁵) Якщо інвестиційному товариству стає відомо про обставини, через які його керівник або ключова особа не відповідає встановленим вимогам, то:

1) цю особу не можна призначати на посаду;

2) названого керівника або ключову особу негайно відкликають, або

3) у відповідному випадку вживаються заходів, щоб керівник або ключова особа була придатною для посади чи стала придатною для неї. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(9⁶) Інвестиційне товариство вживає заходів, щоб забезпечити належне виконання завдань ключової особи, зокрема замінює ключову особу, якщо вона більше не відповідає вимогам придатності. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(10) Цей параграф застосовується також до члена правління та ради інвестиційної холдингової компанії, названої в пункті 57 частини 1 статті 4 регламенту (ЄС) 2019/2033 Європейського Парламенту і Ради, та змішаної фінансової холдингової компанії, названої в пункті 21 частини 1 статті 4 регламенту (ЄС) № 575/2013 Європейського Парламенту і Ради, в обсязі, який є доцільним з урахуванням їхньої особливої ролі. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

[RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(1) Керівники та працівники інвестиційного товариства зобов'язані діяти з очікуваними від них передбачливістю та фаховістю відповідно до вимог, що ставляться до їхньої посади, виходячи з інтересів інвестиційного товариства та його клієнтів. Керівники та працівники інвестиційного товариства зобов'язані ставити економічні інтереси інвестиційного товариства та його клієнтів вище за власні особисті економічні інтереси. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(2) Інвестиційне товариство забезпечує, щоб працівник, який від імені інвестиційного товариства надає клієнтові інформацію про цінний папір, інвестиційну послугу чи додаткову послугу або займається інвестиційним консультуванням, мав необхідні знання та компетентність для виконання обов'язків, встановлених у § 86–87² цього закону.

(3) До керівників і працівників інвестиційного товариства, а також до пов'язаних з інвестиційним товариством осіб у зв'язку з наданням позик застосовується встановлене в частинах 1¹–2 § 49 та в § 84 закону про кредитні установи. Якщо Інспекція надала керівникові інвестиційного товариства дозвіл, зазначений у пункті 3 частини 1³ § 49 закону про кредитні установи, Інспекція повідомляє про це Європейський орган з цінних паперів і ринків. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(4) [Втратила чинність - RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(5) Інспекція оприлюднює настановою критерії оцінювання знань і компетентності працівника інвестиційного товариства, зазначеного в частині 2 цього параграфа. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство забезпечує, щоб підстави та засади винагородження його працівників і визначення пов'язаних з роботою благ, зокрема вихідних і пенсійних виплат та інших пільг (далі — засади винагородження), не суперечили обов'язку інвестиційного товариства виходити у своїй діяльності з найкращих інтересів клієнта; зокрема, інвестиційне товариство не може спонукати своїх працівників рекомендувати звичайному клієнтові певний цінний папір порівняно з іншим цінним папером, який краще відповідає потребам клієнта.

(2) Працівниками в розумінні цього параграфа, частин 1–9 § 79³ та § 79⁴ цього закону вважаються такі особи:

1) член правління або ради;

2) працівник, чиї трудові обов'язки охоплюють прийняття ризиків від імені підприємця (далі — особа, яка приймає ризики);

3) працівник, залучений до виконання функції внутрішнього контролю; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

4) працівник, заробітна плата якого дорівнює щонайменше найменшій заробітній платі члена правління або особи, яка приймає ризики;

5) працівник, чия фахова діяльність істотно впливає на профіль ризику інвестиційного товариства або на профіль ризику керованого ним майна.

(3) Засади винагородження працівника інвестиційного товариства повинні:

1) бути чіткими та задокументованими, а також відповідати розмірові інвестиційного товариства, його внутрішній організації та характеру, обсягу і складності діяльності;

2) відповідати засадам, зазначеним у законі про гендерну рівність;

3) відповідати засадам надійного та результативного управління ризиками;

4) виходити з бізнес-стратегії та цілей інвестиційного товариства і враховувати довгостроковий вплив інвестиційних рішень;

5) охоплювати заходи з уникнення конфлікту інтересів, сприяти відповідальним діловим звичаям та розвивати обізнаність про ризики й обачне прийняття ризиків.

(4) Засади винагородження повинні бути встановлені та застосовуватися у спосіб, який є придатним з огляду на розмір і внутрішню організацію інвестиційного товариства та характер, обсяг і складність його діяльності.

(5) [Втратила чинність - RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(6) Інвестиційне товариство щонайменше один раз на рік у межах контрольної функції здійснює централізований і незалежний внутрішній контроль застосування засад винагородження. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(7) Заробітна плата працівників вищого рівня, які виконують функцію управління ризиками та контролю відповідності, має перебувати під безпосереднім наглядом ради інвестиційного товариства або, якщо його утворено, комітету з питань винагороди.

(8) Працівники, які виконують функцію внутрішнього контролю, повинні бути незалежними від підконтрольних їм бізнес-підрозділів, мати відповідні повноваження, і їхня винагорода має визначатися відповідно до досягнення цілей, пов'язаних із виконуваною функцією, незалежно від результатів підконтрольних їм сфер діяльності. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026, частково змінено [RT I, 11.07.2026, 7]]

(9) У засадах винагородження чітко розмежовуються такі види винагороди:

1) основна заробітна плата, яка відображає відповідний фаховий досвід працівника та його відповідальність усередині організації згідно з описом роботи, що є додатком до трудового договору працівника;

2) винагорода за результатами, яка відображає постійні та скориговані на ризик результати працівника, а також роботу, виконану понад роботу, що відповідає опису роботи.

(10) Основна заробітна плата має становити достатньо велику частку всієї заробітної плати та давати змогу застосовувати гнучку політику винагородження, зокрема можливість не виплачувати винагороду за результатами.

(11) Для застосування частини 9 цього параграфа інвестиційне товариство має визначити у своїй політиці винагородження відповідні співвідношення компонентів основної заробітної плати та винагороди за результатами. Під час визначення співвідношень слід, зокрема, враховувати діяльність інвестиційного товариства та пов'язані з нею ризики, а також вплив працівників кожної відповідної категорії на профіль ризику інвестиційного товариства.

(12) Інспекція оприлюднює настановою докладніші вимоги до застосування надійної політики винагородження інвестиційного товариства. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(1) При визначенні та виплаті винагороди за результат враховується таке:

1) винагорода за результат пов'язана з результатом роботи та ґрунтується на оцінці загальних результатів працівника і відповідної бізнес-одиниці та інвестиційного товариства, яка обчислюється виходячи з багаторічного періоду і в якій ураховуються бізнес-цикл та бізнес-ризики інвестиційного товариства;

2) при оцінці результатів роботи працівника необхідно враховувати фінансові та інші критерії інвестиційного товариства;

3) винагорода за результат не повинна впливати на здатність інвестиційного товариства забезпечувати міцну капітальну базу;

4) винагорода за результат не може бути гарантованою, за винятком нових працівників у перший рік їхньої роботи, якщо інвестиційне товариство є високо капіталізованим;

5) виплати, пов'язані з достроковим припиненням трудового договору, відображають результати, досягнуті працівником протягом часу, а в разі невиконання або неналежного виконання трудових обов'язків винагорода за результат відповідно зменшується;

6) пакети винагороди, пов'язані з компенсацією або викупом із попереднього трудового договору, мають узгоджуватися з довгостроковими інтересами інвестиційного товариства;

7) при вимірюванні результатів роботи, які використовуються як основа для обчислення резерву винагороди за результат, ураховуються всі види наявних і майбутніх ризиків, витрати на капітал, а також ліквідність, необхідна відповідно до Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033;

8) при виплаті винагороди за результат ураховуються всі наявні та майбутні ризики;

9) добровільні пенсійні виплати мають узгоджуватися з бізнес-стратегією, цілями, цінностями та довгостроковими інтересами інвестиційного товариства. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(2) Щонайменше 50 відсотків винагороди за результат складається з таких інструментів:

1) акції;

2) інструменти, пов'язані з акціями, або рівноцінні негрошові інструменти;

3) інструменти, що належать до додаткового капіталу першого рівня, інструменти, що належать до капіталу другого рівня, або інші інструменти, які можна повністю конвертувати в інструменти основного капіталу першого рівня чи уцінити і які адекватно відображають кредитну якість інвестиційного товариства в довгостроковій перспективі;

4) негрошові інструменти, які відповідають структурі інструментів керованих портфелів. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(3) Якщо інвестиційне товариство не емітує жодного з інструментів, зазначених у частині 2 цього параграфа, інспекція може як виняток дозволити застосування альтернативного порядку, що виконує ті самі цілі. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(4) При застосуванні частини 2 цього параграфа до зазначених у ній інструментів необхідно застосовувати належні обмеження на відчуження, які узгоджуються з довгостроковими інтересами інвестиційного товариства та його кредиторів і клієнтів. Інспекція може встановити обмеження щодо видів і структур інструментів, зазначених у частині 2 цього параграфа, або заборонити використання певних інструментів для виплати винагороди за результат. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(5) Ураховуючи бізнес-цикл інвестиційного товариства, характер його діяльності, ризики та діяльність відповідного працівника, інвестиційне товариство у належних випадках відстрочує виплату винагороди за результат щонайменше на 40 відсотків на строк від трьох до п'яти років. Якщо винагорода за результат є особливо великою, виплата винагороди за результат відстрочується щонайменше на 60 відсотків. Невиплачена частина винагороди за результат не виплачується працівникові раніше, ніж пропорційно виплачувана основна заробітна плата. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(6) Відповідно до критеріїв, установлених інвестиційним товариством, винагорода за результат зменшується або виплачена винагорода за результат витребовується назад у розмірі до 100 відсотків, якщо фінансові результати інвестиційного товариства є скромними або негативними, зокрема в ситуації, коли: [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

1) особа брала участь у діяльності, що завдала інвестиційному товариству істотної шкоди, або відповідала за неї;

2) особа не справляється з виконанням трудових обов'язків через недостатні професійні навички, невідповідність робочому місцю чи неадаптованість або, попри попередження роботодавця, знехтувала розумними вказівками роботодавця чи порушила трудові обов'язки. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(7) Працівникові інвестиційного товариства не дозволяється укладати договори страхування відповідальності або вживати інших подібних заходів, якими зменшується досягнення результатів, поставлених за мету принципами винагородження, зазначеними в § 79² цього Закону. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(8) Якщо працівник залишає інвестиційне товариство до досягнення пенсійного віку, інвестиційне товариство при застосуванні пункту 9 частини 1 цього параграфа утримує добровільні пенсійні виплати протягом п'яти років у вигляді інструментів, зазначених у частині 2. Якщо працівник досягає пенсійного віку і виходить на пенсію, добровільна пенсія виплачується йому у вигляді інструментів, зазначених у частині 2 цього параграфа, із застосуванням п'ятирічного обмеження на відчуження. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(9) Частини 2, 5 і 8 цього параграфа не застосовуються, якщо:

1) вартість балансових і позабалансових активів інвестиційного товариства в чотирирічний період, що безпосередньо передував відповідному господарському року, становила в середньому 100 мільйонів євро або менше;

2) річна винагорода за результат працівника не перевищує 50 000 євро і не становить понад одну четверту його річної заробітної плати. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(10) Якщо інвестиційне товариство отримує надзвичайну публічну фінансову підтримку, зазначену в частині 1 § 8 Закону про запобігання фінансовій кризі та її врегулювання, то інвестиційне товариство:

1) не виплачує винагороду за результат членам ради та правління; [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

2) установлює для працівників інвестиційного товариства обмеження на виплату винагороди за результат, яке відповідає певній частці чистого доходу працівника, якщо виплата винагороди за результат суперечила б збереженню міцної капітальної бази інвестиційного товариства та своєчасному припиненню надзвичайної публічної фінансової підтримки. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(11) Фінансові засоби та методи, що використовуються для виплати винагороди за результат, повинні забезпечувати, крім виконання вимог цього Закону, також виконання вимог Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(1) Інвестиційна фірма, вартість балансових і позабалансових активів якої протягом чотирирічного періоду, що безпосередньо передував відповідному господарському року, у середньому перевищувала 100 мільйонів євро, зобов'язана утворити комітет з винагород, що складається з членів наглядової ради. Склад комітету з винагород має бути збалансованим за статтю. [RT I, 11.07.2026, 2 – набув чинності 21.07.2026]

(2) Інвестиційна фірма не зобов'язана утворювати комітет з винагород, якщо комітет з винагород утворено на консолідованому рівні і його діяльність охоплює всю консолідаційну групу. [RT I, 29.03.2022, 3 – набув чинності 08.04.2022]

(3) Комітет з винагород:

1) здійснює нагляд за винагородою членам правління та працівникам, у тому числі особам, які керують виконанням функцій внутрішнього контролю; [RT I, 11.07.2026, 7 – набув чинності 21.07.2026]

2) фахово та незалежно оцінює застосування принципів винагороди і вплив рішень, пов'язаних з винагородою, на виконання вимог, встановлених щодо управління ризиками, власних коштів і ліквідності, та за потреби вносить пропозицію щодо оновлення принципів винагороди; [RT I, 11.07.2026, 2 – набув чинності 21.07.2026]

3) готує для наглядової ради інвестиційної фірми проєкти рішень щодо винагороди. [RT I, 29.03.2022, 3 – набув чинності 08.04.2022]

(4) Комітет з винагород у своїй діяльності керується довгостроковими інтересами акціонерів, клієнтів, інвесторів та інших заінтересованих сторін інвестиційної фірми, а також публічним інтересом. [RT I, 11.07.2026, 2 – набув чинності 21.07.2026]

(1) Якщо це пропорційно характеру, обсягу та ступеню складності діяльності інвестиційної фірми, в інвестиційній фірмі слід утворити номінаційний комітет, який складається з членів наглядової ради інвестиційної фірми.

(2) Завдання номінаційного комітету:

1) подавати наглядовій раді кандидатів на посаду члена правління інвестиційної фірми, а також опис їхніх службових обов'язків і тривалість строку повноважень, забезпечуючи, зокрема, баланс між знаннями, навичками та досвідом кандидатів і врахування встановлених в інвестиційній фірмі принципів різноманітності складу органів управління;

2) визначати цільовий рівень того, скільки в правлінні має бути осіб недостатньо представленої статі, і розробляти політику щодо того, як збільшити кількість таких осіб, щоб досягти встановленого цільового рівня, а також оприлюднювати інформацію про зазначені в цьому пункті цільовий рівень, політику та її застосування відповідно до пункту «c» частини 2 статті 435 Регламенту (ЄС) № 575/2013 Європейського Парламенту і Ради;

3) оцінювати щонайменше один раз на рік склад, структуру та діяльність правління і за потреби вносити пропозиції щодо змін;

4) оцінювати щонайменше один раз на рік відповідність професійних знань, навичок і досвіду членів правління та правління як цілого і повідомляти наглядову раду про результати;

5) розробляти чинні в інвестиційній фірмі принципи різноманітності складу органу управління та порядок обрання правління, регулярно їх оцінювати і за потреби вносити пропозиції щодо змін.

(3) Для виконання своїх завдань номінаційний комітет повинен постійно стежити і в межах можливого забезпечувати, щоб на процес прийняття рішень правлінням надмірно не впливали інтереси однієї особи чи невеликої групи осіб, які не узгоджуються з інтересами всієї інвестиційної фірми.

(4) Під час виконання своїх завдань номінаційний комітет має право залучати зовнішнього оцінювача. [RT I, 11.07.2026, 7 – набув чинності 21.07.2026]

[Втратив чинність - RT I, 11.07.2026, 7 - набр. чинності 21.07.2026]

(1) Інвестиційна фірма повідомляє Інспекцію про намір обрати, призначити керівника або продовжити строк його повноважень щонайменше за десять днів до вирішення цього питання та подає дані й документи, перелічені в частині 4 цього параграфа. Строк не застосовується, якщо попереднє подання документів неможливе з поважної причини.

(2) Особа, зазначена в пунктах «a»–«f» частини 1d статті 91 Директиви (ЄС) 2024/1619 Європейського Парламенту і Ради, якою вносяться зміни до Директиви 2013/36/ЄС щодо наглядових повноважень, санкцій, філій з третіх країн та екологічних, соціальних і управлінських ризиків (ОВ L, 2024/1619, 19.06.2024) (далі в цій главі — значуща інвестиційна фірма), повідомляє Інспекцію про намір обрати або призначити керівника інвестиційної фірми, подаючи дані й документи, перелічені в частині 4 цього параграфа, не пізніше ніж за 30 днів до дати вступу керівника на посаду.

(3) У разі виникнення нових фактів або інших обставин, які можуть вплинути на придатність керівника, інвестиційна фірма невідкладно повідомляє про це Інспекцію.

(4) Для обрання або призначення керівника Інспекції подаються такі дані й документи:

1) письмова згода особи на обрання або призначення на посаду та заповнений опитувальник щодо придатності;

2) життєпис і загальні дані особи, а щодо члена правління — опис сфери його відповідальності, огляд освіти, знань, навичок і досвіду особи та її участі в підприємницькій діяльності;

3) дані про строк повноважень і посаду особи;

4) документи оцінювання придатності, проведеного інвестиційною фірмою, за винятком випадку, передбаченого частиною 3 цього параграфа;

5) дані про господарські товариства, в яких частка особи перевищує 20 відсотків;

6) дані про можливі конфлікти інтересів і про час, який особа присвячуватиме виконанню своїх службових обов'язків;

7) підтвердження особи про те, що щодо неї відсутні передбачені цим законом обставини, які виключають право бути керівником інвестиційної фірми;

8) щодо іноземного громадянина — витяг з реєстру покарань країни його походження або проживання чи рівнозначний документ, виданий компетентним судовим або адміністративним органом, який не може бути старшим ніж три місяці;

9) дата призначення керівника на посаду та фактична дата вступу на посаду.

(5) Дані, перелічені в частині 4 цього параграфа, подаються за формою та в обсязі, затвердженими Інспекцією.

(6) Якщо під час оцінювання придатності, що проводиться інвестиційною фірмою, з'ясовуються нові обставини, через які керівник не відповідає встановленим вимогам, вона невідкладно повідомляє про це Інспекцію.

(7) Інвестиційна фірма повідомляє Інспекцію про відставку керівника або про ініціювання його відкликання до закінчення строку повноважень щонайменше за десять днів до вирішення цього питання. Наведений строк не застосовується, якщо попереднє повідомлення неможливе з поважної причини. [RT I, 11.07.2026, 7 – набув чинності 21.07.2026]

(1) Інспекція має право провести оцінювання придатності керівника інвестиційного товариства у будь-який час, у тому числі у разі зростання ризиків, пов'язаних з інвестиційним товариством, або виявлення нових обставин щодо керівника.

(2) Інспекція може встановити строк проведення оцінювання придатності у разі обрання або призначення керівника значущого інвестиційного товариства.

(3) Якщо у даних і документах, перелічених у частині 4 § 80¹ цього закону, є недоліки, інспекція може вимагати, щоб керівник не приступав до виконання обов'язків до подання всіх відповідних даних і документів.

(4) Інспекція може вимагати додаткові документи та відомості, а також пояснення для уточнення і перевірки даних, перелічених у частині 4 § 80¹ цього закону.

(5) Для перевірки даних, перелічених у частині 4 § 80¹ цього закону, інспекція має право отримувати персональні дані та іншу інформацію з реєстру покарань та з інших джерел.

(6) Інспекція може вимагати від інвестиційного товариства застосування відповідних заходів для забезпечення придатності керівника до посади та його відповідності вимогам.

(7) Інспекція не зобов'язана проводити оцінювання придатності, якщо строк повноважень керівника продовжується, крім випадку, коли інформація про особу змінилася і це може вплинути на її придатність. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

[RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(1) Приписом інспекції можна вимагати від інвестиційного товариства відкликання керівника, якщо:

1) керівник не відповідає вимогам, установленим для керівника інвестиційного товариства;

2) керівник подав щодо свого обрання або призначення оманливі чи такі, що не відповідають дійсності, дані або документи;

3) діяльність керівника інвестиційного товариства показала, що він не здатен надійно і стабільно керувати інвестиційним товариством;

4) інспекції не подано дані або документи, передбачені законом чи витребувані інспекцією на підставі цього закону для проведення оцінювання придатності керівника. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(2) Якщо інвестиційне товариство не виконало припис, зазначений у частині 1 цього параграфа, повністю або своєчасно, інспекція має право вимагати відкликання керівника судом.

(1) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) Інвестиційне товариство повинно встановити, застосовувати та підтримувати правові, технічні й організаційні заходи для забезпечення безперервності та регулярності надання інвестиційних послуг. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(7) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(8) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(9) Інвестиційне товариство дотримується вимог, установлених Регламентом Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2022/2554 про цифрову операційну стійкість фінансового сектору та про внесення змін до регламентів (ЄС) № 1060/2009, (ЄС) № 648/2012, (ЄС) № 600/2014, (ЄС) № 909/2014 і (ЄС) 2016/1011 (ОВ L 333, 27.12.2022, с. 1–79), у тому числі має відповідні та пропорційні системи інформаційно-комунікаційних технологій і управляє ними згідно з установленим у статті 7 зазначеного регламенту. [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 17.01.2025]

(1) Інвестиційне товариство та господарські товариства, що входять до тієї самої консолідаційної групи, не можуть у своїй діяльності брати на себе ризики, які можуть поставити під загрозу платоспроможність інвестиційного товариства або консолідаційної групи.

(2) Інвестиційне товариство та господарські товариства, що входять до тієї самої консолідаційної групи, повинні мати достатні та пропорційні характеру, обсягу і ступеню складності їхньої діяльності єдині стратегії, процедури і системи виявлення, вимірювання та управління ризиками, які регулярно переглядаються й актуалізуються, визначені у відповідних внутрішніх правилах і діють як в інвестиційному товаристві, так і в господарських товариствах, що входять до тієї самої консолідаційної групи.

(3) Процедури, стратегії і системи, зазначені у частині 2 цього параграфа, а також відповідні внутрішні правила повинні забезпечувати достатні можливості для встановлення і контролю операцій між інвестиційним товариством і його материнським підприємством — змішаною холдинговою компанією, а також між інвестиційним товариством та іншими дочірніми підприємствами його материнського підприємства — змішаної холдингової компанії. Інвестиційне товариство зобов'язане невідкладно повідомляти інспекцію про кожну значну операцію зі своїм материнським підприємством — змішаною холдинговою компанією або з дочірнім підприємством такого материнського підприємства.

(4) Інвестиційне товариство повинно створити ланцюги звітності, які забезпечують інформування наглядової ради про всі суттєві ризики, а також про принципи управління ризиками та про пов'язані з ними зміни.

(5) Інвестиційне товариство, у якого середня вартість балансових і позабалансових активів за чотирирічний період, що безпосередньо передував відповідному господарському року, перевищувала 100 мільйонів євро, повинно створити комітет з ризиків, що складається з членів наглядової ради.

(6) До компетенції комітету з ризиків належить:

1) консультування наглядової ради і правління щодо наявної та майбутньої загальної готовності інвестиційного товариства до ризиків і стратегії ризиків;

2) нагляд за реалізацією правлінням стратегії ризиків відповідно до вказівок наглядової ради.

(7) За стратегії та політику ризиків інвестиційного товариства відповідає наглядова рада.

(8) Члени комітету з ризиків повинні мати відповідні знання, навички та компетентність, щоб повною мірою розуміти стратегію ризиків і готовність інвестиційного товариства до ризиків, управляти ними та стежити за ними, а також виконувати завдання, зазначені у частині 6 цього параграфа.

(9) Наглядовій раді та комітету з ризиків інвестиційного товариства має бути забезпечено доступ до інформації, що стосується потенційних ризиків інвестиційного товариства. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

(1) В інвестиційному товаристві мають бути встановлені та впроваджені процедурні правила, що регулюють діяльність інвестиційного товариства, а також його керівників і працівників (далі в цій, 10-й та 11-й главах — внутрішні правила), які забезпечують виконання правових актів, що регулюють діяльність інвестиційного товариства, та рішень органів управління інвестиційного товариства.

(2) Встановлені та впроваджені інвестиційним товариством внутрішні правила мають забезпечувати правомірне та належне надання інвестиційних послуг. Інвестиційне товариство регулярно оцінює дієвість внутрішніх правил та їх відповідність дійсності і коригує внутрішні правила так, щоб було забезпечено найкращий захист інтересів клієнтів.

(3) Внутрішніми правилами визначаються, зокрема:

1) порядок руху інформації та документів усередині інвестиційного товариства, у тому числі вимоги до подання та передачі інформації;

2) порядок надання інвестиційних послуг і додаткових послуг, у тому числі план визначення ризику переривання господарської діяльності, пов'язаної з наданням інвестиційних послуг, зменшення цього ризику або його уникнення; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

2¹) порядок функціонування системи внутрішнього контролю, який має містити також надійний порядок управління інвестиційним товариством і внутрішні правила бухгалтерського обліку; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

2²) принципи діяльності для виявлення та зменшення або уникнення правових ризиків, що виникають унаслідок невиконання обов'язків, які випливають з правових актів, і пов'язаних із ними інших ризиків; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

2³) огляд індивідуальних службових обов'язків усіх членів правління та ключових осіб, у тому числі детальні дані про порядок звітності та відповідальності, а також особи, залучені до організації управління, встановленої в пункті 3 частини 3 цього параграфа, та їхні службові обов'язки; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

3) критерії відбору працівників, трудові або службові обов'язки, чітка організаційна структура та прозорі й послідовні сфери відповідальності і відносини підпорядкування, ланцюги звітності, процедура подання звітів і делегування прав, із встановленням розмежування функцій під час взяття зобов'язань від імені інвестиційного товариства, відображення послуг у бухгалтерському обліку та звітах і оцінювання ризиків; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

3¹) порядок оцінювання придатності керівників і ключових осіб; [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

4) порядок ведення баз даних і обробки даних;

5) внутрішні процедурні правила застосування міжнародних санкцій, установлених на підставі Закону про міжнародні санкції, та застосування Закону про запобігання відмиванню грошей і фінансуванню тероризму, а також правила внутрішнього контролю за перевіркою їх виконання. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[RT I, 10.01.2019, 1 - набув чинності 20.01.2019]

(1) Усі суттєві ризики інвестиційного товариства мають бути в будь-який момент адекватно покриті власними коштами.

(2) Інвестиційне товариство встановлює надійний, дієвий та всеохопний порядок, стратегії та процеси, щоб постійно оцінювати й підтримувати розмір, види та склад внутрішнього капіталу і ліквідних активів, які воно вважає достатніми для покриття ризиків такого характеру та такого рівня, які воно може створювати для інших і яким це інвестиційне товариство піддається або може піддаватися. Зазначені порядок, стратегії та процеси мають відповідати характеру, обсягу та складності діяльності інвестиційного товариства, а також характеру, обсягу та різноманітності ризиків, пов'язаних з бізнес-моделлю і діяльністю. Інвестиційне товариство регулярно переглядає зазначені порядок, стратегії та процеси. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(2¹) Серед ризиків, зазначених у першому реченні частини 2 цього параграфа, розглядається також ризик концентрації, що випливає з ризикових позицій щодо центральних контрагентів, з урахуванням умов, установлених у статті 7a Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 648/2012 про позабіржові деривативи, центральних контрагентів і торгові репозиторії (ОВ L 201, 27.07.2012, с. 1–59). [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(3) Інвестиційне товариство встановлює надійні стратегії, процеси та системи, а також надійну політику, щоб виявляти, вимірювати, контролювати та відстежувати: [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

1) суттєві джерела та вплив ризику, що створюється для клієнта, а також будь-який суттєвий вплив на власні кошти; [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

2) суттєві джерела та вплив ризику, що створюється для ринку, а також будь-який суттєвий вплив на власні кошти; [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

3) суттєві джерела та вплив ризику, якому піддається інвестиційне товариство, насамперед ті, що можуть зменшити рівень власних коштів; [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

4) ризик ліквідності у відповідні періоди, зокрема протягом операційного дня, щоб забезпечити достатній рівень ліквідних коштів інвестиційного товариства, у тому числі у зв'язку з розглядом суттєвих джерел ризиків, зазначених у пунктах 1–3 цієї частини; [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

5) суттєві джерела та вплив ризику концентрації, що випливає з ризикових позицій щодо центральних контрагентів, а також будь-який суттєвий вплив на власні кошти. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(3¹) Стратегії, політика, процеси та системи, зазначені в частині 3 цього параграфа, мають відповідати складності інвестиційного товариства, його профілю ризику, обсягу діяльності та рівню толерантності до ризику, визначеному органом управління, а також відображати значущість інвестиційного товариства в кожній договірній державі, де воно діє. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(4) При застосуванні пункту 1 частини 3 та частини 3¹ цього параграфа враховується встановлене в § 88 цього закону. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(5) Як засіб ефективного управління ризиками, зазначеними в пункті 1 частини 3 цього параграфа, інвестиційне товариство розглядає укладення договору професійного страхування. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(6) При застосуванні пункту 3 частини 3 цього параграфа суттєвими джерелами та впливом ризику, якому піддається інвестиційне товариство, у відповідних випадках вважаються:

1) зміни балансової вартості активів, у тому числі вимоги щодо пов'язаних коштів;

2) неплатоспроможність клієнтів або контрагентів;

3) позиції в цінних паперах, валюті та товарах;

4) зобов'язання щодо пенсійних схем з визначеною виплатою. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(6¹) При застосуванні пункту 5 частини 3 цього параграфа інвестиційне товариство розробляє конкретні плани та вимірювані цілі відповідно до вимог статті 7a Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 648/2012, щоб відстежувати та опрацьовувати ризик концентрації, що випливає з ризикових позицій щодо тих центральних контрагентів, які надають системно важливі послуги в одній або кількох договірних державах. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(7) Інвестиційне товариство ретельно зважує будь-який суттєвий вплив на власні кошти, якщо такі ризики не були належним чином враховані у вимогах до власних коштів, розрахованих згідно зі статтею 11 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2033. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(8) У разі припинення або ліквідації інвестиційне товариство протягом усього процесу виходу з ринку ретельно зважує вимоги до управління власними коштами та ліквідними коштами і необхідні ресурси, враховуючи життєздатність та стійкість бізнес-моделей і стратегій. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 08.04.2022]

(1) Інвестиційне товариство повинне внутрішніми правилами визначити порядок вчинення особистих правочинів з цінними паперами пов'язаними з ним особами та забезпечити захист інтересів клієнтів і правомірне й належне функціонування ринку.

(2) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство встановлює внутрішніми правилами правові, технічні та організаційні заходи для того, щоб визначити та знизити або уникнути конфлікту інтересів усередині інвестиційного товариства, конфлікту інтересів особи, яка має контрольні відносини з інвестиційним товариством, конфлікту інтересів між інвестиційним товариством і клієнтом, а також між клієнтами при наданні інвестиційної послуги та додаткової послуги, і їхнього шкідливого впливу на інтереси клієнтів, та застосовує ці заходи. Положення першого речення цієї частини застосовується також до отримання грошової або негрошової винагороди чи вигоди у зв'язку з наданням інвестиційної послуги та додаткової послуги, а також до винагороди керівників і працівників інвестиційного товариства. [RT I, 04.12.2019, 1 - набув чинності 14.12.2019]

(2) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) Інвестиційне товариство перед наданням інвестиційної послуги або додаткової послуги повідомляє клієнта про загальний характер або джерело конфлікту інтересів, а також про заходи, вжиті для зниження таких ризиків, якщо зазначені в частині 1 цього параграфа заходи, застосовані інвестиційним товариством, у конкретному випадку не забезпечують уникнення небезпеки заподіяння шкоди інтересам клієнта. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(6) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(7) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(8) Повідомлення, передбачене частиною 4 цього параграфа, слід зробити на довговічному носії даних і з достатньою деталізацією, враховуючи при цьому вид клієнта, щоб дати клієнтові змогу ухвалити всебічно зважене рішення щодо послуги в контексті конфлікту інтересів. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(9) Довговічний носій даних — це засіб, що дає змогу відтворити інформацію, у розумінні § 11¹ Закону про зобов'язальне право. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(10) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство встановлює внутрішніми правилами порядок передачі такого робочого завдання або діяльності, яке є істотним для постійного та належного надання інвестиційної послуги у розумінні статті 30 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, та застосовує внутрішні правила й інші розумні заходи для уникнення необґрунтованих операційних ризиків. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) У цьому Законі під передачею розуміється передача у значенні пункту 3 статті 2 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Передача не може шкодити якості внутрішнього контролю інвестиційного товариства та не може перешкоджати здійсненню нагляду за інвестиційним товариством на потрібному рівні. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) При передачі мають бути виконані вимоги, встановлені делегованим регламентом Комісії (ЄС) № 2017/565, а при передачі послуги інформаційно-комунікаційних технологій — додатково вимоги, встановлені регламентом Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2022/2554, а також вимоги, що випливають із цього Закону, зокрема інвестиційне товариство застосовує надійні системи безпеки, щоб забезпечити безпечність та автентифікацію способів передачі інформації, зменшити ризик пошкодження даних і несанкціонованого доступу та запобігти витокам інформації, зберігаючи при цьому конфіденційність даних у будь-який час. [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 17.01.2025]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство встановлює внутрішніми правилами порядок затвердження та істотної зміни цінного папера, розробленого ним з метою продажу, і застосовує цей порядок при пропонуванні або розповсюдженні кожного розробленого цінного папера.

(2) Розроблення цінного папера — це створення, розвиток, емісія цінного папера або формування його властивостей.

(3) Інвестиційне товариство із застосуванням внутрішніх правил, зазначених у частині 1 цього параграфа, та інших правових, технічних і організаційних заходів забезпечує, щоб принципи розроблення цінного папера та пов'язаної з цим винагороди працівника відповідали внутрішнім правилам, зазначеним у § 82⁴ частині 1 цього закону. Структура та властивості цінного папера не можуть шкодити інтересам клієнтів та надійному і належному функціонуванню ринку цінних паперів, а також не можуть давати інвестиційному товариству змогу зменшити ризики або звільнитися від них у зв'язку з базовим активом цінного папера, який інвестиційне товариство утримує за свій рахунок.

(4) Інвестиційне товариство перед виведенням цінного папера на ринок оцінює, що розроблений цінний папір не загрожує надійному та належному функціонуванню ринку цінних паперів і стабільності фінансової системи. Інвестиційне товариство при розробленні цінного папера аналізує можливі конфлікти інтересів, стежачи насамперед за тим, щоб розроблений цінний папір не шкодив інтересам клієнта, якщо кінцевий клієнт займає позицію, протилежну позиції, яку інвестиційне товариство утримувало раніше, або позиції, яку інвестиційне товариство має намір утримувати після продажу розробленого цінного папера.

(5) Інвестиційне товариство забезпечує, щоб працівники, пов'язані з розробленням цінного папера, мали необхідну фахову компетентність для розуміння властивостей і ризиків цінного папера, що розробляється.

(6) Інвестиційне товариство забезпечує, щоб керівники інвестиційного товариства здійснювали контроль за процесом затвердження цінного папера і щоб звіти, зазначені у пункті «c» частини 2 статті 22 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, охоплювали інформацію про розроблений інвестиційним товариством цінний папір та стратегію його розповсюдження. Інвестиційне товариство подає звіти, зазначені у першому реченні цієї частини, на вимогу інспекції.

(7) Інвестиційне товариство забезпечує, щоб особа, яка виконує функцію контролю відповідності, зазначену у частині 2 статті 22 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, контролювала регулярний перегляд та актуалізацію внутрішніх правил, зазначених у частині 1 цього параграфа, і застосованих інвестиційним товариством правових, технічних та організаційних заходів, щоб виявляти ризики, які можуть вплинути на спроможність інвестиційного товариства виконувати вимоги, встановлені у частині 3 цього закону.

(8) Якщо інвестиційне товариство розробляє цінний папір у співпраці з іншим інвестиційним товариством або іншою особою, взаємні обов'язки сторін визначаються договором у письмовій формі.

(9) Встановлене у частинах 3–8 цього параграфа та у §§ 82¹⁰–82¹⁴ цього закону застосовується до інвестиційного товариства, яке розробляє цінні папери, настільки, наскільки це доречно та пропорційно з урахуванням характеру цінного папера, його цільової групи та інвестиційної послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство, яке пропонує, продає або рекомендує цінні папери, розроблені іншим інвестиційним товариством чи іншою особою (далі — товариство, що розповсюджує), встановлює внутрішні правила та вживає інших правових, технічних і організаційних заходів, щоб забезпечити відповідність цінного папера або послуги, які воно розповсюджує, потребам, ознакам і цілям визначеної цільової групи, зокрема цілям сталості, а також відповідність запланованої стратегії розповсюдження цільовій групі. [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(2) До товариства, що розповсюджує, стосовно цінного папера та послуги, які воно розповсюджує, застосовується встановлене у § 82⁹ частинах 6–8 цього закону щодо розробника цінного папера.

(3) Товариство, що розповсюджує, забезпечує, щоб працівники, пов'язані з розповсюдженням цінного папера, мали необхідну фахову компетентність для розуміння властивостей і ризиків цінного папера та послуги, що розповсюджуються, а також потреб, ознак і цілей цільової групи.

(4) Товариство, що розповсюджує, зобов'язане дотримуватися встановленого у цьому параграфі та у §§ 82¹¹–82¹⁴ цього закону також у випадку, якщо розробником цінного папера є особа, до якої не застосовується встановлене у частині 3 цього закону.

(5) Встановлене у частинах 1 і 2 цього параграфа та у §§ 82¹¹–82¹⁴ цього закону щодо товариства, що розповсюджує, застосовується настільки, наскільки це доречно та пропорційно з урахуванням характеру цінного папера, що розповсюджується, його цільової групи та інвестиційної послуги. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) У ході процесу схвалення цінного папера, встановленого внутрішніми правилами, зазначеними в частині 1 § 82⁹ цього Закону, інвестиційна фірма визначає цільову групу кожного розробленого цінного папера за видами кінцевих клієнтів, а також оцінює всі істотні ризики, пов'язані з цінним папером, і відповідність запланованої стратегії розповсюдження цільовій групі.

(2) Інвестиційна фірма, яка розробляє цінні папери, визначає цільову групу цінного папера з достатньою деталізацією, уточнюючи види клієнтів, потребам, ознакам і цілям яких, зокрема цілям сталості, відповідає цінний папір. [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(2¹) Інвестиційна фірма, яка розробляє цінні папери, визначає види клієнтів, потребам, ознакам і цілям яких цінний папір не відповідає, за винятком випадку, коли цінний папір ураховує фактори сталості. [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(3) Якщо інвестиційна фірма не розповсюджує розроблений цінний папір сама, вона визначає потреби та ознаки тих клієнтів, яким цінний папір є придатним, спираючись на теоретичні знання та попередній досвід щодо цінного папера або подібного цінного папера, фінансових ринків, а також потреб, ознак і цілей потенційних клієнтів.

(4) Якщо інвестиційна фірма розробляє цінний папір у співпраці з іншою інвестиційною фірмою або іншою особою, інвестиційна фірма визначає для цінного папера одну цільову групу. Якщо інвестиційна фірма розповсюджує цінний папір, розроблений нею самою, цільову групу можна визначити один раз.

(5) Інвестиційна фірма визначає, чи відповідає цінний папір потребам, ознакам і цілям цільової групи, перевіряючи, серед іншого, що співвідношення ризику та дохідності цінного папера відповідає цільовій групі, у відповідному випадку — що фактори сталості цінного папера відповідають цільовій групі, а також що структура цінного папера виходить з інтересів клієнта і не керується бізнес-моделлю, яка задля досягнення прибутковості спирається на несприятливий для клієнта результат. [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(5¹) Факторами сталості вважаються фактори, зазначені в пункті 24 статті 2 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2019/2088 про розкриття інформації, пов'язаної зі сталістю, у секторі фінансових послуг (ОВ L 317, 09.12.2019, с. 1–16). [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(6) Інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, визначає та оцінює, у якій ситуації та клієнтам з якими потребами планується розповсюджувати цінний папір, щоб забезпечити захист інтересів клієнтів також у ситуації тиску, зумовленого комерційними інтересами такої фірми або потребою у фінансуванні господарської діяльності. Серед іншого, інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, визначає групи клієнтів, потребам, ознакам і цілям яких цінний папір або послуга не відповідає.

(7) Якщо розробник цінного папера не визначив цільову групу цінного папера, інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, визначає цільову групу цінного папера та стратегію розповсюдження цінного папера на підставі інформації, отриманої від розробника цінного папера, та наявної інформації про клієнтів такої фірми.

(8) Інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, визначає цільову групу цінного папера заново або оновлює внутрішні правила, зазначені в частині 1 цього параграфа, якщо з'ясується, що інвестиційна фірма помилилася у визначенні цільової групи цінного папера або послуги чи що цінний папір або послуга більше не відповідає умовам цільової групи, зокрема якщо цінний папір унаслідок ринкових змін стає неліквідним або надзвичайно волатильним. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційна фірма аналізує можливий розвиток подій щодо цінного папера, що розробляється, для клієнта, оцінюючи ризик несприятливого результату, пов'язаного з цінним папером, та обставини, за яких такий ризик може реалізуватися, зокрема якщо:

1) ринкові умови погіршуються;

2) розробник цінного папера або особа, залучена до розроблення чи функціонування цінного папера, потрапляє у фінансові труднощі або реалізується інший ризик контрагента;

3) цінний папір виявляється економічно нежиттєздатним або

4) попит на цінний папір є більшим, ніж очікувалося, що створює напруження для ресурсів інвестиційної фірми або для торгівлі базовим активом цінного папера.

(2) Визначаючи заплановану структуру плат за цінний папір, інвестиційна фірма перевіряє, серед іншого, що:

1) витрати та плати, пов'язані з цінним папером, відповідають потребам, ознакам і цілям цільової групи;

2) плати не шкодять очікуваній дохідності цінного папера, наприклад, якщо витрати або плати дорівнюють очікуваним податковим перевагам цінного папера чи перевищують їх або якщо витрати чи плати усувають ці переваги в інший спосіб;

3) структура плат за цінний папір є прозорою та зрозумілою для цільової групи належним чином і не дає інвестиційній фірмі змоги приховувати плати. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційна фірма регулярно переглядає розроблені нею цінні папери, враховуючи всі події, які можуть істотно вплинути на можливі ризики для цільової групи, у тому числі перед кожною наступною емісією або виведенням на ринок, якщо інвестиційній фірмі про них відомо, оцінюючи при оцінюванні зазначених у цій частині обставин щонайменше те, чи:

1) цінний папір і надалі відповідає потребам, ознакам і цілям цільової групи, у тому числі цілям сталості; [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

2) стратегія розповсюдження цінного папера і надалі є належною для цільової групи;

3) цінний папір розповсюджується лише серед цільової групи;

4) цінний папір діє відповідно до задуму.

(2) Визначаючи частоту перегляду, зазначеного в частині 1 цього параграфа, інвестиційна фірма враховує відповідні чинники, у тому числі складність та інноваційність інвестиційної стратегії, якої вона дотримується.

(3) Інвестиційна фірма визначає істотні події, які можуть вплинути на можливі ризики або очікуваний дохід від розробленого нею цінного папера, як-от перевищення порогового значення, що впливає на структуру дохідності цінного папера, або платоспроможність емітента, чиї цінні папери чи гарантії можуть впливати на дохідність цінного папера.

(4) У разі настання обставин, зазначених у частині 3 цього параграфа, інвестиційна фірма вживає належних заходів, якими, серед іншого, є:

1) надання клієнтам відповідної інформації про подію та її вплив на цінний папір або, якщо інвестиційна фірма сама не займається продажем цінного папера, — розповсюджувачам цінного папера;

2) зміна процесу схвалення цінного папера;

3) зупинення подальшої емісії цінного папера;

4) зміна цінного папера, щоб уникнути нерозумних договірних умов;

5) оцінювання належності каналів розповсюдження, якщо цінний папір розповсюджується не на запланованих умовах;

6) внесення розповсюджувачу пропозиції ініціювати зміну процесу розповсюдження;

7) розірвання договору, укладеного з розповсюджувачем;

8) повідомлення інспекції. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційна фірма надає кожному розповсюджувачу доступ до всієї відповідної інформації про цінний папір і процес його схвалення, у тому числі про цільову групу цінного папера та придатні канали розповсюдження; ця інформація має бути достатньою для того, щоб розповсюджувач міг зрозуміти властивості цінного папера та розповсюджувати його.

(1¹) Крім інформації, зазначеної в частині 1 цього параграфа, інвестиційна фірма прозоро надає кожному розповсюджувачу доступ до інформації про чинники сталості цінного папера, яка дає змогу враховувати цілі сталості клієнта або потенційного клієнта. [RT I, 03.06.2022, 5 - набув чинності 21.08.2022]

(2) Інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, вживає заходів для отримання від розробника цінного папера інформації, зазначеної в частині 1 цього параграфа.

(3) Якщо розробником цінного папера є особа, до якої не застосовується встановлене в частині 3 цього закону, і зазначена в частині 1 цього параграфа інформація не є публічно доступною, зрозумілою чи достовірною або її не оприлюднено як інформацію, впорядковану відповідно до встановлених законом вимог, то встановлене в частині 2 цього параграфа застосовується до інвестиційної фірми, яка розповсюджує цінний папір, настільки, наскільки це є розумним і пропорційним, з урахуванням доступності оприлюдненої інформації та складності цінного папера.

(4) Інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, надає розробникові цінного папера інформацію про продаж цінного папера, а якщо це є доречним для формування оцінок розробника цінного папера, — також про звіти, зазначені в частині 6 § 82⁹ цього закону.

(5) Якщо інвестиційна фірма, яка розповсюджує цінний папір, розповсюджує продукти або надає послуги у співпраці з іншою інвестиційною фірмою, то за виконання вимог, установлених цим параграфом та § 82¹⁰–82¹³ цього закону для інвестиційної фірми, яка розповсюджує цінний папір, відповідає інвестиційна фірма, яка має безпосередні відносини з кінцевим клієнтом. Інвестиційна фірма, що діє як посередник:

1) передає відповідну інформацію від розробника цінного папера кінцевому розповсюджувачу цінного папера;

2) передає на вимогу розробника цінного папера інформацію про продаж цінного папера, необхідну для виконання обов'язків розробника;

3) дотримується встановленого цим параграфом та § 82⁹–82¹³ цього закону щодо розробника цінного папера, якщо це є доречним стосовно послуги, що надається. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Здійснюючи алгоритмічну торгівлю, у тому числі використовуючи техніку високочастотної алгоритмічної торгівлі, інвестиційне товариство застосовує придатні та дієві для його господарської діяльності системи і контроль ризиків, щоб забезпечити, що інформаційно-технологічна система, яка використовується для алгоритмічної торгівлі, є надійною та достатньої потужності, що в ній застосовуються відповідні торгові пороги і граничні обсяги та що вона запобігає поданню помилкових доручень та іншим діям, які можуть загрожувати впорядкованому чи правомірному функціонуванню ринку цінних паперів. Застосовуючи зазначені в цій частині заходи, інвестиційне товариство дотримується, серед іншого, положень делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/589, яким доповнюється Директива Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС щодо регуляторних технічних стандартів, які визначають організаційні вимоги до інвестиційних товариств, що здійснюють алгоритмічну торгівлю (ОВ L 87, 31.03.2017, с. 417–448), та Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2022/2554. [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 17.01.2025]

(2) Алгоритмічна торгівля — це торгівля цінним папером з використанням інформаційно-технологічної системи, яка у значенні статті 18 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565 з незначним втручанням людини або без такого втручання визначає подання доручення щодо цінного папера та час його подання, ціну й обсяг доручення, а також подальше управління поданим дорученням чи інші подібні торгові параметри. Алгоритмічною торгівлею не вважається використання інвестиційним товариством систем, призначених виключно для передавання доручення до місця торгівлі, для оброблення доручення без визначення торгових параметрів, для підтвердження виконаного доручення або для післяторгового оброблення.

(3) Техніка високочастотної алгоритмічної торгівлі — це спосіб алгоритмічної торгівлі, який відповідає таким ознакам:

1) використовується інфраструктура, метою якої є зменшення мережевих та інших затримок і яка охоплює щонайменше одне з таких алгоритмічних рішень для введення доручень, як спільне розміщення, розміщення поблизу або надання швидкого прямого електронного доступу;

2) використовується система, яка автоматично ініціює, створює, передає або виконує доручення;

3) наявний великий обсяг повідомлень, що передаються в системі протягом дня, у тому числі доручень, цінових пропозицій і скасувань, у значенні статті 19 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565.

(4) Зазначені в частині 1 цього параграфа системи та контроль ризиків мають бути достатніми, щоб не допустити використання торгової системи у спосіб, що суперечить Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 596/2014 або правилам того місця торгівлі, з яким систему з'єднано.

(5) Інвестиційне товариство повинно мати дієвий порядок безперервності діяльності, який містить, серед іншого, засади та плани безперервності інформаційно-комунікаційних технологій, а також плани реагування і відновлення інформаційно-комунікаційних технологій відповідно до статті 11 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) 2022/2554, щоб долати збої торгової системи. Інвестиційне товариство забезпечує всебічне тестування зазначених у частині 1 цього параграфа систем та їх відповідність вимогам, установленим у цьому параграфі, у тому числі в главах II і IV регламенту. [RT I, 11.10.2024, 1 - набув чинності 17.01.2025]

(6) Інвестиційне товариство, яке здійснює алгоритмічну торгівлю для реалізації стратегії маркетмейкінгу, повинно враховувати ліквідність, розмір і характер відповідного ринку та властивості цінних паперів, якими торгують, і відповідати таким умовам:

1) воно діє як маркетмейкер послідовно, протягом визначеної частини часу торгів місця торгівлі, за винятком надзвичайних обставин, забезпечуючи місцю торгівлі регулярну та прогнозовану ліквідність;

2) воно узгодило з місцем торгівлі докладніші умови виконання зазначених у пункті 1 цієї частини обов'язків;

3) воно використовує дієві системи та контроль, щоб забезпечити виконання зазначених у пункті 1 цієї частини обов'язків у будь-який час.

(7) Для застосування цього параграфа та § 125¹ і § 125², частин 5–7 § 132, а також § 134⁴ і § 136¹ цього Закону вважається, що інвестиційне товариство, яке здійснює алгоритмічну торгівлю, реалізує стратегію маркетмейкінгу, якщо воно торгує за власний рахунок як учасник одного чи кількох місць торгівлі, роблячи в одному або кількох місцях торгівлі обов'язкові, одночасні пропозиції за конкурентною ціною та в порівнянному обсязі щодо купівлі й продажу одного чи кількох цінних паперів, унаслідок чого регулярно та постійно забезпечує ліквідність на ринку цінних паперів.

(8) Інвестиційне товариство повідомляє про здійснення в Естонії алгоритмічної торгівлі інспекцію та компетентний наглядовий орган відповідної договірної держави, який здійснює нагляд за тим місцем торгівлі, як учасник або член якого інвестиційне товариство здійснює алгоритмічну торгівлю.

(9) Інвестиційне товариство на вимогу надає інспекції одноразово або регулярно інформацію про свою алгоритмічну торгівлю та про системи, які для неї використовуються, у тому числі опис стратегій алгоритмічної торгівлі, детальні дані про торгові параметри або граничні обсяги, що застосовуються в системі, про тестування систем та про основні заходи контролю відповідності й ризиків, які інвестиційне товариство застосовує для виконання умов, установлених у частинах 1, 4 і 5 цього параграфа.

(10) Інспекція на вимогу невідкладно надає зазначену в частині 9 цього параграфа інформацію компетентному наглядовому органу відповідної договірної держави, який здійснює нагляд за тим місцем торгівлі, як учасник або член якого інвестиційне товариство здійснює алгоритмічну торгівлю.

(11) Інвестиційне товариство зберігає дані про алгоритмічну торгівлю в порядку, установленому цим Законом. Інвестиційне товариство, яке використовує техніку високочастотної алгоритмічної торгівлі, записує точні та хронологічні дані про кожне подане, скасоване та виконане доручення і про кожну цінову пропозицію, зроблену в місці торгівлі, та надає їх на вимогу інспекції.

(12) Інвестиційне товариство, яке діє як член системи розрахунків за цінними паперами, застосовує дієві системи та контроль ризиків відповідно до встановленого у статтях 24–26 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, чим забезпечується, що послуги надаються на підставі обов'язкової письмової угоди лише особам, які є придатними та відповідають чітким критеріям. Інвестиційне товариство застосовує, серед іншого, під час здійснення алгоритмічної торгівлі відповідні заходи щодо зазначених осіб для зменшення ризиків, які впливають на інвестиційне товариство та на впорядковане функціонування ринку цінних паперів. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Надаючи прямий електронний доступ до торговельного майданчика, інвестиційне товариство застосовує дієві системи та контроль, щоб оцінити придатність клієнта, який користується послугою, регулярно переглядати таку оцінку, забезпечити дотримання клієнтом відповідних торговельних порогів і лімітів та належне відстеження торговельної діяльності клієнта. За допомогою відповідного контролю ризиків потрібно запобігати такій торговельній діяльності, яка може загрожувати діяльності інвестиційного товариства або належному чи правомірному функціонуванню ринку цінних паперів або яка суперечить регламенту (ЄС) № 596/2014 Європейського Парламенту і Ради чи правилам цього торговельного майданчика. Надання прямого електронного доступу до торговельного майданчика без застосування названих вище заходів не допускається.

(2) Прямий електронний доступ у розумінні цього закону — це надання інвестиційним товариством, яке діє як учасник, член або клієнт торговельного майданчика, свого права доступу в користування клієнтові, внаслідок чого клієнт може передавати розпорядження, пов'язані з цінним папером, електронно безпосередньо на торговельний майданчик, при цьому використовуючи інфраструктуру чи іншу систему інвестиційного товариства або без них та з урахуванням установленого у статті 20 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565.

(3) Інвестиційне товариство, яке надає прямий електронний доступ до торговельного майданчика, відповідає за те, щоб торговельна діяльність клієнта, який користується послугою, відповідала вимогам, установленим цим законом, і правилам цього торговельного майданчика. Інвестиційне товариство відстежує угоди, щоб виявити порушення вимог і правил, названих у першому реченні цієї частини, умови розпорядження, які можуть загрожувати належному чи правомірному функціонуванню ринку цінних паперів, або діяльність, що розглядається як зловживання на ринку, про яку слід повідомити Інспекцію.

(4) Для надання прямого електронного доступу інвестиційне товариство укладає з клієнтом обов'язкову для виконання письмову угоду, згідно з якою інвестиційне товариство залишається відповідальним за виконання вимог, що випливають з цього закону.

(5) Про надання прямого електронного доступу до торговельного майданчика інвестиційне товариство повідомляє Інспекцію та компетентний наглядовий орган тієї договірної держави, який здійснює нагляд за тим торговельним майданчиком, до якого інвестиційне товариство надає прямий електронний доступ.

(6) Інвестиційне товариство на вимогу одноразово або регулярно розкриває Інспекції інформацію про заходи, встановлені частиною 1 цього параграфа, та про їх застосування.

(7) Інспекція на вимогу невідкладно розкриває інформацію, названу в частині 6 цього параграфа, компетентному наглядовому органу тієї договірної держави, який здійснює нагляд за тим торговельним майданчиком, до якого інвестиційне товариство надає прямий електронний доступ.

(8) Інвестиційне товариство зберігає дані про надання прямого електронного доступу в порядку, встановленому цим законом. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство не зобов'язане виконувати вимоги, встановлені частиною 1 § 82⁹, частиною 1 § 82¹¹, частиною 1 § 82¹³, частиною 1 § 82¹⁴ та пунктами 6¹ і 6² частини 1 § 85 цього закону, якщо:

1) інвестиційна послуга, яку надає інвестиційне товариство, пов'язана з облігаціями, що не мають інших ознак похідного інструмента, крім домовленості про дострокове погашення;

2) цінні папери реалізуються або пропонуються виключно рівноправним контрагентам.

(2) Домовленість про дострокове погашення — це домовленість, згідно з якою у разі дострокового погашення облігації емітент повинен сплатити інвесторові, який володіє облігацією, суму, що дорівнює сумі основної суми облігації, яка погашається, та чистої теперішньої вартості очікуваних купонних платежів, що залишилися до дня погашення. [RT I, 29.03.2022, 3 – набув чинності 30.03.2022]

(1) Про серйозний інцидент, пов'язаний з інформаційно-комунікаційними технологіями, інвестиційне товариство повідомляє Інспекцію та Департамент державної інформаційної системи відповідно до встановленого у статті 19 регламенту (ЄС) 2022/2554 Європейського Парламенту і Ради.

(2) У випадку, встановленому частиною 1 цього параграфа, інвестиційне товариство під час передавання первинного повідомлення та звітів використовує форми повідомлень, установлені на підставі статті 20 регламенту (ЄС) 2022/2554 Європейського Парламенту і Ради, та дотримується встановлених строків, за винятком випадку, коли з технічних причин передати первинне повідомлення з використанням відповідної форми неможливо.

(3) Якщо інвестиційне товариство вирішує відповідно до частини 2 статті 19 регламенту (ЄС) 2022/2554 Європейського Парламенту і Ради повідомити Інспекцію про суттєву кіберзагрозу, воно передає це повідомлення також Департаменту державної інформаційної системи. [RT I, 11.10.2024, 1 – набув чинності 17.01.2025]

(1) В інвестиційному товаристві має постійно діяти система внутрішнього контролю, яка є пропорційною характеру, обсягу та ступеню складності його діяльності і яка забезпечує дотримання належної практики управління товариством.

(2) Система внутрішнього контролю інвестиційного товариства має охоплювати всі рівні управління та діяльності інвестиційного товариства, щоб забезпечити ефективність діяльності товариства, достовірність фінансової звітності та відповідність законам та іншим правовим актам, а також документам, затвердженим органами управління інвестиційного товариства, у тому числі забезпечити ухвалення рішень на основі достовірної та належної інформації.

(3) Система внутрішнього контролю складається з функції контролю відповідності, а за потреби — з функцій внутрішнього аудиту та контролю ризиків (далі разом — функції внутрішнього контролю). Функції внутрішнього контролю мають бути організаційно незалежними та відокремленими від діяльності, пов'язаної з прийняттям ризиків.

(4) Особи, які виконують функції внутрішнього контролю, повинні:

1) забезпечувати належне виявлення та вимірювання всіх суттєвих ризиків і повідомлення про них;

2) надавати огляд усіх ризиків, на які наражається інвестиційне товариство.

(5) Функцію внутрішнього аудиту не можна поєднувати з жодним іншим напрямом діяльності чи контрольною функцією інвестиційного товариства.

(6) Функцію контролю відповідності можна поєднувати з функцією іншого підрозділу, що здійснює контроль, якщо це пропорційно характеру, обсягу та ступеню складності діяльності інвестиційного товариства і не впливає на незалежність та спроможність особи, яка здійснює контроль відповідності, виконувати свої завдання.

(7) Докладніші вимоги до внутрішнього аудиту, контролю ризиків та контролю відповідності встановлені у статтях 22–24 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565. [RT I, 11.07.2026, 7 - набув чинності 21.07.2026]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

[RT I, 09.05.2014, 2 - набув чинності 19.05.2014]

(1) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(2) Особу, яка виконує завдання підрозділу внутрішнього аудиту, встановлені статтею 24 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, та умови договору, що укладається з нею, визначає наглядова рада інвестиційного товариства. До особи, яка виконує завдання підрозділу внутрішнього аудиту, застосовуються вимоги та правові засади діяльності, встановлені законом про аудиторську діяльність для атестованого внутрішнього аудитора. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(4) Правління інвестиційного товариства має забезпечити особі, яка виконує завдання підрозділу внутрішнього аудиту, усі права та умови праці, необхідні для виконання її завдань, у тому числі право отримувати пояснення та інформацію від керівників інвестиційного товариства і право стежити за усуненням виявлених недоліків та виконанням внесених пропозицій. [RT I, 09.05.2014, 2 - набув чинності 19.05.2014]

(5) Особа, яка виконує завдання підрозділу внутрішнього аудиту, зобов'язана передавати керівникам інвестиційного товариства та інспекції інформацію про інвестиційне товариство, що стала їй відомою і яка вказує на правопорушення або на завдання шкоди інтересам клієнтів. [RT I, 09.05.2014, 2 - набув чинності 19.05.2014]

[Втратив чинність - RT I, 11.07.2026, 7 - набр. чинності 21.07.2026]

(1) Вимоги, встановлені цією главою для інвестиційного товариства, застосовуються також до інвестиційних товариств, зареєстрованих в іноземній державі, які надають інвестиційні послуги особам, місце проживання або місцезнаходження яких є в Естонії, якщо щодо інвестиційного товариства, зареєстрованого в договірній державі, цим законом не встановлено інше. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(2) Вимоги, встановлені цією главою для інвестиційного товариства, не застосовуються до зазначених у частині 1 цього параграфа інвестиційних товариств, зареєстрованих в іноземній державі, які надають інвестиційні послуги виключно в іноземній державі і чиї інвестиційні послуги не пропонуються особам в Естонії. [RT I 2007, 58, 380 - набув чинності 19.11.2007]

(3) Інвестиційні послуги вважаються запропонованими особам в Естонії, якщо ці послуги рекламуються в Естонії або якщо зі способу чи змісту їх пропонування, у тому числі з мови пропозиції, можна зробити висновок, що вона спрямована на осіб, місце проживання або місцезнаходження яких є в Естонії.

(4) Якщо інвестиційна послуга надається як частина іншої фінансової послуги або продукту, до яких застосовуються вимоги щодо інформування клієнта у зв'язку з договором споживчого кредиту, встановлені у розділі 2 глави 22 закону про зобов'язальне право, до надання інвестиційної послуги не застосовуються вимоги щодо інформування клієнта, встановлені цією главою. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(5) Передбачене § 87¹ цього закону не застосовується, якщо інвестиційна послуга надається споживачеві як передумова зазначеного в частині 2 § 402 закону про зобов'язальне право договору споживчого кредиту, пов'язаного з житловою нерухомістю, у зв'язку з облігаціями, емітованими для забезпечення фінансування цієї житлової нерухомості, на тих самих умовах, що й договір споживчого кредиту, пов'язаний із цією житловою нерухомістю, та з метою, щоб позика була такою, що може бути виплачена, рефінансована або погашена. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство при наданні інвестиційної послуги та додаткової послуги зобов'язане: [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

1) надавати послуги правомірно, з достатньою компетентністю, точністю та ретельністю, керуючись насамперед найкращими інтересами свого клієнта;

2) враховувати у своїй діяльності надійне та впорядковане функціонування ринку цінних паперів;

3) дотримуватися встановленого цим законом і правовими актами, прийнятими на його підставі, а також своїх внутрішніх правил;

4) визначати досвід клієнта щодо діяльності на ринку цінних паперів та його обізнаність із фінансовим ринком і планованою інвестиційною послугою, беручи при класифікації клієнта за основу встановлене § 46 і 46¹ цього закону;

5) достатньою мірою інформувати клієнта про сутність інвестиційної послуги та пов'язані з нею ризики;

6) оцінювати придатність або доречність інвестиційної послуги та цінного папера для клієнта; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

6¹) забезпечувати, щоб розроблений ним з метою продажу цінний папір відповідав потребам кінцевих клієнтів, які належать до визначеної цільової групи цього цінного папера, згідно з класифікацією клієнтів, щоб стратегія розповсюдження цінного папера відповідала цільовій групі і щоб цінний папір розповсюджувався лише серед цільової групи; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

6²) розуміти властивості цінних паперів, які пропонуються або рекомендуються клієнту, оцінювати з урахуванням цільової групи цінного папера відповідність таких цінних паперів потребам клієнта та пропонувати чи рекомендувати цінні папери лише тоді, коли це відповідає інтересам клієнта; [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

7) виконувати доручення клієнта найкращим чином і обробляти доручення клієнта відповідно до встановленого цим законом і правовими актами, прийнятими на його підставі;

8) зберігати та захищати гроші й цінні папери клієнта, передані інвестиційному товариству на зберігання або в його розпорядження;

9) регулярно надавати клієнту інформацію про надання інвестиційної послуги;

10) реєструвати та зберігати дані, зібрані при наданні інвестиційної послуги, реєстрація та зберігання яких вимагаються цим законом і правовими актами, прийнятими на його підставі, а також Регламентом Комісії (ЄС) № 1287/2006;

11) розглядати скаргу клієнта у зв'язку з наданням інвестиційної послуги якомога швидше та прозоріше;

12) забезпечувати постійну наявність фінансових коштів, необхідних для своєї діяльності;

13) [Втратив чинність – RT I, 07.04.2017, 2 - набув чинності 17.04.2017]

14) [Втратив чинність – RT I, 07.04.2017, 2 - набув чинності 17.04.2017]

(2) Якщо інвестиційне товариство в межах інвестиційного консультування надає рекомендації щодо паїв добровільного пенсійного фонду або якщо воно діє при пропонуванні паїв добровільного пенсійного фонду від імені керуючого фондом чи розпорядника рахунку, воно зобов'язане надати необхідну інформацію та оцінити придатність таких паїв для клієнта і потенційного клієнта відповідно до встановленого законом про накопичувальні пенсії. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(3) Якщо інвестиційне товариство є розробником комбінованого роздрібного та страхового інвестиційного продукту, зазначеного в пункті 3 статті 4 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 1286/2014 про документи з ключовою інформацією щодо комбінованих роздрібних та страхових інвестиційних продуктів (PRIIP) (ОВ L 352, 09.12.2014, с. 1–23), або його продавцем у розумінні пунктів 4 і 5 тієї самої статті, або якщо воно надає рекомендації щодо такого продукту, воно зобов'язане дотримуватися вимог, установлених зазначеним регламентом. [RT I, 22.02.2017, 1 - набув чинності 01.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство, яке отримало від іншого інвестиційного товариства доручення надати від імені клієнта інвестиційну послугу або додаткову послугу, може покладатися на рекомендацію щодо послуги чи правочину, надану клієнту інвестиційним товариством, яке передало доручення, і відповідає за виконання доручення, наданого для надання інвестиційної послуги або додаткової послуги. Інвестиційне товариство, яке передало доручення, відповідає за правильність, точність і повноту переданої інформації та за придатність наданої клієнту рекомендації. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство може у зв'язку з наданням інвестиційної послуги або додаткової послуги надавати грошову чи негрошову плату або вигоду (далі — плата або вигода) іншій особі, ніж клієнт чи його представник, або отримувати її від іншої особи, ніж клієнт чи його представник, лише тоді, коли така плата або вигода:

1) за своєю суттю та з огляду на свою функцію не створює конфлікту інтересів між інвестиційним товариством і клієнтом;

2) передбачена для підвищення якості послуги, що надається клієнтові;

3) не перешкоджає інвестиційному товариству надавати інвестиційні послуги чесно, професійно та у спосіб, що виходить із найкращих інтересів клієнта.

(2) Плата або вигода передбачена для підвищення якості послуги, що надається клієнтові, у розумінні пункту 2 частини 1 цього параграфа, якщо надання цієї послуги внаслідок плати або вигоди не є упередженим чи викривленим і протягом періоду отримання або надання плати чи вигоди виконано всі такі умови:

1) плата або вигода виправдана наданням клієнтові такої додаткової послуги чи послуги вищого рівня, додатковий обсяг або вищий рівень якої відповідає платі чи вигоді;

2) плата або вигода не приносить інвестиційному товариству, його акціонерам чи працівникам прямої користі без відчутної користі для клієнта;

3) плата або вигода виправдана тим, що плата чи вигода, яка отримується або надається на поточній основі, дає змогу поточно пропонувати клієнтові перевагу.

(3) Інвестиційне товариство доводить, що надана чи отримана ним плата або вигода передбачена для підвищення якості послуги, що надається клієнтові, таким чином:

1) ведучи перелік усіх плат або вигод, наданих третій особі чи отриманих від третьої особи у зв'язку з наданням інвестиційної послуги або додаткової послуги;

2) документуючи обґрунтування того, як надана, отримана чи запланована плата або вигода поліпшує якість послуги, що надається клієнтові, а також як забезпечено, що плата або вигода не перешкоджає інвестиційному товариству надавати послугу чесно, професійно та у спосіб, що виходить із найкращих інтересів клієнта.

(4) У розумінні пункту 1 частини 2 цього параграфа наданням додаткової послуги або послуги вищого рівня є, зокрема:

1) надання такої послуги з інвестиційного консультування, яка не є незалежною у розумінні частини 2¹ § 87¹ цього Закону (далі — залежне інвестиційне консультування) і яка охоплює широкий вибір придатних цінних паперів разом із наданням доступу до таких цінних паперів, за умови що до вибору входить достатньо цінних паперів, які пропонує третя особа, що не має значного зв'язку з інвестиційним товариством;

2) залежне інвестиційне консультування разом із наданою клієнтові можливістю щонайменше раз на рік оцінювати подальшу придатність для клієнта рекомендованих цінних паперів, у які клієнт інвестував, або разом з іншою, ймовірно цінною для клієнта, послугою, що надається постійно, наприклад консультуванням клієнта щодо оптимального розподілу класів активів;

3) пропонування за конкурентною ціною доступу до широкого вибору цінних паперів, які ймовірно відповідають потребам клієнта, у тому числі до достатньої кількості цінних паперів, що їх пропонує така третя особа, яка не має значного зв'язку з інвестиційним товариством, разом з іншими рішеннями, що додають вартості, як-от об'єктивні інформаційні засоби, які допомагають клієнтові ухвалювати інвестиційні рішення або дають клієнтові змогу відстежувати, моделювати та коригувати вибір належних йому цінних паперів, чи регулярно подавані звіти про дохідність цінного папера та про пов'язані з цінним папером витрати і плати.

(5) Такими, що суперечать умовам, встановленим у частині 1 цього параграфа, не вважаються плата чи вигода, конче необхідні для надання інвестиційної послуги, як-от плата, пов'язана зі зберіганням цінних паперів або управлінням ними, розрахункова та переказна плата, плата, пов'язана з регульованим ринком, наглядова плата, державне мито, юридичні плати та інші подібні плати, які за своєю суттю не створюють конфлікту інтересів між інвестиційним товариством і клієнтом при чесному, професійному та такому, що виходить із найкращих інтересів клієнта, наданні інвестиційних послуг. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2017, 3 - набр. чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційне товариство до надання інвестиційної послуги або додаткової послуги розкриває клієнтові зрозуміло, правильно, точно й повно наявність, суть і суму плати чи вигоди, зазначеної в частині 1 § 85² цього Закону, або методику обчислення плати чи вигоди, якщо точну суму визначити неможливо, а також спосіб передання клієнтові плати або вигоди, отриманої інвестиційним товариством, якщо інвестиційне товариство зобов'язане передати отриману плату чи вигоду клієнтові.

(2) Додатково до встановленого в частині 1 цього параграфа інвестиційне товариство розкриває клієнтові щодо будь-якої плати чи вигоди, наданої або отриманої у зв'язку з наданням інвестиційної послуги чи додаткової послуги, таку інформацію, враховуючи встановлене в частині 2 § 87 цього Закону та у статті 50 делегованого регламенту Комісії (ЄС) № 2017/565, у тому числі тоді, коли цінний папір розповсюджують кілька інвестиційних товариств:

1) точну суму наданої або отриманої плати чи вигоди, якщо інвестиційне товариство раніше розкрило клієнтові — за відсутності точної суми — методику обчислення плати чи вигоди;

2) індивідуальне повідомлення про фактичну суму наданої чи отриманої плати або вигоди щонайменше раз на рік, у момент отримання плати чи вигоди, що надходить на поточній основі.

(3) Малозначні негрошові вигоди, надані або отримані у зв'язку з наданням інвестиційної послуги чи додаткової послуги, можна розкривати узагальнено; інші негрошові вигоди оцінюються у грошовому виразі та розкриваються окремо. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(1) Інвестиційній фірмі при наданні послуги незалежного інвестиційного консультування або управління портфелем цінних паперів заборонено залишати собі плату чи будь-яку вигоду, отриману від іншої особи, ніж клієнт або його представник, за винятком незначних негрошових вигод, які відповідають установленому в частині 1 § 85² цього закону та в частинах 4 і 5 цього параграфа і які прямо розкрито клієнтові до надання відповідної інвестиційної послуги або додаткової послуги. Інвестиційній фірмі при наданні послуги незалежного інвестиційного консультування або управління портфелем цінних паперів заборонено приймати негрошові вигоди, які не відповідають умовам, установленим у першому реченні цієї частини.

(2) Усі плати або грошові вигоди, отримані у зв'язку з наданням послуги незалежного інвестиційного консультування або управління портфелем цінних паперів від іншої особи, ніж клієнт або його представник, інвестиційна фірма передає клієнтові в повному обсязі та в розумний строк після отримання плати чи грошової вигоди.

(3) Інвестиційна фірма встановлює порядок і застосовує його, щоб забезпечити поклієнтський розподіл і передання плат або вигод, зазначених у частині 2 цього параграфа. Інвестиційна фірма інформує клієнта про передавану плату чи вигоду у складі звітів, що подаються регулярно, або в інший спосіб.

(4) Незначна негрошова вигода, зазначена в частині 1 цього параграфа, має бути розумною, пропорційною та такої ваги, щоб вона ймовірно не спонукала інвестиційну фірму діяти у спосіб, що шкодить інтересам клієнта.

(5) Надання або отримання незначної вигоди дозволено лише тоді, коли нею є:

1) узагальнена або персоналізована інформація чи документ, пов'язані з інвестиційною послугою або цінним папером;

2) отримані від третьої особи письмові матеріали, замовлені та оплачені емітентом або потенційним емітентом для просування нової емісії, або якщо третя особа регулярно складає такі матеріали на підставі угоди, укладеної з емітентом, і за рахунок емітента, за умови, що в матеріалі прямо розкрито такі договірні відносини, а сам матеріал одночасно надається будь-якій інвестиційній фірмі, яка виявила таке бажання, або громадськості;

3) участь у конференції, семінарі та іншому навчанні, де розглядаються переваги й властивості інвестиційної послуги або цінного папера;

4) елементарна гостинність, як-от їжа та напої, що пропонуються на діловій зустрічі або на заходах, зазначених у пункті 3 цієї частини;

5) інша незначна негрошова вигода, яка може поліпшити якість послуги, що надається клієнтові, і яка з урахуванням сукупного рівня вигод, пропонованих одним або кількома підрозділами інвестиційної фірми, за своєю природою та обсягом імовірно не перешкоджає інвестиційній фірмі надавати послуги чесно, професійно та виходячи з найкращих інтересів клієнта.

(6) Інспекція може настановою окреслити передумови допустимості іншої негрошової вигоди, зазначеної в пункті 5 частини 5 цього параграфа, і надати відповідний зразковий перелік. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(1) Аналіз, який третя особа складає для інвестиційного товариства, що здійснює управління портфелем цінних паперів або надає інші інвестиційні чи додаткові послуги, не вважається платою або вигодою у розумінні частини 1 § 85² цього закону, якщо:

1) інвестиційне товариство та третя особа, яка надає послугу виконання доручень і складає аналізи, уклали договір, у якому визначено методику оплати, зокрема те, як загалом враховуються сукупні витрати на аналіз при визначенні загальної вартості інвестиційних послуг;

2) інвестиційне товариство повідомляє своїх клієнтів про те, чи вирішує воно оплачувати послугу виконання доручень та складений третьою особою аналіз спільним платежем або окремо, і надає їм доступ до принципів оплати цієї послуги та аналізу, зокрема до виду інформації, що подається, залежно від обраного інвестиційним товариством способу оплати, а у відповідному випадку — до того, як інвестиційне товариство запобігає конфліктам інтересів або управляє ними відповідно до встановленого в § 82⁴ цього закону, якщо воно оплачує послугу виконання доручень та складений третьою особою аналіз спільним платежем;

3) інвестиційне товариство щороку оцінює якість, придатність до використання та цінність використаного аналізу, а також те, як цей аналіз сприяє ухваленню кращих інвестиційних рішень;

4) у разі окремої оплати послуги виконання доручень та складеного третьою особою аналізу оплата аналізу здійснюється або прямими платежами, які інвестиційне товариство здійснює власним коштом, або платежами з підконтрольного інвестиційному товариству відокремленого рахунку платежів за аналіз (далі — рахунок платежів за аналіз). [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(1¹) Аналіз, який інвестиційне товариство одержує від укладача аналізу, що не надає послугу виконання доручень і не належить до тієї самої консолідаційної групи, що й інвестиційне товариство, яке пропонує послуги виконання доручень або брокерські послуги, не вважається платою або вигодою у розумінні частини 1 § 85² цього закону. У такому разі інвестиційне товариство дотримується вимоги, встановленої в пункті 3 частини 1 цього параграфа. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(1²) Інвестиційне товариство документує сукупні витрати, що припадають на складені для нього аналізи третіх осіб, якщо вони відомі інвестиційному товариству, і щороку на вимогу надає цю інформацію своїм клієнтам. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(2) При веденні рахунку платежів за аналіз мають бути виконані такі умови:

1) кошти на рахунок платежів за аналіз надходять за рахунок одержаної від клієнта спеціальної цільової плати за аналіз (далі — плата за аналіз), яка відповідає умовам, установленим у частині 3 цього параграфа;

2) інвестиційне товариство у зв'язку з відкриттям рахунку та вимогою плати за аналіз від клієнта складає як внутрішній контрольний захід бюджет аналізу та регулярно його переглядає;

3) інвестиційне товариство відповідає за рахунок платежів за аналіз. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(3) Орієнтовна плата за аналіз може ґрунтуватися лише на бюджеті аналізу, який інвестиційне товариство складає для потрібного йому складеного третьою особою аналізу з метою надання інвестиційних послуг своїм клієнтам, і її не можна пов'язувати з кількістю чи вартістю правочинів, виконаних від імені клієнта. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(4) При використанні рахунку платежів за аналіз інвестиційне товариство до надання інвестиційної послуги подає клієнтові інформацію про передбачені бюджетом кошти на аналізи та про орієнтовну плату за аналіз, що вимагається від клієнта, а один раз на рік — інформацію про сукупні витрати інвестиційного товариства у зв'язку з аналізами третіх осіб. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(5) Інвестиційне товариство, яке вирішує оплачувати послугу виконання доручень та аналіз окремо і запровадило рахунок платежів за аналіз, на вимогу клієнта або інспекції подає всі такі дані:

1) перелік укладачів аналізів, профінансованих з рахунку платежів за аналіз;

2) загальну суму платежів, здійснених за визначений період укладачам аналізів, названим у пункті 1 цієї частини;

3) вигоди, надані інвестиційному товариству, та послуги, надані йому укладачами аналізу, названими в пункті 1 цієї частини;

4) порівняння загальної суми платежів, здійснених з рахунку платежів за аналіз, з бюджетом аналізу, встановленим інвестиційним товариством на цей період, а в разі надлишку коштів на названому рахунку — інформацію про повернення коштів або перенесення їх на наступний період. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(6) Назване в частині 5 цього параграфа інвестиційне товариство подає щодо кожного порядку збирання плати за аналіз окрему плату за аналіз і має повністю виконувати умови, встановлені в частинах 2 і 4 цього параграфа. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(7) Загальна сума плат за аналіз, одержаних названим у частині 5 цього параграфа інвестиційним товариством, не може перевищувати складений ним бюджет аналізу. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(8) Назване в частині 5 цього параграфа інвестиційне товариство за погодженням з клієнтом визначає плату за аналіз, що ґрунтується на бюджеті аналізу, та частоту її вимагання протягом року. Бюджет аналізу можна збільшити лише після чіткого повідомлення клієнтів про такий намір. Інвестиційне товариство встановлює порядок, згідно з яким воно наприкінці облікового періоду повертає клієнтові надлишок з рахунку платежів за аналіз або зараховує його в рахунок плати за аналіз, визначеної на підставі бюджету наступного періоду. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(9) Назване в частині 5 цього параграфа інвестиційне товариство одноосібно відповідає за управління бюджетом аналізу. Бюджет аналізу ґрунтується на розумній оцінці потреби в аналізі, складеному третьою особою. При виділенні з бюджету аналізу коштів, потрібних для придбання складених третьою особою аналізів, інвестиційне товариство застосовує контроль і нагляд з боку керівників інвестиційного товариства, які вважаються об'єктивно належними для забезпечення управління бюджетом та його використання в найкращих інтересах клієнта. Для здійснення такого контролю інвестиційне товариство зберігає, зокрема, дані, що підтверджують платежі, здійснені укладачам аналізу за аналіз, та дані про те, як були визначені суми, що сплачуються, з урахуванням критеріїв якості, названих у першому реченні частини 11¹ цього параграфа. Інвестиційному товариству заборонено використовувати бюджет аналізу та рахунок платежів за аналіз для фінансування аналізів, складених самим інвестиційним товариством. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(10) Ведення рахунку платежів за аналіз може бути передане третій особі за умови, що це спрощує придбання складених третьою особою аналізів і виплату винагороди укладачеві аналізу без необґрунтованої затримки від імені та за дорученням інвестиційного товариства.

(11) [Втратив чинність – RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(11¹) Незалежно від того, як інвестиційне товариство оплачує послугу виконання доручень та аналіз, назване в пункті 3 частини 1 цього параграфа щорічне оцінювання аналізу ґрунтується на надійних критеріях якості, які дають змогу інвестиційному товариству об'єктивно оцінити якість, придатність до використання та цінність аналізу, а також те, як цей аналіз сприяє ухваленню кращих інвестиційних рішень. Інвестиційне товариство вживає потрібних заходів, якщо оцінювання виявляє відсутність якості, придатності до використання чи цінності аналізу або якщо аналіз не сприяє ухваленню кращих інвестиційних рішень. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(12) Інвестиційне товариство визначає окрему плату за надання послуги виконання доручення, пов'язаного з цінним папером, у якій відображає лише витрати, пов'язані з виконанням доручення. Плата, надана інвестиційним товариством інвестиційному товариству договірної держави за вигоду або надану послугу, чи плата, одержана від інвестиційного товариства договірної держави за вигоду чи послугу, визначається окремо, при цьому надання такої вигоди, надання послуги та плата за них не можуть залежати від рівня оплати виконання доручення чи бути під його впливом. [RT I, 30.12.2017, 3 - набув чинності 03.01.2018]

(13) [Втратив чинність – RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

(14) Аналізом у розумінні цього параграфа та § 85⁸ цього закону є аналітичний матеріал або послуга: [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

1) які пов'язані з одним чи кількома цінними паперами або іншим майном чи з емітентами або потенційними емітентами цінних паперів, або які тісно пов'язані з конкретною галуззю промисловості чи ринком так, що дають інформацію про цінні папери, майно або емітентів цієї галузі чи ринку;

2) у яких прямо чи опосередковано рекомендується інвестиційна стратегія і подається обґрунтована думка про теперішню чи майбутню вартість або ціну цінного папера чи майна, або які містять аналіз та оригінальні позиції й висновки, зроблені на підставі нової чи наявної інформації, що можуть використовуватися при формуванні інвестиційної стратегії та можуть бути доречними й додавати цінності рішенням, які інвестиційне товариство ухвалює від імені клієнтів, що оплачують аналіз. [RT I, 29.03.2022, 3 - набув чинності 30.03.2022]

(15) У розумінні цього параграфа та § 85⁸ цього закону аналізом не вважаються торговельні коментарі та інші цілеспрямовані послуги з консультування щодо торгівлі, які нерозривно пов'язані зі здійсненням правочину з цінними паперами. [RT I, 11.07.2026, 2 - набув чинності 21.07.2026]

[Втратив чинність - RT I, 30.12.2025, 1 - набр. чинності 09.01.2026]

(1) Аналіз, складений інвестиційним товариством або третьою особою, який використовують інвестиційне товариство, його клієнти чи потенційні клієнти або який серед них поширюється, має бути справедливим і чітким та не може вводити в оману. Аналіз має бути чітко ідентифікованим як такий або через подібну назву за умови, що виконано всі умови делегованого регламенту Комісії (ЄС) 2017/565, які застосовуються до аналізу.

(2) Інвестиційне товариство, яке надає послуги з управління портфелем цінних паперів або інші інвестиційні чи додаткові послуги, зобов'язане забезпечити, щоб аналіз, який воно поширює серед клієнтів або потенційних клієнтів і за який повністю чи частково заплатив емітент, називався аналізом, що фінансується емітентом, лише тоді, коли його складено відповідно до кодексу поведінки Європейського Союзу щодо аналізу, що фінансується емітентом, установленого регулятивними технічними стандартами, розробленими Європейським управлінням з нагляду за ринком цінних паперів на підставі пункту 3c статті 24 Директиви Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС (далі в цьому параграфі — кодекс поведінки).

(3) На першій сторінці аналізу, названого аналізом, що фінансується емітентом, має бути чітко й помітно зазначено, що його складено відповідно до кодексу поведінки. Будь-який інший аналітичний матеріал, за який повністю або частково заплатив емітент, але який не складено відповідно до кодексу поведінки, слід називати рекламним повідомленням.

(4) Інвестиційне товариство, яке складає або поширює аналізи, що фінансуються емітентом, повинно мати організаційний порядок, який забезпечує, що такі аналізи складено відповідно до кодексу поведінки і що вони відповідають частинам 1–3 цього параграфа. [RT I, 11.07.2026, 2 – набув чинності 21.07.2026]

(1) Клієнт інвестиційного товариства має право ознайомитися з усіма даними, що підлягають обов'язковому оприлюдненню, а інвестиційне товариство зобов'язане на вимогу клієнта надати їх йому. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

(2) Інформація, яку інвестиційне товариство надає клієнтові та потенційному клієнтові, має бути зрозумілою, своєчасною, точною й повною. [RT I 2007, 58, 380 – набув чинності 19.11.2007]

(3) Інформацію про інвестиційну послугу, що надається, та про сутність і ризики пов'язаного з нею цінного папера відповідно до встановленого в § 87 цього закону, а також про грошову чи негрошову плату або вигоду, надану чи отриману інвестиційним товариством у зв'язку з наданням інвестиційної або додаткової послуги, відповідно до встановленого в § 85²–85⁶, слід подавати у формі, яка дає змогу клієнтові та потенційному клієнтові зрозуміти сутність інвестиційної послуги або пропонованого цінного папера та пов'язані з ними ризики й ухвалити всебічно зважене інвестиційне рішення. При цьому не дозволяється підкреслювати можливу вигоду від інвестиційної послуги або цінного папера, якщо водночас чітко не вказано на ризики, пов'язані з цією інвестиційною послугою або цінним папером. [RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(4) [Втратив чинність – RT I, 30.12.2017, 3 – набув чинності 03.01.2018]

(5) Інвестиційне товариство зобов'язане на вимогу клієнта або потенційного клієнта надати йому інформацію:

1) про акціонерів, які мають істотну участь в інвестиційному товаристві (для юридичної особи — щонайменше комерційне найменування та реєстровий код за його наявності, для фізичної особи — щонайменше ім'я та прізвище й особовий код, а за його відсутності — дату народження), та про розмір їхньої участі в акціонерному капіталі інвестиційного товариства;

2) про юридичну форму та організаційну побудову інвестиційного товариства й доступність звіту за господарський рік;